8.1 Resumo da Reunião Matutina de Alumínio da SMM
Mercado de Futuros: Na sessão noturna do dia de negociação anterior, o contrato SHFE de alumínio 2509 mais negociado abriu a 20.480 yuan/tonelada, com máximo de 20.490 yuan/tonelada, mínimo de 20.430 yuan/tonelada e fechou a 20.450 yuan/tonelada, uma queda de 0,29% em relação ao fechamento anterior. O alumínio na LME abriu a US$ 2.599/tonelada, com máximo de US$ 2.609/tonelada, mínimo de US$ 2.562,5/tonelada e fechou a US$ 2.562,5/tonelada, uma queda de 1,74%.
Macro: (1) O Instituto Nacional de Estatísticas (INE) anunciou que o PMI da indústria transformadora da China em julho foi de 49,3%, uma queda de 0,4 ponto percentual em relação ao mês anterior, indicando uma ligeira retração na prosperidade da indústria transformadora. (Baixista★) (2) A Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC) delineou nove tarefas-chave para o segundo semestre, enfatizando a necessidade de se concentrar na estabilização do emprego e na expansão da demanda interna, fortalecer a pesquisa e os reservas de políticas, aumentar os esforços para estabilizar o investimento e promover o consumo e avançar na construção de um mercado nacional unificado para eliminar a concorrência "desleal". (Alta★) (3) Trump assinou uma ordem executiva aumentando as tarifas dos EUA sobre o Canadá de 25% para 35% a partir de 1º de agosto, citando a "inação e medidas de retaliação" do Canadá e, simultaneamente, ajustou os padrões tarifários para vários países para combater a evasão fiscal por reexpedição. (Neutro)
Fundamentos: (1) Em termos de estoque, de acordo com os dados da SMM sobre o estoque de lingotes de alumínio em três regiões, o estoque de alumínio primário nacional estava em 386.000 toneladas em 31 de julho, uma queda de 2.500 toneladas em relação ao dia de negociação anterior. (Alta★) (2) Em 31 de julho, a SMM informou que o estoque de alumínio primário na Zona Franca de Xangai era de 88.500 toneladas e na Zona Franca de Guangdong era de 19.000 toneladas, totalizando 107.500 toneladas, uma queda de 3.300 toneladas semanais. (Alta★) (3) Em 31 de julho, o estoque de alumínio na LME foi registrado em 461.000 toneladas, um aumento de 675 toneladas ou 0,15% em relação ao dia anterior. Na semana passada, o estoque de alumínio na LME aumentou em 12.900 toneladas ou 2,88%. No último mês, o estoque de alumínio na LME aumentou em 112.400 toneladas ou 32,24%. (Baixista★)
Mercado de Alumínio Primário: Na manhã de ontem, o centro dos futuros de alumínio da SHFE flutuou para baixo, enquanto no mercado à vista, os prêmios e descontos à vista em Xangai e Henan apresentaram desempenho misto. Os fornecedores no centro da China tinham uma forte relutância em ceder nos preços, mas as transações de mercado em ambas as regiões permaneceram geralmente lentas, com a atmosfera de baixa temporada persistindo entre os compradores a jusante. Especificamente, no leste da China, o mercado à vista negociou principalmente ao preço médio da manhã, com as transações de SMM-10 aparecendo mais tarde. Atualmente, a atmosfera de baixa temporada entre os compradores a jusante é forte, com a compra pontual sendo a principal atividade, não mostrando nenhuma melhoria significativa. Ontem, o alumínio SMM A00 foi cotado a 20.580 yuan/tonelada, uma queda de 90 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior, com um desconto de 20 yuan/tonelada em relação ao contrato 2508, uma queda de 10 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. Na manhã de ontem no mercado do centro da China, as transações foram feitas a SMM centro da China +20, com os preços de mercado mostrando força. Isso foi principalmente devido ao lucro de hedge favorável sob a atual diferença de preços entre os contratos futuros, levando os fornecedores a reterem as cargas. Além disso, o grande desconto dos preços do centro da China em relação aos preços futuros reacendeu a relutância dos fornecedores em ceder nos preços, reduzindo a diferença de preços entre Henan e Xangai para 150 yuan/tonelada. Ontem, o SMM centro da China foi cotado a 20.430 yuan/tonelada, com um desconto de 170 yuan/tonelada em relação ao contrato 2508.
Matérias-Primas de Alumínio Secundário: Ontem, o preço à vista do alumínio primário caiu 90 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O alumínio à vista SMM A00 fechou a 20.580 yuan/tonelada, enquanto o mercado de sucata de alumínio permaneceu estável em geral. Em meio à tradicional baixa temporada, as empresas a jusante de utilização de sucata enfrentaram lançamentos de pedidos fracos, com a compra sendo principalmente impulsionada por necessidades imediatas. Ontem, o preço cotado centralizado para sucata de alumínio UBC embalada variou de 15.250 a 157.500 yuan/tonelada (sem impostos), enquanto a sucata de alumínio triturada (preço de água) foi cotada a 16.800 a 17.300 yuan/tonelada (sem impostos). Regionalmente, Xangai, Jiangsu, Shandong e outras áreas seguiram de perto os movimentos dos preços do alumínio, com ajustes de preços variando de 50 a 100 yuan/tonelada. Em Jiangxi, Foshan, Hunan, Anhui e outras regiões, os ajustes de preços ficaram para trás dos movimentos dos preços do alumínio, com os preços cotados de ontem permanecendo estáveis em relação ao mês anterior. Em termos da diferença de preços entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio, a diferença de preços entre a sucata de alumínio de fundição mecânica e o alumínio A00 em Xangai aumentou 18 yuan/tonelada em relação ao mês anterior para 1.950 yuan/tonelada, enquanto a diferença de preços entre o alumínio A00 e a sucata de extrusão de alumínio misto sem pintura em Foshan aumentou 18 yuan/tonelada em relação ao mês anterior para 1.940 yuan/tonelada. Espera-se que o centro de preços do mercado de sucata de alumínio possa voltar ainda mais aos níveis de baixa temporada na próxima semana. A perspectiva de baixa para o alumínio primário (como pressões macroeconômicas e altos níveis de estoque) persiste, juntamente com a contínua supressão da fraca demanda de baixa temporada, limitando o potencial de alta global da sucata de alumínio. No entanto, o fornecimento apertado de matérias-primas ainda fornece apoio de fundo a médio e longo prazo. A sucata de alumínio triturada, apoiada pelo lado da oferta, apresenta forte resistência de preços e deve flutuar dentro de uma faixa de 16.800 a 17.300 yuan/tonelada (sem impostos). A sucata de alumínio UBC embalada, devido à fraca demanda terminal, enfrenta uma pressão significativa para baixo, com preços podendo cair para 16.500 a 17.000 yuan/tonelada (sem impostos).
Liga de Alumínio Secundária: No mercado de futuros, ontem, o contrato de futuros de liga de alumínio fundido mais negociado 2511 abriu a 20.090 yuan/tonelada, com alta de 20.095 yuan/tonelada, baixa de 19.910 yuan/tonelada e fechamento a 19.950 yuan/tonelada, uma queda de 120 yuan/tonelada ou 0,60% em relação ao dia anterior. O interesse aberto foi de 8.479 lotes e o volume de negociação foi de 2.079 lotes, com os compradores reduzindo suas posições durante o dia. No mercado à vista, ontem, o preço do alumínio SMM A00 caiu 90 yuan/tonelada em relação ao dia anterior para 20.580 yuan/tonelada, enquanto o preço do SMM ADC12 permaneceu estável em 20.100 yuan/tonelada. Em meio às flutuações estreitas dos preços do alumínio durante a semana, o mercado de liga de alumínio secundária permaneceu estável. Recentemente, observou-se um fraco consumo terminal e transações reais lentas devido à fraca demanda, mas os altos preços de compra sustentados da sucata de alumínio fornecem apoio. No geral, o apoio de custo continuará a limitar o potencial de baixa dos preços, enquanto os altos níveis de estoque social e a persistente fraca demanda real suprimirão o potencial de alta dos preços. Espera-se que o preço do ADC12 mantenha um padrão de flutuação estreita no curto prazo.
Resumo: No geral, em termos de fatores macroeconômicos, o índice PMI do setor industrial caiu em julho, indicando uma queda no nível de prosperidade do setor industrial. As políticas domésticas relacionadas à "combate à concorrência desleal" impulsionaram os preços dos metais industriais, com o tom de longo prazo de "promover o consumo e estabilizar o crescimento" permanecendo inalterado. No aspecto fundamental, diante do aumento da oferta e da supressão do consumo fora de temporada, as expectativas de acúmulo de estoques permanecem fortes. Além disso, o sentimento recente do mercado em relação a políticas como "anti-corrida de ratos" e "desenvolvimento de alta qualidade" esfriou, com os futuros inicialmente subindo e depois recuando. No curto prazo, espera-se que os preços do alumínio permaneçam em baixa. A atenção subsequente deve se concentrar nos níveis de estoque e nas mudanças no sentimento do capital.
[Declaração de Fonte de Dados: Exceto por informações publicamente disponíveis, outros dados são derivados de informações públicas, trocas de mercado e processados pela SMM com base em seu modelo de banco de dados interno, apenas para referência e não constituindo conselhos de decisão.]
