Impulsionadas pelo forte desempenho dos metais preciosos em julho, as taxas de processamento de minério de prata-chumbo doméstico continuaram a sua tendência de queda, com a diferenciação estrutural do mercado a intensificar-se. A maioria dos fornecedores de minério de prata-chumbo optou por reduzir secretamente as taxas de processamento dos concentrados de chumbo com prata. À medida que a receita proveniente dos subprodutos da fundição de chumbo aumentava com a popularidade dos metais preciosos, as fundições que procuravam retornos abrangentes estavam geralmente dispostas a pagar deduções mais baixas nas taxas de processamento de chumbo para os concentrados de chumbo ricos em prata e outros metais secundários. Consequentemente, preços de licitação e oferta de TC abaixo das cotações principais surgiram ocasionalmente no mercado.
A subida significativa dos preços da prata também influenciou indiretamente a intenção de ajustar as taxas de processamento do minério de chumbo—
os minérios de baixa prata (<200 g/t) tinham coeficientes de preços simbólicos de 0,2-0,3, com algumas minas a incorporar as flutuações de preços dos metais preciosos nas taxas de processamento de chumbo durante as negociações. Isto aconteceu principalmente porque as minas esperavam beneficiar-se da subida dos preços dos metais preciosos após a subida significativa dos preços da prata. Quando os preços da prata estavam abaixo de 7.500 yuan/kg, normalmente não avaliavam a pequena quantidade de enriquecimento de prata, levando a uma queda "invisível" nas taxas de processamento reais.
Os coeficientes para os minérios de média a baixa prata (300-500 g/t) subiram para 0,8-0,83. Uma fundição indicou que, sem uma redução nas taxas de processamento de minério de chumbo, já não era possível obter as cotações de coeficientes de 0,78-0,8 para esses minérios de chumbo de baixa prata no final de julho.
Para outros concentrados de chumbo com diferentes teores de prata, os coeficientes de preços da prata permaneceram globalmente estáveis após várias rondas de aumentos. Os coeficientes para os minérios de alta prata (>2,5 kg/t) atingiram o teto de 0,92-0,93, com cotações acima de 0,94 frequentemente incluindo prémios para metais raros e dispersos. Isto aconteceu principalmente porque, após o teor de prata nos concentrados de chumbo ultrapassar 2,5 kg/t, o aumento marginal nas taxas de recuperação de prata refinada diminuiu.
No que diz respeito às cotações das fundições, as fundições com garantia de fornecimento interno de recursos ou contratos de longo prazo para matérias-primas de minério importado apenas reduziram ligeiramente as suas cotações de encomendas à vista de acordo com o mercado ou ainda não tinham participado no comércio do mercado de minério. No entanto, pequenas e médias fundições participaram das cotações de taxas de processamento, com alguns fabricantes enfrentando cortes de produção marginais ou períodos de manutenção prolongados devido ao fornecimento insuficiente de matérias-primas.
Para os concentrados de chumbo importados, no segundo semestre de 2025, as perspectivas de importação de concentrados de chumbo contendo prata permaneceram pessimistas. A SMM soube no final de julho que o preço de licitação e oferta de um concentrado de chumbo contendo prata no exterior havia sido cotado em -US$ 150/dmt. Como a enriquecimento de metais raros e dispersos não era cotado separadamente, esse preço era significativamente mais baixo do que a cotação SMMpb60TC. Devido à escassez de recursos globais de minério de chumbo-polimetálico e cortes de produção em alguns projetos de minas de chumbo-zinco, não havia expectativa de uma recuperação nas cotações a prazo de pb60TC no mercado. Os contratos a prazo de pb60TC (M+3) tiveram volumes de negociação baixos, e o fornecimento doméstico de concentrados de chumbo deveria permanecer em um equilíbrio apertado.
