De acordo com uma pesquisa da mídia, devido às incertezas nas perspectivas, o Banco do Japão (BOJ) desistirá de outro aumento da taxa de juros este ano. Atualmente, a maioria dos economistas espera que o próximo aumento da taxa de juros do BOJ seja adiado até o início de 2026.
A maioria dos economistas pesquisados também indicou que o BOJ irá desacelerar o ritmo de redução das compras de títulos do governo a partir do próximo ano fiscal. Além disso, três quartos dos entrevistados antecipam que o governo japonês reduzirá a emissão de títulos ultralongos.
Os resultados mais recentes refletem parcialmente as preocupações dos formuladores de políticas japoneses com as perspectivas econômicas, já que as políticas tarifárias erráticas do presidente dos EUA, Donald Trump, estão ameaçando as perspectivas econômicas, e os investidores estão cada vez mais preocupados com as finanças públicas do Japão.
Takumi Tsunoda, economista sênior do Instituto de Pesquisa do Banco Central Shinkin, apontou: "Se as negociações comerciais entre os EUA e outros países avançarem, a atividade econômica global pode se recuperar. Em comparação com as previsões anteriores, o momento dos aumentos das taxas de juros das políticas agora é mais provável de ser adiado. Agora, espera-se que o BOJ aumente as taxas de juros novamente no primeiro trimestre de 2026."
Adiamento da Agenda de Aumento da Taxa de Juros
Em março do ano passado, o BOJ saiu de seu programa de estímulo econômico maciço, que durou uma década, e aumentou as taxas de juros de curto prazo para 0,25% e 0,50% em julho do ano passado e janeiro deste ano, respectivamente. Atualmente, o BOJ está na fase de aperto da sua política monetária.
No entanto, a taxa de inflação inesperadamente alta em abril acrescentou incerteza ao caminho do BOJ para sair de sua política monetária ultrafrouxa. Em meio à persistência da inflação doméstica e ao impacto das tarifas dos EUA na demanda global, o BOJ está, sem dúvida, enfrentando um difícil equilíbrio entre "salvaguardar o crescimento" e "combater a inflação".
Analisando os dados específicos da pesquisa mencionada anteriormente, nenhum dos 60 analistas pesquisados espera que o BOJ aumente as taxas de juros em sua reunião de política de 16 a 17 de junho.
Entre os 58 economistas pesquisados, 30 (52%) esperam que as taxas de juros permaneçam em 0,50% até o final do ano, enquanto uma pesquisa em maio mostrou que 52% dos entrevistados esperavam que as taxas de juros subissem para 0,75% até o final de 2025.
A última pesquisa também indica que mais de três quartos dos entrevistados (40 de 51) esperam, atualmente, pelo menos um aumento de 25 pontos-base na taxa de juro até ao final de março do próximo ano.
Recentemente, o governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, enfatizou que, se a inflação subjacente se aproximar da meta de 2%, o Banco do Japão estará preparado para continuar a aumentar as taxas de juro.
Desaceleração na Redução da Compra de Obrigações
O Banco do Japão começou a reduzir as suas enormes compras de obrigações no ano passado para desvincular a economia de décadas de estímulo em grande escala. No entanto, a pesquisa mostrou que 17 de 31 entrevistados acreditavam que o Banco do Japão (BOJ) desaceleraria o ritmo de redução das suas compras de obrigações após abril do próximo ano.
Atualmente, o Banco do Japão reduz as suas compras de obrigações em cerca de 400 mil milhões de ienes por trimestre, e esses entrevistados esperavam que a redução trimestral variasse entre 200 mil milhões de ienes e 370 mil milhões de ienes.
Além disso, 21 de 28 economistas (cerca de três quartos) afirmaram que o governo reduziria a emissão de obrigações de longo prazo, enquanto os economistas restantes acreditavam que o tamanho da emissão permaneceria inalterado.
Devido à diminuição da procura por parte de compradores tradicionais, como as seguradoras de vida, e às preocupações com o aumento constante dos níveis de dívida, o rendimento das obrigações do governo japonês de longo prazo (JGB) subiu para um nível recorde no mês passado.
Relatórios recentes indicaram que o governo japonês está a considerar recomprar algumas das obrigações de longo prazo emitidas a taxas de juro baixas, e espera-se que o governo reduza ainda mais o tamanho da emissão de obrigações de longo prazo.
