Resumo da Reunião Matutina de Alumínio da SMM em 31 de julho
Mercado de Futuros: Na sessão noturna do dia anterior de negociação, o contrato SHFE de alumínio 2509 mais negociado abriu a 20.635 yuan/tonelada, com máximo de 20.670 yuan/tonelada, mínimo de 20.595 yuan/tonelada e fechou a 20.615 yuan/tonelada, uma queda de 0,05% em relação ao fechamento anterior. O alumínio na LME abriu a US$ 2.607,5/tonelada, com máximo de US$ 2.621/tonelada, mínimo de US$ 2.599,5/tonelada e fechou a US$ 2.608/tonelada, uma alta de 0,08% em relação ao fechamento anterior.
Macro: (1) A reunião do Bureau Político do Comitê Central do PCC planejou o trabalho econômico para o segundo semestre, enfatizando a implementação contínua de políticas macro, incluindo política fiscal proativa e política monetária moderadamente frouxa, para promover a estabilização e melhoria do mercado de capitais. (Alcista ★) (2) Trump anunciou um acordo comercial abrangente entre os EUA e a Coreia do Sul, com a Coreia do Sul investindo US$ 350 bilhões em projetos selecionados dos EUA e comprando US$ 100 bilhões em produtos energéticos, ao mesmo tempo em que abre totalmente seu mercado para os produtos dos EUA e reduz as tarifas dos EUA sobre a Coreia do Sul para 15%. (Neutro) (3) Às 2h da manhã, horário de Pequim, na quinta-feira, o Fed dos EUA anunciou sua última decisão sobre a taxa de juros, mantendo a taxa de juros de referência dentro da faixa de 4,25%-4,50%, conforme esperado, ignorando temporariamente a pressão de Trump. (Baixista ★)
Fundamentos: (1) De acordo com as estatísticas da SMM, o estoque nacional de lingotes de alumínio primário foi de 544.000 toneladas em 31 de julho, com um acúmulo de estoque de 11.000 toneladas em relação ao dia anterior de negociação. (Baixista ★) (2) Em 30 de julho, os certificados de futuros de alumínio da SHFE registraram 51.217 toneladas, uma queda de 18.357 toneladas em relação ao dia anterior de negociação. Na semana recente, os certificados de futuros de alumínio da SHFE diminuíram em um total de 6.506 toneladas, uma queda de 11,27%. No mês recente, os certificados de futuros de alumínio da SHFE aumentaram em um total de 22.487 toneladas, um aumento de 78,27%. (Neutro) (3) Em 30 de julho, o estoque de alumínio na LME foi de 460.400 toneladas, um aumento de 4.250 toneladas em relação ao dia anterior, um aumento de 0,93%. Na semana recente, o estoque de alumínio na LME aumentou em um total de 15.600 toneladas, um aumento de 3,50%. No mês recente, o estoque de alumínio na LME aumentou em um total de 114.600 toneladas, um aumento de 33,15%. (Baixista ★)
Mercado de Alumínio Primário: Na manhã de ontem, o preço central do alumínio na SHFE oscilou em torno de 20.650 yuan/tonelada. No mercado à vista, os prêmios e descontos à vista em Xangai e Henan apresentaram desempenho misto ontem, mas as transações permaneceram geralmente fracas, com o ambiente de baixa temporada persistindo a jusante. Especificamente, no leste da China, o mercado à vista negociou principalmente ao preço médio da manhã, com transações SMM-10 aparecendo mais tarde. Atualmente, as transações gerais são geralmente fracas, com a compra pontual a jusante como principal atividade, sem melhoria significativa. Ontem, o alumínio SMM A00 foi cotado a 20.670 yuan/tonelada, um aumento de 50 yuan/tonelada em relação ao dia anterior de negociação, com um desconto de 10 yuan/tonelada em relação ao contrato 2508, uma redução de 10 yuan/tonelada em relação ao dia anterior de negociação. No mercado central da China, as ofertas foram inicialmente feitas a SMM central China +10 e +20 no início da manhã de ontem, com o centro de transações a SMM central China +10. O diferencial de preço entre Henan e Xangai diminuiu para 140 yuan/tonelada, principalmente devido a alguns fornecedores no centro da China que retiveram cargas e resistiram fortemente a mudar os preços. Ontem, a SMM central China reportou 20.500 yuan/tonelada, com um desconto de 180 yuan/tonelada em relação ao contrato 2508.
Matérias-primas de alumínio reciclado: Os preços à vista do alumínio primário recuaram ligeiramente em 50 yuan/tonelada em relação ao dia anterior de negociação, com o alumínio à vista SMM A00 fechando a 20.670 yuan/tonelada, enquanto o mercado de sucata de alumínio permaneceu geralmente estável. Em meio à tradicional baixa temporada, as empresas de utilização de sucata a jusante viram lançamentos de pedidos fracos e mantiveram compras baseadas em demanda rígida. Ontem, a sucata UBC embalada foi cotada a 15.300-15.900 yuan/tonelada (sem impostos), e a sucata de alumínio tensa triturada foi cotada a 15.800-17.300 yuan/tonelada (sem impostos). Regionalmente, Xangai, Jiangsu e Shandong seguiram de perto os movimentos dos preços do alumínio, com ajustes variando de 0-50 yuan/tonelada, enquanto Jiangxi, Foshan, Hunan e Guizhou ficaram para trás, reportando preços estáveis semana a semana. Em Hubei, tanto os preços da sucata de alumínio tensa quanto os da sucata de liga de alumínio forjada aumentaram em 100 yuan/tonelada em toda a linha, refletindo ajustes atrasados. Em relação à diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio, o diferencial para a sucata de alumínio de fundição mecânica em Xangai diminuiu em 4 yuan/tonelada semana a semana para 1.932 yuan/tonelada, enquanto o diferencial para a sucata de extrusão de alumínio misto sem pintura em Foshan diminuiu em 60 yuan/tonelada semana a semana para 1.922 yuan/tonelada.
Liga de alumínio secundário: Os preços do alumínio registraram leve alta ontem, enquanto o mercado de alumínio secundário manteve-se estável, com os preços do ADC12 da SMM mantendo-se firmes em 20.100 yuans/tonelada. Recentemente, o consumo final fraco e a demanda fraca resultaram em transações reais lentas, mas os preços persistentemente altos de aquisição de sucata de alumínio ofereceram suporte. No geral, o suporte de custos continuará a limitar o espaço de queda, enquanto o alto estoque social e a demanda real persistentemente fraca limitarão o espaço de alta. Espera-se que os preços do ADC12 flutuem em um intervalo limitado no curto prazo.
Resumo: Do ponto de vista macro, o Fed manteve as taxas de juros inalteradas, e o índice do dólar permaneceu forte. No mercado interno, políticas contra a competição "corrida de ratos" impulsionaram os metais industriais para cima, com o tom de longo prazo de "promoção do consumo e estabilização do crescimento" inalterado. Fundamentalmente, diante de incrementos de oferta e pressão de demanda sazonal, as expectativas de acúmulo de estoques permanecem fortes. Além disso, o sentimento recente do mercado em relação a políticas como "anti-corrida de ratos" e "desenvolvimento de alta qualidade" esfriou, levando o mercado futuro a subir inicialmente e depois recuar. No curto prazo, espera-se que os preços do alumínio recuem das altas. Atenção subsequente deve ser dada às mudanças nos estoques e no sentimento do mercado.
[Declaração de fonte de dados: Exceto por informações publicamente disponíveis, outros dados são derivados de informações públicas, trocas de mercado e do modelo de banco de dados interno da SMM, processados pela SMM apenas para referência e não constituindo conselhos de decisão.]
