Como os conflitos comerciais entre os EUA e o Reino Unido, bem como a China, diminuíram um pouco, as preocupações dos investidores de Wall Street com as tarifas de Trump diminuíram recentemente, com as ações norte-americanas subindo por cinco dias consecutivos na semana passada e se aproximando novamente de máximos históricos.
No entanto, assim como uma onda se acalma, outra surge. Esta semana, um novo obstáculo surgiu para os investidores em ações norte-americanas — desta vez, não se trata de tarifas, mas das perspectivas da dívida dos EUA.
Moody's rebaixa a classificação de crédito dos EUA
Na noite de sexta-feira da semana passada, horário de leste dos EUA, a Moody's Investors Service anunciou que havia rebaixado a classificação de crédito máxima do governo dos EUA de Aaa para Aa1, culpando os presidentes e membros do Congresso dos EUA sucessivos pelo aumento do déficit orçamentário. A Moody's afirmou que há poucos sinais de que o déficit orçamentário dos EUA esteja diminuindo.
Como resultado, na manhã desta segunda-feira, os títulos do Tesouro norte-americano de médio e longo prazo, os futuros de índices de ações norte-americanos e o dólar norte-americano caíram, refletindo as crescentes preocupações dos investidores com as perspectivas econômicas dos EUA.
Atualmente, o Congresso dos EUA está discutindo mais cortes de impostos sem financiamento. No entanto, desde que o presidente norte-americano Trump tomou posse, ele tem usado indiscriminadamente o "bastão das tarifas" e tentado derrubar as parcerias comerciais de longa data que os EUA estabeleceram com países europeus e o Canadá, tornando as perspectivas econômicas dos EUA cada vez mais sombrias.
Na segunda-feira desta semana, o rendimento dos títulos do Tesouro norte-americano de 10 anos, após subir no final da última sexta-feira, permaneceu em grande parte em torno de 4,5%, atingindo 4,515% até o momento da publicação, um aumento de 7,6 pontos-base. O rendimento dos títulos do Tesouro norte-americano de 30 anos subiu 10 pontos-base, elevando-o acima de 5% para seu nível mais alto desde novembro de 2023 e próximo ao seu pico histórico em meados de 2007.
Até o momento da publicação, os futuros do S&P 500 caíram 1,08% e os futuros do Nasdaq 100 caíram 1,35%.
A atratividade dos ativos norte-americanos pode enfraquecer
Max Gokhman, vice-diretor de investimentos da Franklin Templeton Investment Solutions, disse: "Dado o ritmo acelerado das medidas de alívio fiscal sem financiamento, não é surpreendente que a classificação do Tesouro dos EUA tenha sido rebaixada".
"Os custos de serviço da dívida (dos EUA) continuarão a subir à medida que os principais investidores (incluindo investidores soberanos e institucionais) gradualmente mudarem dos títulos do Tesouro norte-americano para outros ativos refugio... Infelizmente, isso pode desencadear uma espiral de queda mais acentuada nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, exercer mais pressão de queda sobre o dólar americano e reduzir a atratividade do mercado de ações dos EUA".
Em um relatório anterior, os estrategistas do Wells Fargo, Michael Schumacher e Angelo Manolatos, disseram aos clientes que esperavam que "os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 e 30 anos subissem mais 5 a 10 pontos-base devido ao rebaixamento da Moody's".
Embora um aumento nos rendimentos dos títulos do governo normalmente impulsione a moeda de um país, para os EUA atualmente, as preocupações do mercado com a dívida dos EUA podem exacerbar as dúvidas sobre o dólar americano.
Atualmente, o índice do dólar americano registrou uma ligeira queda na sessão da manhã, atualmente em 100,85, uma queda de 0,24%. Enquanto isso, dados da mídia mostram que o sentimento entre os traders de opções atingiu seu nível mais pessimista em cinco anos.
Em um relatório aos clientes, Subadra Rajappa, estrategista do Société Générale, escreveu: "Rendimentos mais altos dos títulos de longo prazo aumentarão os custos líquidos de juros e o déficit do governo (dos EUA)... A longo prazo, a erosão do status de refúgio seguro dos títulos do Tesouro dos EUA afetará o dólar americano e a demanda estrangeira por títulos do Tesouro dos EUA e outros ativos americanos".
