Atas da Reunião Matinal de Alumínio da SMM de 30 de Outubro
Futuros:Na sessão noturna de 29 de outubro, o contrato de alumínio mais negociado da SHFE abriu a 21.290 yuans/tonelada, atingiu um máximo de 21.360 yuans/tonelada e um mínimo de 21.245 yuans/tonelada, e finalmente encerrou a 21.315 yuans/tonelada, com alta de 0,09%, flutuando em máximas com o centro continuando a subir. Tecnicamente, as médias móveis (MA) mantiveram um alinhamento altista (MA5: 21.250,00 > MA10: 21.251,00 > MA20: 21.115,75 > MA60: 20.938,58), e o candlestick de 4 horas do MACD mostrou alguma alteração na coluna vermelha, mantendo um cruzamento dourado (DIFF: 104,77, DEA: 93,45). Em termos de tendência, o alumínio da SHFE permanece em um canal de alta. Com base nos máximos e mínimos recentes (mínimo em torno de 20.640, máximo em torno de 21.365), espera-se resistência na faixa de 21.350–21.550 e suporte na faixa de 20.650–20.850.
Frente Macro:Um porta-voz do Ministério das Relações Exteriores anunciou que, após consultas entre a China e os EUA, o Presidente Xi Jinping se reunirá com o Presidente dos EUA, Trump, em Busan, Coreia do Sul, em 30 de outubro, horário local, para trocar opiniões sobre as relações China-EUA e questões de interesse mútuo. (Altista ★) O Fed dos EUA anunciou um corte de 25 pontos base na taxa básica de juros para 3,75%–4,00%, marcando o segundo encontro consecutivo com redução de taxa, alinhado com as expectativas do mercado. O Fed também anunciou que encerrará a redução do balanço patrimonial em 1º de dezembro. (Altista ★)
Fundamentos:No lado do estoque, de acordo com estatísticas da SMM, o estoque de lingotes de alumínio nas principais áreas de consumo doméstico registrou 619.000 toneladas, com uma redução de 7.000 toneladas desde segunda-feira desta semana, mas um acúmulo de 1.000 toneladas desde a quinta-feira passada. No lado dos custos, com base nos dados de quarta-feira da SMM, o custo médio da indústria do alumínio foi de 16.043 yuans/tonelada, uma queda de 49 yuans/tonelada em relação à semana anterior; o lucro médio da indústria expandiu-se simultaneamente em 239 yuans/tonelada, para 5.127 yuans/tonelada. No lado da oferta, a capacidade operacional de alumínio doméstico manteve-se estável, enquanto a oferta externa deve diminuir, podendo sustentar os preços do alumínio no exterior; no lado da demanda, algumas empresas downstream relataram uma diminuição nos pedidos em mãos em outubro, com espaço limitado para maior crescimento da demanda, mas o desempenho geral da demanda manteve-se estável no curto prazo.
Mercado Primário de Alumínio：Ontem， o alumínio da SHFE flutuou principalmente para baixo no início da sessão， com o centro recuando para cerca de 21，190 yuans/tonelada。 No leste da China， os preços absolutos elevados levaram as compras a jusante a focarem na demanda rígida， enquanto os detentores mantiveram os preços e mostraram pouca vontade de vender com desconto。 Grandes compradores entraram no mercado para comprar nas quedas de preço， com transações reais sendo realizadas com um prêmio de cerca de 10 yuans/tonelada em relação ao preço médio da SMM。 Esta quarta-feira， o índice de sentimento de venda no mercado do leste da China foi de 2，92， um aumento de 0，06 em relação à semana anterior； o índice de sentimento de compra foi de 2，87， um aumento de 0，05 em relação à semana anterior。 Esta quarta-feira， o alumínio SMM A00 foi cotado a 21，170 yuans/tonelada， um aumento de 10 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior， com um desconto de cerca de 30 yuans/tonelada em relação ao contrato 2511， um aumento de 10 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior。 No centro da China， os preços do alumínio recuaram na abertura de ontem， e o sentimento de compra dos comerciantes se recuperou。 No entanto， com os preços do alumínio flutuando em altas， o mercado de negociações esfriou。 Os comerciantes detentores de estoques mostraram baixa disposição para vender com desconto， mantendo os preços e segurando as vendas。 Eventualmente， os preços das transações no mercado giraram em torno da paridade com o preço do centro da China。 Na quarta-feira， o índice de sentimento de venda no mercado do centro da China foi de 2，87， uma queda de 0，01 em relação à semana anterior； o índice de sentimento de compra foi de 2，81， uma queda de 0，03 em relação à semana anterior。 O alumínio SMM A00 no centro da China fechou a 21，040 yuans/tonelada， um aumento de 10 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior， com um desconto de 160 yuans/tonelada em relação ao contrato de novembro， um aumento de 10 yuans/tonelada em relação ao dia de negociação anterior。 O diferencial de preço entre Henan e Xangai foi de -130 yuans/tonelada， inalterado em relação ao dia de negociação anterior。
Matérias-Primas de Alumínio Reciclado：Ontem， os preços spot do alumínio primário subiram ligeiramente em comparação com o dia de negociação anterior。 O alumínio spot SMM A00 fechou a 21，170 yuans/tonelada， enquanto os preços da sucata de alumínio mantiveram-se geralmente estáveis。 Com o fim da temporada alta tradicional se aproximando， a oferta apertada permanece como o tema principal no mercado de sucata de alumínio， mantendo os preços de aquisição elevados， embora a sustentabilidade desses patamares ainda precise ser observada。 Ontem， a sucata de alumínio UBC enfardada foi cotada na faixa de 16，000–16，500 yuans/tonelada （impostos excluídos）， e a sucata de alumínio tense fragmentada （precificada com base no teor de alumínio） foi cotada na faixa de 17，600–18，100 yuans/tonelada （impostos excluídos）。Os preços de UBC embalados permaneceram estáveis semanalmente, enquanto os preços de sucata de alumínio fragmentado tenso (preço baseado no teor de alumínio), cubo de roda de sucata e sucata de alumínio de fundição mecânica subiram 100 yuan/mt semanalmente. Devido à melhoria da demanda de ligas downstream, os preços de sucata de alumínio fragmentado tenso seguiram a tendência ascendente. Jiangxi, Hubei, Foshan, Anhui, Hunan e outras regiões aumentaram coletivamente as cotações para a série de sucata de alumínio tenso, com aumentos variando de 100 a 200 yuan. Em termos da diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio, a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio de fundição mecânica em Xangai ampliou-se 10 yuan/mt semanalmente para 2.432 yuan/mt, enquanto a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de extrusão de alumínio misto sem tinta em Foshan estreitou-se 107 yuan/mt semanalmente para 2.207 yuan/mt. O mercado de sucata de alumínio deve se manter bem esta semana, com o intervalo de preço principal para a sucata de alumínio fragmentado tenso (preço baseado no teor de alumínio) flutuando em torno de 17.500–18.000 yuan/mt. Com os preços do alumínio primário estabilizando acima do limiar de 21.000 yuan/mt, um impulso positivo adicional será transmitido, apoiando os preços da sucata de alumínio. A situação de oferta restrita é improvável que mude no curto prazo. Do lado da demanda, a resiliência permanece em setores como veículos elétricos e energia solar, mas o fim da temporada alta tradicional e a pressão de estoque social elevada podem abafar o entusiasmo de compra. É necessário prestar atenção próxima ao ritmo de reabastecimento pós-feriado das empresas de alumínio secundário e à sustentabilidade da demanda final. Se os preços do alumínio primário recuarem após uma rápida alta ou a demanda downstream não atender às expectativas, o mercado de sucata de alumínio pode enfrentar pressão descendente. No geral, o mercado continuará experimentando uma luta entre vendedores e compradores, exigindo monitoramento próximo das tendências do alumínio primário e dos desenvolvimentos políticos.
Liga de Alumínio Secundária:Na quarta-feira, o SMM A00 foi cotado a 21.170 yuan/mt, um aumento de 10 yuan/mt em relação ao dia anterior, enquanto os preços do SMM ADC12 permaneceram estáveis em 21.200 yuan/mt. A situação de oferta restrita de sucata de alumínio persiste, e os custos de aquisição continuam a subir. Para garantir o cumprimento dos pedidos, as empresas geralmente adquirem a preços altos, com fontes de baixo preço sendo escassas. Sob a influência de fatores como circulação insuficiente de matérias-primas, matérias-primas de alto preço corroendo lucros e políticas pouco claras em Jiangxi e Anhui, a oferta da indústria contraiu-se. A procura global mantém-se resiliente, aliada a baixos stocks de produtos acabados nos fabricantes e pressão contínua para entregas de encomendas, o que oferece algum suporte aos preços de mercado. A curto prazo, impulsionado pelo suporte rígido de custos e um equilíbrio apertado entre oferta e procura, espera-se que os preços dos lingotes de liga de alumínio ADC12 se mantenham firmes. A atenção subsequente deve focar-se no fornecimento de matérias-primas, desempenho do consumo e alterações nos stocks.
Resumo do Mercado de Alumínio:Os ventos macroeconómicos favoráveis atuais são proeminentes: as consultas comerciais China-EUA libertaram sinais positivos, impulsionando as expectativas do mercado para um alívio comercial; o 15.º Plano Quinquenal foca-se no cultivo de indústrias estratégicas emergentes, e as políticas domésticas de estabilização do crescimento continuam a exercer força, apoiando a confiança do mercado. No entanto, embora o Fed norte-americano tenha cortado as taxas de juro em 25 pontos base conforme esperado na reunião de outubro, os comentários de Powell foram notavelmente hawkish, sugerindo que um corte de taxas em dezembro não é certo. Combinado com diferenças estruturais não resolvidas no comércio China-EUA, isto pode limitar a volatilidade do mercado. No lado fundamental, espera-se que a oferta estrangeira se contraia, enquanto a oferta doméstica mantém-se estável. Projeta-se que a oferta e procura global de alumínio se apertem. No lado dos stocks, pressionados pelos altos preços do alumínio e fraca procura a jusante, os stocks domésticos de lingotes de alumínio podem passar de uma fraca desestocagem para uma fraca acumulação de stocks desde finais de outubro até início de novembro. No lado dos custos, afetados pela queda dos preços da alumina, o suporte enfraqueceu ligeiramente. A curto prazo, entre ventos macroeconómicos mistos e fatores fundamentais, espera-se que os preços do alumínio flutuem em máximos.
[A informação fornecida é apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de investimento. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar isto para substituir o julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM.]
