Atualização Matinal do Estanho da SMM em 3 de setembro de 2025:
Futuros: O contrato de estanho mais negociado da SHFE (SN2510) atingiu o fundo em 272.000 yuan/ton durante a sessão noturna, depois se recuperou gradualmente para 274.000 yuan/ton e fechou em 274.100 yuan/ton, uma queda de 0,08% em relação ao dia anterior.
Macro: (1) A Nvidia (NVDA.O) afirmou que os recentes relatos da mídia sobre os chips H100/H200 estarem "com restrições de oferta" e "esgotados" são falsos. Como explicamos em nosso relatório de resultados, os parceiros de serviços em nuvem podem realmente alugar todos os chips H100/H200 online, mas isso não significa que não possamos aceitar novos pedidos. Temos estoque suficiente de H100/H200 para atender imediatamente a todas as demandas de pedidos. Rumores de que as vendas do chip H20 estão afetando os suprimentos de H100/H200 ou produtos Blackwell também são completamente infundados—as vendas do H20 não afetarão a capacidade de fornecimento da Nvidia para outros produtos. (2) O comitê tributário da Índia propôs um aumento significativo no imposto sobre consumo de EVs de luxo, recomendando elevar a alíquota para EVs com preço entre 2 milhões e 4 milhões de rúpias (aproximadamente US$ 22.700 a US$ 45.400) de 5% para 18%, e apoiando impostos mais altos para EVs acima de US$ 46.000, afirmando que esses veículos são usados pelo "segmento de alto padrão" da sociedade. (3) Trump: Uma reunião de emergência sobre decisões tarifárias será realizada na quarta-feira. Um recurso será apresentado à Suprema Corte já na quarta-feira; se o recurso tarifário for rejeitado, as tarifas terão que ser retiradas. Se a decisão tarifária for desfavorável, trilhões de dólares terão que ser reembolsados. A Suprema Corte será pressionada a acelerar a decisão.
Fundamentos: (1) Interrupções no lado da oferta: O fornecimento geral de minério de estanho está se apertando em principais áreas de produção como Yunnan, com algumas fundições mantendo paradas para manutenção em setembro (Bullish ★). (2) Lado da demanda: Indústria fotovoltaica: Após a corrida de instalações, os pedidos de barras de estanho fotovoltaico no leste da China diminuíram, e alguns produtores registraram taxas de operação mais baixas; Indústria eletrônica: Usuários finais de eletrônicos no sul da China entraram na entressafra, combinado com os altos preços do estanho, levando a um forte sentimento de espera entre os usuários finais, com pedidos atendendo apenas a compras just-in-time; Outros setores: A demanda permaneceu estável em áreas como folha de flandres e produtos químicos, sem exceder as expectativas.
Mercado à vista: As transações no mercado à vista arrefeceram, com a maioria dos negociantes relatando apenas transações de um dígito ontem. As empresas a jusante e utilizadoras finais adotaram amplamente uma atitude de espera em relação aos preços atuais, mantendo uma aquisição just-in-time.
[A informação fornecida é apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de investimento. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não utilizar isto para substituir o julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM.]
