Durante a sessão do meio-dia de 17 de novembro de 2025, o contrato de estanho mais negociado na SHFE apresentou uma tendência de baixa flutuante. Até o fechamento do período da manhã, os preços do estanho na SHFE estavam claramente sob pressão, recuando mais de 1% em relação ao preço de ajuste do dia anterior. Esse movimento deu continuidade à tendência de ajuste do dia de negociação anterior, com o contrato mais negociado fechando a noite em 290.940 yuans por tonelada, uma queda de 3.310 pontos, representando um declínio de 1,12%. Do ponto de vista macro, as flutuações recentes no sentimento do mercado intensificaram-se significativamente, tornando-se um fator chave afetando os movimentos de curto prazo do preço do estanho. Autoridades do Fed norte-americano, Logan e Schmid, emitiram fortes sinais hawkish, opondo-se explicitamente a um corte de juros em dezembro, o que arrefeceu as expectativas do mercado por uma mudança na política monetária do Fed. Essa alteração impulsionou o índice do dólar americano, pressionando subsequentemente os preços de metais denominados em dólar. Entretanto, os dados econômicos domésticos de outubro apresentaram desempenho mediano, com o valor agregado industrial de empresas acima do porte designado crescendo 4,9% em termos anuais; o impulso da demanda do mercado permaneceu insuficiente, dificultando o suporte efetivo aos preços do estanho.
O mercado internacional também apresentou performance fraca, com o preço do contrato de estanho da LME para três meses recuando em sintonia. Durante a noite, o estanho da LME foi ajustado a US$ 36.860 por tonelada, uma queda de 205 pontos, representando um declínio de 0,55%. Mudanças nos estoques da LME e nos prêmios e descontos indicaram riscos de aperto no exterior relativamente limitados, com o ritmo das negociações do mercado girando principalmente em torno do estanho da SHFE.
As negociações no mercado à vista estavam fracas, e o movimento de alta flutuante dos preços na verdade aumentou o sentimento de espera entre os usuários finais. A situação de pedidos nas regiões leste e sul da China foi ruim, e as empresas downstream interromperam suas operações de compra e recomposição de estoques.
Tecnicamente, o contrato de estanho mais negociado na SHFE encontrou significativa resistência próximo aos máximos anteriores. Embora as médias móveis de curto prazo ainda ofereçam algum suporte, a coordenação insuficiente do volume do mercado dificultou um rompimento efetivo. Espera-se que o preço do estanho na SHFE continue oscilando em níveis elevados durante a sessão da tarde, com resistência acima observada próximo a 295.000 yuans por tonelada e suporte abaixo visto em torno do nível de 285.000 yuans por tonelada. Os investidores devem monitorar atentamente as mudanças nos sinais de política do Fed norte-americano e as melhorias no consumo real downstream. Para as operações, recomenda-se uma abordagem de esperar para ver por enquanto, aguardando uma direção mais clara.
