Os dados do SMM mostraram que o contrato de aço inoxidável mais negociado (SS2512) experimentou uma tendência de "queda central" nesta semana. Até as 10:30 de 14 de novembro, o contrato estava cotado a 12.340 yuan/mt, uma queda de 220 yuan/mt (-1,8%) em relação à cotação de 12.560 yuan/mt às 10:30 de 7 de novembro. Os futuros continuaram a testar níveis mais baixos com base na fraqueza anterior, com alguma recuperação técnica no meio, mas a pressão da média móvel superior era evidente, e o centro geral manteve-se deslocando para baixo.
Do ponto de vista macroeconômico, embora o Federal Reserve dos EUA tenha anunciado um corte de 25 pontos base nas taxas de juros, seu efeito foi compensado pela falta de liquidez causada pelo fechamento anterior do governo dos EUA. Nesta semana, a Câmara dos Representantes dos EUA aprovou um projeto de lei de financiamento por 222 votos a 209, fornecendo fundos para assistência alimentar, salários de funcionários federais e retomada das operações de controle de tráfego aéreo, marcando o fim de um recorde de 43 dias de fechamento do governo federal. O fim do fechamento aliviou as preocupações com a "desordem" na economia dos EUA, levando a uma reparação de curto prazo no apetite por risco. No entanto, os dados de emprego e manufatura permaneceram fracos, limitando o suporte macroeconômico para commodities.
No país, o tom político continuou focado em "estabilizar o crescimento e promover o investimento". O desenvolvimento mais notável desta semana foi a publicação de Várias Medidas para Promover ainda Mais o Investimento Privado pelo Gabinete Geral do Conselho de Estado em 11 de novembro. O documento propôs 13 medidas direcionadas, incluindo orientar o capital privado para infraestrutura de economia de baixa altitude, aumentar o apoio orçamentário central a projetos de investimento privado elegíveis e apoiar mais projetos de investimento privado a emitir REITs de infraestrutura. Essas medidas visam melhorar as expectativas de investimento privado, expandir a escala de investimento efetivo e fortalecer o fornecimento de recursos nos setores de manufatura e infraestrutura. A longo prazo, essas medidas são esperadas para apoiar a demanda de aço inoxidável, particularmente em transporte, energia e fabricação de equipamentos. No entanto, a curto prazo, devido à lenta recuperação econômica e pedidos insuficientes, seu impulso direto ao consumo à vista é limitado, e a demanda geral permanece estagnada.
Fundamentalmente, a demanda fraca continua sendo o problema central no mercado de aço inoxidável. As compras terminais têm sido principalmente baseadas em necessidade, com transações de mercado fracas. O ligeiro aumento nos futuros anteriormente não teve continuidade no mercado à vista， e o recuo nos futuros desta semana refletiu em certa medida a convergência dos preços futuros e à vista。 O consumo da série 200 também permaneceu fraco， com um forte sentimento de expectativa。 Os comerciantes vendiam a preços mais baixos para movimentar volume， e a recuperação geral da demanda foi lenta。
O estoque social ficou em cerca de 952 mil toneladas， com um ligeiro aumento em relação à semana anterior， e um ritmo lento de redução de estoques。 Com o estoque em um nível relativamente alto e as transações fracas， o mercado à vista carecia de suporte suficiente， limitando assim a recuperação nos futuros。
O lado dos custos continuou em declínio。 Até 14 de novembro， a cotação do NPI de alto teor estava em torno de 905，5 yuans por mtu， e a do ferro-cromo de alto carbono era de cerca de 8，075 yuans por tonelada (teor metálico de 50%)， ambos em declínio em graus variados em relação à semana anterior。 O enfraquecimento contínuo dos preços das matérias-primas pressionou ainda mais a linha de custo do aço inoxidável， limitando o espaço de alta para os preços dos produtos acabados e dificultando o fornecimento de suporte eficaz。
No geral， os futuros do aço inoxidável tiveram suporte limitado das expectativas de afrouxamento macro esta semana， com a demanda fraca e a queda nos preços das matérias-primas continuando a dominar o mercado。 O fim do shutdown nos EUA deu um impulso temporário ao sentimento do mercado， mas não foi suficiente para reverter a tendência de fraqueza。 Internamente， as políticas de apoio ao investimento privado devem melhorar os investimentos em manufatura e infraestrutura no médio e longo prazo， mas a demanda de curto prazo permanece lenta。 Os altos níveis de estoque， as transações fracas e a queda nos custos pressionaram coletivamente os preços do aço inoxidável。 No curto prazo， espera-se que o mercado permaneça em baixa， com a atenção voltada para os ajustes nos cronogramas de produção， as mudanças nos estoques e se os preços das matérias-primas conseguirão se estabilizar。
