Notícias da SMM de 8 de janeiro:
Do ponto de vista macroeconômico, no exterior, nas primeiras horas de 3 de janeiro de 2026, horário local, os EUA lançaram uma operação militar em larga escala contra a Venezuela, invadindo a capital Caracas e prendendo o presidente Maduro e sua esposa. O incidente rapidamente desencadeou preocupações sobre a segurança da cadeia de suprimentos nos mercados globais de recursos, tornando-se um "gatilho" para a alta dos metais não ferrosos. A atividade manufatureira dos EUA contraiu-se mais do que o esperado em dezembro, permanecendo em contração pelo 10º mês consecutivo. O Instituto de Gestão de Suprimentos (ISM) informou na segunda-feira que os novos pedidos diminuíram novamente e os custos de insumos continuaram a subir, uma vez que a manufatura continuou a ser afetada pelas tarifas de importação de Trump. De acordo com a Ferramenta FedWatch da CME, o mercado de futuros da taxa de fundos federais ainda aponta para cerca de 82% de probabilidade de que o Fed mantenha as taxas inalteradas em sua próxima reunião em 27 e 28 de janeiro. As políticas domésticas mantiveram-se proativas; em 2026, a China continuará a implementar uma política monetária moderadamente acomodatícia, aproveitando os efeitos integrados de políticas incrementais e existentes, fortalecendo os ajustes contracíclicos e transcíclicos, melhorando a qualidade e eficiência dos serviços financeiros no apoio ao desenvolvimento de alta qualidade da economia real e resolvendo prudentemente os riscos financeiros em áreas-chave. Na tarde de 5 de janeiro, o presidente Xi Jinping realizou conversas com o presidente sul-coreano Lee Jae-myung, que estava em visita de estado à China, no Grande Salão do Povo em Pequim.
No lado fundamental, oferta, novos projetos de alumínio na China e na Indonésia continuaram a aumentar, com a produção média diária crescendo ainda mais; além disso, um novo projeto de alumínio na Mongólia Interior anunciou uma energização bem-sucedida em 20 de dezembro. No futuro próximo, espera-se que a produção média diária de alumínio continue crescendo. A taxa de operação geral dos setores a jusante tendeu para baixo durante o mês, e a proporção de alumínio líquido diminuiu correspondentemente, caindo 0,8 ponto percentual em relação ao mês anterior para 76,5%, uma queda ligeiramente superior às expectativas anteriores. Com base nos dados da SMM sobre a proporção de alumínio líquido, a produção de lingotes de alumínio da China diminuiu 13,4% em relação ao ano anterior, mas aumentou 7,7% em relação ao mês anterior em dezembro. Demanda, os preços elevados continuaram a suprimir a demanda por retirada de mercadorias a jusante. A taxa de operação para extrusão de alumínio na China registrou 48,8% esta semana, uma queda de 1,9 ponto percentual em relação à semana anterior. No entanto, graças à suspensão programada dos controlos relacionados com a proteção ambiental no centro da China após o Ano Novo, a taxa de operação de chapas/tábuas, tiras e folhas de alumínio recuperou significativamente, impulsionando a taxa de operação das principais empresas de processamento downstream de alumínio na China a subir ligeiramente 0,2 pontos percentuais em relação à semana anterior, para 60,1%. No lado dos inventários, de acordo com estatísticas da SMM, o stock de lingotes de alumínio nas principais áreas de consumo da China registou 714.000 toneladas na quinta-feira, um aumento de 30.000 toneladas em relação ao domingo passado. Dado que os preços elevados do alumínio estão a suprimir as retiradas de armazém, as remessas do noroeste da China são fluidas, e o volume de fundição de lingotes deverá continuar a aumentar antes do Ano Novo Chinês, a SMM espera que os inventários subam para acima de 780.000 toneladas até ao final de janeiro de 2026 e mostrem uma tendência geral de acumulação no primeiro trimestre.
No geral, a frente macro mantém-se forte recentemente, com a lógica de um ciclo de afrouxamento monetário impulsionado pelas expectativas de cortes nas taxas de juro do Fed inalterada, apoiando continuamente os preços dos metais não ferrosos. Após os preços do cobre atingirem máximos históricos, os fundos deslocaram-se para o mercado de alumínio relativamente subvalorizado, resultando numa recuperação de recuperação. Juntamente com um aumento do apetite pelo risco global, os preços do alumínio romperam com sucesso o intervalo de consolidação anterior e subiram acentuadamente. Os duplos catalisadores do afrouxamento monetário e das novas políticas de consumo não só aumentaram o apetite pelo risco no mercado de commodities, mas também solidificaram as expectativas de procura, ressoando com fatores externos para consolidar ainda mais a base para aumentos dos preços do alumínio. No entanto, o incidente na Venezuela tem um impacto direto relativamente pequeno na cadeia industrial do alumínio, fornecendo principalmente suporte de curto prazo impulsionado pelo sentimento; os preços a longo prazo ainda dependem dos fundamentos da oferta e procura e das políticas macro. Domesticamente, a racionalidade do mercado começou a ajustar-se, levando a uma correção de curto prazo nos preços do alumínio. Voltando aos fundamentos, o lado da procura está significativamente suprimido pelos preços elevados e pelas restrições de produção impulsionadas pela proteção ambiental. Em dezembro, a taxa de operação das principais empresas de processamento downstream diminuiu, com a proporção de alumínio líquido a cair 0,8 pontos percentuais em relação ao mês anterior, para 76,5%, e o consumo final a mostrar fraqueza sazonal. No geral, a realidade atual do consumo fundamental pressionado e do stock continuamente acumulado impõe alguma supressão sobre aumentos sustentados dos preços do alumínio, mas fortes expectativas de políticas macro e perturbações de risco geopolítico fornecem suporte sólido para ganhos nos preços do alumínio. A SMM espera que os preços do alumínio flutuem principalmente em níveis elevados no curto prazo, com o contrato de alumínio mais negociado na SHFE projetado para operar entre 23.100 e 24.350 yuans por tonelada na próxima semana, e o alumínio na LME entre US$ 3.000 e US$ 3.130 por tonelada.
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