De acordo com o relatório de perspectivas de meados de 2025 do Wells Fargo, os metais preciosos continuarão a beneficiar-se dos conflitos geopolíticos e das incertezas económicas, com os preços do ouro a atingirem um máximo histórico de 3.600 dólares por onça em 2026.
Os analistas observaram no relatório que a correção significativa nos preços das matérias-primas apresenta oportunidades atraentes no final deste ano e em 2026. Além disso, antecipam que as melhorias nas condições económicas dos EUA no final de 2025 impulsionarão o crescimento da procura por matérias-primas.
O Wells Fargo recomenda que os investidores se orientem para setores que possam beneficiar-se da melhoria do ambiente macroeconómico, como a energia ou os metais preciosos, e ajustem as suas carteiras para se protegerem contra as incertezas políticas e geopolíticas.
Tenha paciência
O Wells Fargo enfatizou no relatório que as mudanças rápidas nas políticas económicas nos últimos meses têm perturbado os investidores e os mercados de capitais. Desde as eleições de 2024 nos EUA, a incerteza em torno das políticas económicas dos EUA tem continuado a aumentar, principalmente devido à volatilidade das tarifas, com as incertezas recentes superando as registadas durante a pandemia de COVID-19.
Os analistas destacaram que se espera que estas incertezas continuem a impulsionar os preços do ouro nos próximos dois anos, uma vez que os investidores privados e os bancos centrais globais continuarão a comprar ouro. Até 2026, espera-se que apenas os bancos centrais representem 21% da procura global de ouro.
Entretanto, espera-se que as taxas de juro de curto prazo nos EUA diminuam em 2026 e que o dólar americano também se recupere ligeiramente, o que fortalecerá ainda mais a tendência de alta dos preços dos metais preciosos. No entanto, os analistas também alertam que o otimismo dos investidores em relação à subida dos metais preciosos atingiu níveis historicamente anteriores a correções significativas, levando-os a preferir ter paciência e esperar por quedas de preços antes de comprarem.
O banco espera que os preços do ouro recuem ligeiramente para uma faixa de 3.000 a 3.200 dólares até ao final deste ano, com a perspectiva de os preços do ouro subirem para 3.600 dólares por onça até ao final de 2026.
Os analistas também recomendam que os investidores se concentrem em fatores de qualidade, em vez de em ativos especulativos, e diversifiquem as suas carteiras através de matérias-primas como os metais preciosos, que podem superar os índices de mercado mais amplos.
Chantelle Schieven, diretora-geral da Capitalight Research, também acredita que, devido à resiliência da economia e do mercado de trabalho dos EUA, os preços do ouro podem estagnar durante todo o verão, mas oscilarão perto de níveis elevados.
No entanto, considerando o impacto inflacionário das tarifas, ela espera que os EUA enfrentem riscos de estagflação nos próximos dois anos, o que sustentará os preços do ouro.
