Os preços do cobre romperam a marca de US$ 13.000/t no início da semana, com o cobre da LME atingindo um pico de US$ 13.387,5/t no meio da semana antes de flutuar para baixo. O cobre da SHFE também recuou dos máximos para o patamar de 101.000 yuans/t. Na perspectiva macro, o alívio das tensões entre EUA e Venezuela reduziu o nervosismo do mercado; o emprego da ADP em dezembro aumentou ligeiramente, mas ficou abaixo das expectativas. O foco do mercado permaneceu nos dados de emprego não agrícolas de 9 de janeiro. Após os preços dos metais preciosos recuarem, o sentimento de alta para o cobre e metais não ferrosos também diminuiu, com a LME aguardando mais sinais macro. Internamente, o IPC da China em dezembro recuperou ligeiramente em termos anuais, enquanto o PPI permaneceu em território de contração, embora as pressões deflacionárias tenham diminuído marginalmente.
Nos fundamentos, as negociações fracassadas na mina de cobre Mantoverde, no Chile, prolongaram a greve, intensificando as preocupações com o aperto da oferta. Após o feriado de Ano Novo, a negociação a vista de concentrados de cobre permaneceu inativa, com preços de transação flutuando em torno dos US$ 40 negativos médios/t. Apenas a atividade dos traders para cátodo de cobre foi relativamente ativa, enquanto o feedback negativo dos consumidores permaneceu evidente. Com as exportações previstas para se manterem altas em janeiro, o estoque social continuou a acumular.
Na próxima semana, a queda dos preços do cobre para 100.000 yuans/t não conseguiu mascarar o consumo fraco, e os rumores de adiamento das tarifas sobre o cobre dos EUA limitaram o momentum de alta. Espera-se que o cobre da LME flutue entre US$ 12.400-12.700/t, enquanto o cobre da SHFE pode negociar entre 97.500-101.000 yuans/t. No lado a vista, com o contrato de cobre SHFE 2401 próximo da entrega, os traders anteciparam embarques concentrados para os armazéns devido ao alto spread de preço Contango entre os contratos futuros. Espera-se que os prêmios a vista flutuem ligeiramente com o spread. Os preços a vista contra o contrato de cobre SHFE 2601 são previstos entre um desconto de 100 yuans/t e um prêmio de 100 yuans/t.
