Após uma década de “estagnação”, o platina entrou em um modo de compra acelerada em meio ao aumento contínuo do preço em relação ao ouro, com os preços atingindo novos máximos.
Por meio de entrevistas com várias fontes, um repórter da Cailian Press descobriu que, em comparação com o excelente desempenho do ouro nos últimos anos, o antigo “valor mínimo” do platina está atraindo fluxos de capital. Impulsionado pelas expectativas de contração da oferta, pelos joalheiros que o usam como um “substituto barato” do ouro e por um aumento significativo na demanda de energia de hidrogênio a médio e longo prazo, o setor, em geral, mantém uma perspectiva relativamente otimista para os preços do platina a longo prazo.
No mercado de ações da China Continental, as ações de empresas da cadeia industrial do platina, como a Sino-Platinum Metals Co., Ltd. (600459.SH), a Haotong Technology (301026.SZ) e a Huayang New Materials (600281.SH), fortaleceram-se recentemente, todas pairando perto de seus máximos de dois anos.
Preços do platina atingem máximo em quase 10 anos
Desde junho, os preços do platina entraram em um modo de alta. De acordo com dados da Chicago Mercantile Exchange, em 10 de junho de 2025, o PLc1 ultrapassou US$ 1.200 por onça, atingindo um máximo em quase 10 anos. Em 11 de junho, o Pt99.95 na Shanghai Gold Exchange subiu cerca de 22% nesta semana.
Tendência de preços do PLc1. Fonte: Investing.com
“Pode ser entendido como uma alta de recuperação”, disse Xu Yongqi, analista-chefe de metais e novos materiais da Hua’an Securities, ao repórter. Nos últimos dez anos, os preços do platina flutuaram consideravelmente. Em comparação com as fortes tendências de preços do ouro e da prata nos últimos anos, o platina, de certa forma, formou um “valor mínimo”, atraindo fluxos de capital.
Zhu Zhigang, diretor do Comitê de Platina da Associação de Ouro de Guangdong, disse em entrevista à Cailian Press que a forte alta nos preços do platina em um curto período sugere um sentimento especulativo. Ao mesmo tempo, no contexto dos altos preços do ouro, alguns comerciantes a montante no mercado de joias estão intencionalmente aumentando os esforços para promover o platina como um substituto do ouro.
Um executivo relevante de uma grande joalheria nacional disse à Cailian Press que, desde o segundo semestre de 2024, a empresa tem promovido vigorosamente as vendas de produtos da série platina, pois o platina oferece margens brutas mais altas em comparação com os produtos de ouro.
De um ponto de vista fundamental, a redução contínua dos estoques é um importante apoio para a subida dos preços da platina. Dados do World Platinum Investment Council (WPIC) mostram que os estoques mundiais de platina acima do solo deverão cair para 67 toneladas em 2025, atendendo apenas a três meses de demanda do mercado. No primeiro trimestre de 2025, a oferta total mundial de platina caiu 10% em termos homólogos, para 45 toneladas, enquanto a demanda aumentou 10% em termos homólogos, para 71 toneladas, no mesmo período.
Em termos de estrutura da demanda por platina, os catalisadores automotivos representam 40%, as joias representam 25%, os usos industriais (excluindo a indústria automotiva) representam 20% e a demanda de investimento representa 9%.
Três grandes empresas da cadeia industrial de platina cotadas na bolsa de valores chinesa
No mercado de futuros, as ações da Sino-Platinum Metals Co., Ltd., da Haotong Technology e da Huayang New Materials, da cadeia industrial de platina cotada na bolsa de valores chinesa, fortaleceram-se recentemente, todas pairando perto das suas máximas de dois anos.
Deve notar-se que, atualmente, não existem empresas domésticas cotadas na bolsa de valores chinesa que se dediquem principalmente ao negócio de minério de platina. Um dos principais negócios das três empresas acima mencionadas é a reciclagem, o processamento e o fabrico de metais do grupo da platina (platina, ruténio, ródio, paládio, ósmio e irídio).
Um representante da Sino-Platinum Metals Co., Ltd. disse a um repórter da Cailian Press que a empresa não é uma empresa de recursos minerais. Como os preços das matérias-primas de metais preciosos relevantes foram cobertos, as suas variações de preço têm um impacto relativamente pequeno na empresa. Os principais lucros da empresa provêm das taxas de processamento de vários produtos relacionados com metais preciosos. Na verdade, a Sino-Platinum Metals Co., Ltd. é uma empresa de novos materiais.
Em termos de capacidade, a Sino-Platinum Metals Co., Ltd. tem a maior base de reciclagem e utilização de metais do grupo da platina na China, com uma capacidade anual de cerca de 10 toneladas atualmente, equivalente à produção de uma mina de médio porte. O volume real de reciclagem em 2024 foi de quase 15 toneladas.
Um representante da empresa disse a um repórter da Cailian Press que, após a segunda fase do Projeto de Reciclagem e Processamento de Metais Preciosos de Yimen atingir a plena produção, a empresa terá uma capacidade anual de metais do grupo da platina de cerca de 20 toneladas. O projeto entrou recentemente na fase final da produção experimental e está a passar gradualmente para a produção em massa.
A produção da Haotong Technology tem sido instável nos últimos anos, com volumes de produção de reciclagem de metais preciosos de aproximadamente 110 toneladas, 234 toneladas e 64 toneladas de 2022 a 2024. Anteriormente, a empresa declarou em uma plataforma de interação com investidores que produz metais como platina, paládio, ródio, prata, ouro, irídio e rutênio. Para evitar a exposição excessiva de informações da empresa e impedir que os concorrentes entendam a situação da empresa, ela não divulgou dados específicos de produção.
De acordo com informações públicas, até o final de 2023, a capacidade de processamento de catalisadores usados contendo metais preciosos da Haotong Technology era de aproximadamente 2.600 toneladas. A primeira fase do projeto de utilização abrangente de recursos secundários de metais preciosos da Haobo New Materials foi projetada para processar 3.000 toneladas/ano de catalisadores automotivos usados, enquanto a segunda fase foi projetada para processar 12.000 toneladas/ano de catalisadores automotivos usados e 3.000 toneladas/ano de agentes usados contendo paládio, etc.
A Haotong Technology mencionou anteriormente em um anúncio que a capacidade de construção originalmente planejada para o projeto da primeira fase acima mencionada estava principalmente voltada para a reciclagem de catalisadores automotivos usados. Nesta fase, um mercado centralizado e padronizado de matérias-primas para a reciclagem de catalisadores automotivos usados ainda não se formou, e o desenvolvimento geral deste mercado ficou aquém das expectativas, resultando na subutilização de algumas das capacidades concluídas pela empresa. A empresa adiou a data para que todo o projeto atinja o estado de uso pretendido para 30 de setembro de 2026.
Um representante da cadeia industrial disse a um repórter que a reciclagem de sucata de metais do grupo platina é dominada por um mercado de vendedores, em um estado de concorrência total. A indústria adota um sistema de licitação, com basicamente uma licitação por pedido.
Em relação à Huayang New Materials, a empresa tem uma capacidade de produção anual de 2.500 kg para produtos de malha de platina e uma capacidade de eliminação anual de 1.000 toneladas de catalisadores usados contendo metais preciosos.
A tendência de alta de longo prazo permanece.
Zhu Zhigang afirmou que, se o preço da platina puder romper de forma estável o nível de alta pressão de US$ 1.200/onça, ainda há espaço para mais alta no mercado futuro. Caso contrário, ele pode cair novamente para cerca de US$ 1.000/onça. Ao mesmo tempo, também deve-se prestar atenção aos preços do ouro, já que as tendências de preços dos dois metais mostram um certo grau de convergência.
Em termos de consumo final, fontes da cadeia industrial disseram a um repórter da Cailian Press que, com base no Shenzhen Shuibei Jewelry Trading Market, os produtos da série platina estão atualmente concentrados nas mãos de atacadistas de médio a alto escalão, e levará tempo para que esses produtos atinjam o consumo final, com menor aceitação em comparação com o ouro.
Vale ressaltar que os estoques de platina entre os principais varejistas de jóias estão atualmente baixos. Tomando Chow Tai Seng (002867.SZ) e CHJ Jewellery (002345.SZ) como exemplos, até o final de 2024, os produtos de platina representaram menos de 0,5% de seus estoques de matérias-primas.
Um membro da cadeia industrial disse a um repórter da Cailian Press que algumas empresas a montante do mercado de jóias estão aumentando ativamente seus esforços de marketing para os produtos de platina. Uma vez que o mercado atinja um consenso de compra em meio ao aumento contínuo dos preços, os estoques baixos terão dificuldade em atender plenamente à demanda no curto prazo, potencialmente continuando a estimular o aumento dos preços da platina.
Xu Yongqi afirmou que, de uma perspectiva fundamental, a platina está em uma tendência de oferta limitada e demanda forte. Os gastos de capital globais no setor de mineração diminuíram nos últimos anos, e a produção recuou. A médio e longo prazo, a demanda global por platina relacionada ao hidrogênio deverá crescer significativamente. Em comparação com o ouro ou outros metais minoritários raros, o atual aumento de preço da platina não é elevado. Após uma década de estagnação, os preços da platina provavelmente subirão globalmente nos próximos três a cinco anos, com o potencial de atingir US$ 2.000 por onça.
Um membro da cadeia industrial disse a um repórter da Cailian Press que ainda há uma certa lacuna entre algumas das tecnologias-chave das células de combustível de hidrogênio domésticas e as dos países líderes, como o Japão. O catalisador de platina-carbono nas células de combustível de hidrogênio desempenha um papel crucial na catálise da descarga, com a platina representando cerca de metade do custo do catalisador. Com o desenvolvimento da indústria de energia de hidrogênio da China, espera-se um aumento significativo na demanda por platina a longo prazo.
O WPIC prevê que a oferta total de platina em 2025 estará no seu nível mais baixo em cinco anos, com o déficit esperado aumentando para 30 toneladas, marcando o terceiro ano consecutivo de déficit. Estima-se que, até 2030, a demanda global por platina proveniente de aplicações de energia de hidrogênio aumentará de 1% para 11%.
