Resumo Matinal de Estanho SMM em 18 de agosto de 2025:
Futuros: O contrato de estanho mais negociado na SHFE (SN2509) caiu ligeiramente na sessão noturna antes de atingir o fundo e reagir, fechando a 267.300 yuan/t, uma alta de 0,29% em relação ao dia útil anterior.
Macro: (1) O presidente dos EUA, Trump, declarou que imporia tarifas sobre semicondutores nas próximas duas semanas, o sinal mais recente de seu plano para expandir significativamente as políticas de tarifas. A bordo do Air Force One, a caminho do Alasca para um encontro com o presidente russo Putin, Trump disse aos repórteres na sexta-feira: “Decidirei sobre as tarifas de aço e chips na próxima semana e na outra—quero dizer, chips e semicondutores. Finalizaremos isso na próxima semana ou nas próximas semanas.” Ainda não está claro se Trump falou errado sobre as tarifas de aço. Ele já havia elevado as tarifas de importação de aço e alumínio para 50% em junho. O presidente prometeu repetidamente tarifas sobre chips e medicamentos nas próximas semanas, mas ainda não fez um anúncio oficial. Trump também insinuou que as tarifas sobre semicondutores poderiam ser muito maiores, dizendo: “A taxa que estou considerando pode ser de 200%, ou talvez 300%?” (2) O fundador da OpenAI, Sam Altman, revelou em entrevista que o ChatGPT rapidamente se tornou um dos produtos mais utilizados e influentes do mundo. Agora, ele planeja grandes expansões no hardware de consumo, interfaces cérebro-computador e mídias sociais. Além disso, expressou interesse em adquirir o Chrome, caso o governo dos EUA obrigue o Google a vendê-lo. Ele também mencionou ambições de arrecadar trilhões de dólares para construir centros de dados. (3) Funcionário do Fed dos EUA, Goolsbee: Se virmos sinais até setembro ou mais tarde no outono de que não estamos em uma espiral inflacionária, podemos cortar as taxas de juros.
Fundamentos: (1) Interrupções no lado da oferta: O fornecimento de minério de estanho está se contraindo em regiões produtoras principais como Yunnan, com alguns fundidores possivelmente mantendo paralisações de manutenção ou pequenos cortes de produção em agosto (Bullish★). (2) Lado da demanda: Setor de energia solar: Os pedidos de barras de solda para painéis solares no leste da China diminuíram após a corrida de instalações, com alguns produtores reduzindo as taxas de operação; Setor eletrônico: Os usuários finais no sul da China entraram na baixa temporada diante dos altos preços do estanho, mantendo apenas pedidos essenciais com forte sentimento de espera; Outros setores: Demanda estável dos setores de lata de estanho e químicos, sem ultrapassar as expectativas.
Mercado à vista: Após os preços do estanho caírem abaixo de 265.000 yuans/tonelada, fabricantes de solda a jusante realizaram compras concentradas em baixas, esgotando os estoques visíveis no curto prazo, com transações de "preço posterior" dominando os negócios.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de investimento. Os clientes devem exercer julgamento independente e não tratar isso como um substituto para sua própria tomada de decisão. Qualquer decisão tomada pelos clientes não está relacionada à SMM.]
