SMM

O Índice de Concentrado de Zinco Importado da SMM para esta semana é de US$ 76,25/dmt, com um aumento semanal de 3,39%.

O TC médio à vista do Concentrado de Chumbo Importado da SMM para esta semana é de US$ -60/dmt, uma queda semanal de mais US$ 5/dmt.

Atualizações do Mercado à Vista e das Licitações

• O sentimento do mercado permaneceu lento nesta semana, já que as fundições continuaram a ter estoques suficientes de matérias-primas. A maioria acredita que ainda há espaço para os TCs subirem e estão se abstendo de comprar, ou estão priorizando minérios nacionais. As importações só são consideradas quando o estoque nacional se esgota.

• Algumas fundições relataram negociações em andamento para concentrados importados, com termos em torno de US$ 70/mt; minérios de alta qualidade são cotados até US$ 80/mt. Bisha foi oferecido a US$ 65/mt, com ouro pagável, mas cobre não pagável.

• Uma empresa de fundição relatou ter recebido uma oferta da Trafigura de US$ 60/mt para concentrado de zinco Antamina, contendo 2,1% de cobre, com cobre não pagável.

• Fontes do mercado observaram que os TCs para concentrados com subprodutos pagáveis ricos estocados no porto atingiram RMB 4.000/mt, com concentrados mais limpos cotados em RMB 4.500–4.600/mt. Gamsberg também é oferecido a RMB 4.500–4.600/mt. Concentrados limpos têm sido difíceis de vender recentemente, forçando os fornecedores a aumentar os TCs. Enquanto isso, os TCs importados continuam a subir, e alguns negócios já foram concluídos. Os recentes carregamentos a granel têm preços entre US$ 70–85/mt, o material com subprodutos pagáveis ricos está sendo negociado em torno de US$ 70/mt e os minérios normais atingem US$ 80/mt.

Perspectivas Globais de Minas e Fundições

• Em 24 de julho, a Teck Resources, sediada no Canadá, divulgou seu relatório do segundo trimestre de 2025. A produção de concentrado de zinco na mina Red Dog atingiu 136.600 toneladas, ligeiramente inferior em relação ao ano anterior devido à diminuição das teorias de minério, enquanto a produção de concentrado de chumbo permaneceu estável em 27.500 toneladas. A temporada de envio de concentrados começou em 11 de julho. As vendas de concentrado de zinco do Red Dog no segundo trimestre totalizaram 35.100 toneladas, uma queda de 35% em relação ao ano anterior devido ao momento das vendas (por exemplo, agendamento de clientes, logística), embora ainda estejam acima da faixa de orientação anteriormente divulgada de 25.000 a 35.000 toneladas. A Teck espera que o acúmulo sazonal de estoques no primeiro semestre seja revertido no terceiro trimestre e emitiu uma orientação de vendas do terceiro trimestre de 200.000–250.000 toneladas para o concentrado de zinco do Red Dog. A orientação anual para a produção permanece inalterada, com 430.000–470.000 toneladas de zinco e 85.000–105.000 toneladas de chumbo. No lado da refinação, as Operações Trail produziram 50.900 toneladas de zinco refinado no segundo trimestre, uma redução de 14.000 toneladas em relação ao mesmo período do ano passado. A redução está em linha com o plano anteriormente divulgado pela Teck de otimizar a rentabilidade em meio às condições desafiadoras do mercado de fundição. A orientação anual para a produção de zinco refinado na Trail permanece inalterada, com 190.000–230.000 toneladas.

• A Teck também afirmou que está monitorando de perto a evolução do cenário de tarifas nos EUA e gerenciando ativamente sua estratégia de vendas de concentrado. O zinco refinado, o chumbo e os metais menores ou preciosos exportados de Trail para os EUA estão em conformidade com o Acordo Estados Unidos-México-Canadá (USMCA). A Teck não mencionou como lidará com os contratos de longo prazo de entrega de concentrado de zinco com compradores chineses em meio às tarifas.

• Em 22 de julho, horário local, a Glencore anunciou sua decisão de vender a mina de zinco Lady Loretta e os terrenos associados à Austral Resources. A aquisição permitirá à Austral extrair mais minério de cobre de sua atual mina Lady Annie, que faz fronteira com o terreno alugado pela Glencore para Lady Loretta. Lady Loretta é um dos principais ativos de zinco-chumbo da Glencore na região de mineração multimetal de Mount Isa, em Queensland, na Austrália. A Glencore havia anunciado anteriormente planos em outubro de 2023 para encerrar as operações em Mount Isa e nos ativos associados, incluindo a mina Lady Loretta, no norte. De acordo com um relatório divulgado no início de 2025, as operações de zinco em Lady Loretta estão programadas para cessar até o final do ano, com a transação esperada para ser concluída na mesma época.

• A região de Mount Isa é composta principalmente por duas minas de zinco-chumbo: George Fisher e Lady Loretta. Dados públicos indicam uma produção média anual de minério de aproximadamente 3 milhões de toneladas em George Fisher e 1,6 milhão de toneladas em Lady Loretta. Com base nesta proporção, Lady Loretta contribui com cerca de 34% da produção total de minério de zinco-chumbo de Mount Isa. Após seu fechamento, a produção de concentrado de zinco-chumbo de Mount Isa pode diminuir em cerca de um terço, enquanto as operações em George Fisher devem continuar pelo menos até 2036.

Dados SMM Semanais

• Esta semana, os estoques de concentrado de zinco nos principais portos chineses totalizaram 354.000 toneladas, uma redução de 86.000 toneladas em relação à semana passada. A chegada concentrada de matérias-primas compradas por uma grande fundição nacional na semana passada no Porto de Fangchenggang já foi enviada, o que levou a uma rápida diminuição. Até quinta-feira, a SMM pesquisou os estoques sociais em sete regiões da China, totalizando 98.300 toneladas, com um acréscimo semanal leve de 5.600 toneladas e um aumento semana a semana de 4.800 toneladas. Os preços do zinco subiram notavelmente nesta semana, diminuindo o entusiasmo das compras a jusante e levando a um aumento nos níveis de estoque.

• Nesta semana, os estoques de concentrado de chumbo nos principais portos chineses totalizaram 14.000 toneladas, mantendo-se estáveis em relação à semana passada. Até quinta-feira, os estoques sociais em sete regiões da China ficaram em 71.400 toneladas, com um acréscimo semanal de 100 toneladas e um aumento semana a semana de 2.400 toneladas. As ofertas a vista dos armazéns de estoques sociais permaneceram relativamente firmes nesta semana, enquanto os compradores a jusante com demanda rígida mostraram uma preferência mais forte por adquirir diretamente das fundições. Como resultado, os estoques nos principais armazéns das fundições nas principais regiões de produção diminuíram nesta semana, enquanto os estoques sociais continuaram a registrar um ligeiro aumento.

Autor: Yueang He, Analista de Zinco e Chumbo da SMM UK

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