Metais Ferrosos Registam Flutuações Mais Reduzidas, com Foco nas Mudanças nas Exportações
Na semana passada, os metais ferrosos flutuaram dentro de um intervalo limitado, com o minério de ferro a continuar a superar outros metais ferrosos, enquanto o coque apresentou uma tendência mais fraca. No front macroeconómico, o Instituto Nacional de Estatística da China divulgou dados macroeconómicos para o período de Janeiro a Abril, revelando que os dados do setor imobiliário permaneceram fracos, com declínios significativos em termos homólogos nos investimentos relacionados com o aço e nas novas obras de construção. No exterior, o PMI composto e o PMI industrial dos EUA recuperaram, levando as empresas industriais a estocar em Maio, em meio a preocupações com futuros défices de oferta. No mercado à vista, as flutuações dos futuros foram limitadas esta semana, com o sentimento do mercado morno. O mercado de materiais de construção foi afetado pelas altas temperaturas e pelo clima chuvoso, levando a uma demanda enfraquecida. A curto prazo, de acordo com o rastreio de inquéritos da SMM, alguns altos-fornos têm novos planos anuais de manutenção, com a produção de ferro gusa a apresentar uma tendência descendente, embora os valores absolutos permaneçam elevados, limitando o afrouxamento do apoio dos custos. No que diz respeito ao aço, com a chegada da estação de altas temperaturas e chuvosa, a procura de materiais de construção deverá abrandar, mas a procura industrial permanece resiliente. Sustentado pelos lucros, o declínio das exportações é limitado, e o ponto de inflexão do estoque dos cinco principais produtos siderúrgicos ainda não apareceu. No geral, os fundamentos do mercado siderúrgico podem manter temporariamente um bom estado, sem risco imediato de declínio nas exportações. Juntamente com um apoio moderado dos custos, espera-se que os preços do aço flutuem fracamente a curto prazo na base atual, sendo os níveis de apoio anteriores difíceis de ultrapassar eficazmente.
Minério de Ferro: Intensificação do Confronto Entre Oferta e Procura, Preços Continuam a Flutuar Fracamente
Na semana passada, o mercado de minério de ferro importado registou uma tendência flutuante, com o centro de preços a descer gradualmente. No início da semana, as expectativas do mercado para uma melhoria da procura aumentaram devido a sinais de flexibilização monetária, como a redução da LPR. No entanto, na quinta-feira, a reunião do Conselho de Estado centrou-se no setor tecnológico, proporcionando apoio limitado aos metais ferrosos, e o sentimento do mercado permaneceu fraco. Interrupções no lado da oferta, como ajustamentos nas licenças de mineração na Guiné e um acidente portuário no Peru, elevaram brevemente os preços do minério. No entanto, a fraqueza sazonal da demanda de uso final e o declínio contínuo do consumo aparente acabaram por suprimir os preços, fazendo com que voltassem a enfraquecer. O mercado à vista teve um desempenho relativamente estável. Tomando como exemplo o minério PB nos portos de Shandong, o preço médio semanal caiu 8 yuan/t semana a semana. De futuro, espera-se que o mercado do minério de ferro enfrente fundamentos de oferta e procura fracos. Vale a pena notar que as elevadas exportações de aço compensaram parcialmente a fraca demanda interna, proporcionando algum apoio aos preços do minério. No geral, sob a influência de expectativas fracas do setor, espera-se que os preços do minério continuem a enfrentar pressão e apresentem uma tendência de flutuação estreita e fraca.
Coque: Mercado deverá permanecer fraco esta semana, com expectativa de uma segunda rodada de cortes de preços
Em termos de oferta, as minas de carvão continuam a fazer concessões para melhorar os lucros das coquerias, com a maioria das coquerias a manter uma produção estável. No entanto, os embarques enfrentam certos obstáculos, levando a uma ligeira acumulação de estoques de coque nas coquerias e a um aumento da pressão de vendas. No lado da procura, apesar dos lucros moderados das siderúrgicas, a maioria das siderúrgicas tem atualmente níveis de estoque de coque de médio a alto, resultando em baixo entusiasmo pela aquisição de coque e um aumento gradual do desejo de barganhar os preços do coque para baixo. No que diz respeito aos fundamentos das matérias-primas, a produção das minas de carvão está a funcionar normalmente, mas os níveis reais de estoque de carvão cokeificável são elevados, criando pressão de vendas. Os compradores a jusante estão a adotar uma atitude de espera e observação, com uma elevada taxa de leilões online sem sucesso. O entusiasmo pela aquisição entre as empresas de coque e siderúrgicas é fraco e há falta de vontade de reabastecer. Consequentemente, os preços do carvão cokeificável continuarão a enfrentar pressão para baixo. Em resumo, o desequilíbrio entre oferta e procura no mercado do coque continua a acumular-se e o apoio dos custos está a enfraquecer. Posteriormente, os preços do coque podem continuar a enfrentar pressão para baixo, com expectativas de uma segunda rodada de reduções de preços.
Vergalhão: Demanda limitada pelas altas temperaturas no norte e pelas chuvas no sul; possível liberação da demanda antes do Festival do Barco-Dragão
Na semana passada, os preços do vergalhão flutuaram na estagnação. O preço médio nacional atual é de 3.164 yuan/t, uma queda de 44 yuan/t semana a semana. No lado da oferta, as margens de lucro das siderúrgicas foram recentemente comprimidas, com algumas siderúrgicas na região noroeste da China a planearem parar a produção, sugerindo um possível declínio da produção no futuro. Algumas siderúrgicas com fornos elétricos que passaram por manutenção anteriormente retomaram a produção, e a taxa de operação continuou a subir nesta semana. No entanto, o desafio da coleta de sucata persiste, e as siderúrgicas estão sofrendo perdas significativas na produção de especificações convencionais, levando-as a continuar operando principalmente durante os períodos de baixa demanda de energia elétrica a curto prazo. No geral, é difícil que a taxa de operação rompa para cima. No lado da demanda, influenciada pelas altas temperaturas recentes no norte e pelas chuvas no sul, o progresso das obras a jusante tem sido lento, e o ritmo das compras diminuiu, resultando em uma demanda geralmente fraca. À medida que a temporada de colheita do trigo se aproxima no norte em junho, alguns projetos podem se apressar para cumprir os prazos. Além disso, com o próximo Festival do Barco-Dragão na próxima semana, pode haver um aumento faseado na demanda. Entende-se que a maioria dos agentes está operando com baixos níveis de estoque, com mercadorias enviadas diretamente da fábrica para extração de recursos. O preço mínimo tem forte resistência à queda, e as siderúrgicas têm uma clara vontade de não ceder nos preços, fornecendo algum apoio aos preços à vista. Olhando para o futuro, atualmente não há sinais macroeconômicos positivos significativos. Durante o estágio de equilíbrio apertado entre oferta e demanda, o sentimento do mercado permanece relativamente cauteloso. Espera-se que os preços à vista flutuem dentro de um intervalo, e o contrato RB2510 deve negociar dentro da faixa de 3.000-3.180.
HRC: Produção diminui ligeiramente em meio à desaceleração macroeconômica; preços do HRC se estabilizam, mas tendem a enfraquecer
Na semana passada, o mercado de futuros flutuou dentro de um intervalo e se estabilizou, mas tendendo a enfraquecer. Os preços do mercado à vista caíram 10-30 yuan/tonelada em relação à última sexta-feira, com as transações gerais do mercado sendo moderadas durante a semana, principalmente concentradas na segunda metade da semana. Em termos de oferta, influenciada pela manutenção em algumas siderúrgicas no norte e leste da China na semana passada, a produção de HRC diminuiu novamente e está em um nível baixo em comparação com o mesmo período dos anos anteriores. No lado da demanda, a demanda final a jusante permanece resiliente, e os embarques comerciais são moderados. O estoque social em grandes amostras continua a diminuir, com a taxa de queda se expandindo. Por região, a redução nos mercados do leste e norte da China é maior do que no sul e centro da China e na região nordeste. Enquanto isso, o ritmo de embarque de algumas siderúrgicas acelerou ligeiramente, e o estoque na fábrica também diminuiu ligeiramente semana a semana. Atualmente, o estoque total de chapas de aço laminadas a quente (HRC) segundo o SMM é de 4,187 milhões de toneladas, uma queda de 222.300 toneladas semanais. Em termos de custos, o ferro-gusa entrou em um ciclo de pico e recuo, mas permanece em baixa no curto prazo, e o suporte de custos ainda não se afrouxou. Olhando para o futuro, a partir da perspectiva dos fundamentos de oferta e demanda, o impacto das manutenções diminuiu ligeiramente, mas o ritmo de recuperação é lento, resultando em uma pressão de oferta de curto prazo relativamente pequena. Ao mesmo tempo, à medida que o ritmo de produção da indústria transformadora diminui gradualmente, há uma expectativa de um enfraquecimento gradual da demanda. No curto prazo, é difícil ver forças motrizes significativas de alta nas notícias macroeconômicas. No entanto, considerando a certa demanda de reabastecimento antes do feriado, espera-se que o estoque de HRC continue a diminuir, com uma margem de queda menor. Os preços das chapas de aço laminadas a quente podem permanecer em baixa, com uma faixa de preços de 3.150-3.230.
Sucata de Aço: Sentimento de Mercado Cauteloso, Preços da Sucata de Aço Podem Permanecer em Baixa
No lado da oferta, nesta semana, o mercado de futuros flutuou e o sentimento de mercado foi relativamente cauteloso. Os comerciantes aceleraram ligeiramente seu ritmo de venda. No lado da demanda, duas siderúrgicas EAF retomaram a produção conforme o previsto nesta semana, e a taxa de operação das siderúrgicas EAF aumentou. De acordo com a pesquisa do SMM, a taxa de operação de 50 siderúrgicas EAF em todo o país, principalmente produtoras de materiais de construção, foi de 38,46%, um aumento de 1,3% em relação ao período anterior semana a semana, e a demanda por sucata de aço aumentou. Olhando para o futuro, à medida que as temperaturas aumentam, as atividades de reciclagem e processamento de sucata de aço podem ser restritas. Ao mesmo tempo, sob a pressão de perdas, a incerteza da produção das siderúrgicas EAF aumenta, e o volume de aquisição de sucata de aço pode diminuir correspondentemente. As siderúrgicas de alto-forno, considerando os custos, também permanecerão cautelosas na compra de sucata de aço. Portanto, espera-se que tanto a oferta quanto a demanda por sucata de aço sejam fracas, e os preços podem permanecer em baixa.
