O Índice de Concentrado de Zinco Importado da SMM desta semana é de US$ 73,75/tonelada métrica seca, com um aumento de 10,94% em relação à semana anterior.
A taxa média de tratamento (TC) à vista para concentrado de chumbo importado da SMM esta semana é de US$ -55/tonelada métrica seca, mantendo-se estável em relação à semana passada.
Atualizações do Mercado à Vista e Licitações
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As transações à vista permaneceram limitadas esta semana, com as fundições geralmente bem abastecidas e a atividade do mercado de importação fraca.
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Fontes do mercado relatam que a Glencore vendeu um carregamento de concentrado de zinco da Antamina a US$ 70/tonelada métrica seca (CIF, cobre não pago), programado para embarque entre agosto e setembro. Vale destacar que a maioria das ofertas da Glencore para o quarto trimestre ainda está cotada entre US$ 50-60/tonelada métrica seca, então 70 é realmente um valor alto. Os comerciantes acreditam que o preço favorável se deveu a necessidades urgentes de entrega e restrições de agendamento.
Insights Globais sobre Minas e Fundições
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A Boliden divulgou seus resultados do segundo trimestre de 2025 em 18 de julho. A empresa citou taxas de tratamento mais baixas, um dólar mais fraco e manutenções planejadas estendidas como fatores-chave que impactaram negativamente o lucro operacional. Na frente de produção, a Boliden revisou para baixo o teor anual esperado de zinco em Garpenberg, de 3,3% para 3,1%, atribuindo a mudança ao atraso na mineração de pilares em algumas áreas devido a condições geológicas mais desafiadoras.A produção de minério da Tara teve um ligeiro declínio trimestral, produzindo 20,4 mil toneladas de zinco em concentrado e 1,9 mil toneladas de chumbo em concentrado. As recentemente adquiridas Somincor e Zinkgruvan sofreram impactos relacionados a manutenções, com apagões na Península Ibérica também afetando a Somincor. No entanto, a produção do segundo trimestre permaneceu estável: a Somincor produziu 26,1 mil toneladas de concentrado de zinco e 1,9 mil toneladas de chumbo, enquanto a Zinkgruvan reportou 22,2 mil toneladas e 8,4 mil toneladas, respectivamente.A fundição de Odda
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produziu 46,2 mil toneladas de zinco refinado, um aumento em relação ao primeiro e segundo trimestres de 2024. Seu projeto de expansão entrou em uma fase intensiva de comissionamento no segundo trimestre, com produção total esperada até o final de 2025. A Bunker Hill Mining relatou progresso significativo na reabertura de sua mina em Idaho. Até o primeiro semestre de 2025, a construção está 67% concluída, com 98% das aquisições finalizadas. A empresa começou a estocar minério a pagar. A retomada continua no caminho certo para o primeiro semestre de 2026, após uma bem-sucedida reestruturação de capital e dívida no início deste ano.
Dados Semanais da SMM
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Nesta semana, os estoques de concentrado de zinco nos principais portos chineses totalizaram 440.000 toneladas, um aumento de 107.000 toneladas em relação à semana passada. Entre eles, Fangchenggang contribuiu com um aumento de 80.000 toneladas, principalmente devido à chegada concentrada de matérias-primas adquiridas por uma grande fundição nacional. Não se espera que isso dure. Até quinta-feira, a SMM pesquisou os estoques sociais em sete regiões da China, totalizando 93.500 toneladas, com um acréscimo semanal leve de 400 toneladas e um aumento semana a semana de 3.200 toneladas. As chegadas aos armazéns foram normais, enquanto a demanda a jusante permaneceu fraca, levando a uma menor retirada e ao acúmulo contínuo de estoques.
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Nesta semana, os estoques de concentrado de chumbo nos principais portos chineses totalizaram 14.000 toneladas, mantendo-se estáveis em relação à semana passada. Até quinta-feira, os estoques sociais em sete regiões da China ficaram em 69.000 toneladas, com um acréscimo semanal de 5.600 toneladas e um aumento semana a semana de 7.900 toneladas. A entrega do contrato de chumbo SHFE 2507 nesta semana levou a uma transferência contínua de estoques para armazéns registrados, elevando os níveis de estoque social. À medida que a entrega termina na próxima semana e o spread entre o spot e os futuros se estreita, o movimento de estoques pode parar. Considerando a produção de chumbo primário abaixo do esperado e as perdas contínuas enfrentadas pelos produtores de chumbo secundário, espera-se que o ritmo de acúmulo de estoques sociais de lingotes de chumbo diminua.
Autor: Yueang He, Analista de Zinco e Chumbo da SMM UK
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