Previsão para a Semana que Vem: Expectativas Pessimistas Corrigidas, Preços do Aço Podem Manter-se Estáveis na Semana que Vem
Nesta semana, após uma recuperação de baixo nível, a série de metais ferrosos recuou ligeiramente. Entre eles, o minério de ferro superou outros metais ferrosos, enquanto o coque mostrou fraqueza. No front macro, as Conversações Econômicas e Comerciais China-EUA, realizadas em Genebra em 12 de maio, indicaram uma suspensão de 90 dias das tarifas recíprocas de 34% impostas em 2 de abril de 2025, com uma parcela de 10% mantida durante o período de suspensão. Este alívio tarifário temporário oferece maiores possibilidades e mais espaço para que a China acelere as exportações a curto prazo. No entanto, de uma perspectiva de médio e longo prazo, a flexibilização do ambiente tarifário ainda não é uma solução permanente, uma vez que a tarifa atual de 30% continua a ser mais alta do que a de outros países. No mercado à vista, influenciado pela melhoria do sentimento do mercado, tanto os preços à vista quanto os volumes de transações de bobinas laminadas a quente e vergalhões melhoraram. A curto prazo, de acordo com a pesquisa e o acompanhamento da SMM, alguns altos-fornos têm novos planos de manutenção anual, levando a uma tendência de queda na produção de ferro-gusa. No entanto, o declínio é limitado, e o suporte de custo permanece relativamente estável. No caso do aço, com a chegada da estação chuvosa no sul da China, o potencial de aumento da demanda por materiais de construção é limitado. No entanto, o alívio tarifário a curto prazo e a resiliência da demanda do setor manufatureiro ainda existem, e o estoque dos cinco principais produtos siderúrgicos deve continuar a diminuir. No geral, os fundamentos do mercado siderúrgico podem manter temporariamente um bom estado. Com a correção das expectativas pessimistas de exportação e um suporte de custo moderado, espera-se que os preços do aço se mantenham estáveis a curto prazo.
Minério de Ferro: Sustentado pelos Fundamentos e pelo Sentimento, Preços do Minério de Ferro Devem Continuar a Subir na Semana que Vem
Nesta semana, o total de embarques globais de minério de ferro foi de 31,62 milhões de toneladas, uma queda semanal de 740 mil toneladas, ou uma ligeira diminuição de 2,3%. Entre eles, a Austrália embarcou 17,46 milhões de toneladas, uma queda semanal de 8,3%; o Brasil embarcou 7,75 milhões de toneladas, um aumento semanal de 13,2%; e as minas não-mainstream embarcaram 6,42 milhões de toneladas, um aumento semanal de 11,6%. O total de chegadas de minério de ferro na China foi de 26,81 milhões de toneladas, um aumento semanal de 1,51 milhões de toneladas, ou um aumento de 5,96%, e um ligeiro aumento anual de 14%. A pressão de oferta sobre o minério de ferro é relativamente pequena, e os estoques podem continuar a diminuir ligeiramente. O resultado melhor do que o esperado das negociações tarifárias entre a China e os EUA impulsionou o sentimento do mercado, levando os preços do minério a subir acentuadamente. Olhando para a próxima semana, os fundamentos do minério de ferro são saudáveis, e a demanda global ainda pode fornecer apoio aos preços. No contexto de um sentimento de mercado otimista, espera-se que os preços do minério continuem a se manter bem. No estágio posterior, preste atenção à política de redução da produção de aço bruto e ao acúmulo de estoques importantes de aço.
Coque: As Expectativas do Mercado Continuam Pessimistas, o Mercado de Coque Pode Estar em Estagnação na Próxima Semana
Em termos de oferta, a queda nos preços do carvão cokeante levou à recuperação dos lucros, e as empresas de coqueificação mantiveram um alto entusiasmo pela produção, com a oferta permanecendo estável em um nível elevado. Além disso, as empresas de coqueificação estão enviando mercadorias ativamente, e seus próprios estoques de coque permanecem em um nível baixo. No lado da demanda, as siderúrgicas têm boa rentabilidade, e as operações de alto-forno permanecem em um nível elevado, mantendo uma demanda rígida por coque. No entanto, as siderúrgicas geralmente têm estoques de coque relativamente altos, juntamente com expectativas crescentes de reduções nos preços das matérias-primas, levando a estratégias de compra cautelosas por parte das siderúrgicas. Em relação aos fundamentos das matérias-primas, as minas de carvão estão operando normalmente, e a oferta de carvão cokeante aumentou. O sentimento do mercado é fraco, com negociações à vista médias de carvão cokeante. Falhas em leilões on-line ainda ocorrem, e os estoques das minas de carvão acumularam-se ligeiramente. Os preços do carvão cokeante podem continuar a enfrentar pressão para baixo. Em resumo, após a primeira rodada de cortes nos preços do coque, as expectativas do mercado permanecem pessimistas, e espera-se que o mercado de coque permaneça em estagnação no curto prazo.
Vergalhão: Chuvas no Sul da China Afetam a Liberação da Demanda, Desequilíbrios Fundamentais se Acumulam Gradualmente
Esta semana, os preços do vergalhão flutuaram para cima, com o preço médio nacional atual em 3.208 yuan/tonelada, um aumento de 36 yuan/tonelada semana a semana. No lado da oferta, muitas siderúrgicas de alto-forno ainda têm lucros superiores a 100 yuan/tonelada, mantendo o entusiasmo pela produção. Além disso, algumas regiões no sudoeste da China oferecem subsídios de eletricidade, melhorando a eficiência da produção. Esta semana, as horas de operação aumentaram, e alguns produtores retomaram a produção conforme planejado, levando a um ligeiro aumento nas taxas de operação dos fornos elétricos. No entanto, considerando a dificuldade na aquisição de sucata de aço, a maioria das siderúrgicas mantém a produção com tarifas de energia fora do pico e no pico médio, limitando aumentos adicionais na produção. No lado da demanda, notícias macroeconômicas positivas anteriores impulsionaram significativamente a atividade de negociação no mercado. Após as necessidades de reabastecimento a jusante terem sido atendidas, o desempenho das negociações tornou-se relativamente médio no final da semana. Olhando para o futuro, as recentes disputas tarifárias no exterior diminuíram temporariamente, mas o sentimento do mercado já absorveu em grande parte essa notícia. Persistem rumores de restrição à produção doméstica, mas, dadas as margens de lucro relativamente altas, ainda não foram implementados cortes significativos na produção. Os estímulos de notícias macroeconômicas de curto prazo são relativamente limitados. O desequilíbrio fundamental entre oferta e demanda continua a se acumular. O tempo chuvoso no sul da China deve persistir na segunda metade do mês, afetando a construção a jusante e dificultando que a demanda alcance avanços significativos. Espera-se que os preços à vista da vergalhão enfrentem pressão para baixo no curto prazo. No entanto, os produtores atualmente têm fortes intenções de recusar-se a ceder nos preços, limitando o espaço para a queda dos preços. O contrato RB2510 deve negociar dentro da faixa de 3.000-3.180 na próxima semana.
HRC: Reduções Tarifárias Impulsionam o Sentimento do Mercado, Preços do HRC Têm Espaço para Ligeiro Aumento na Próxima Semana
Nesta semana, os preços do HRC fortaleceram-se em meio a flutuações, recuando ligeiramente no final da semana. Em termos de oferta, o cronograma médio diário de produção de HRC em maio foi menor do que em abril, aliviando a pressão da oferta. No lado da demanda, reduções tarifárias significativas resultantes das negociações sino-americanas no início desta semana melhoraram o sentimento de negociação no mercado, levando a um aumento na demanda e maior entusiasmo de compra por parte dos usuários finais a jusante. As condições gerais de negociação no mercado melhoraram em relação à semana passada, com os estoques de HRC nas principais cidades continuando a diminuir. Olhando para o futuro, no lado da oferta, o impacto da manutenção na produção de laminados a quente na próxima semana é estimado em 226.200 toneladas, um aumento de 15.200 toneladas semanais, reduzindo ainda mais a oferta. No lado da demanda, afetada pela baixa temporada, a demanda por HRC enfraqueceu, mas ainda mostra forte resiliência. O estoque total pode continuar a ser reduzido. No lado dos custos, espera-se que os preços do minério de ferro permaneçam fortes, enquanto os preços do coque começaram a diminuir, proporcionando estabilidade temporária ao suporte de custos do HRC. Em resumo, o desequilíbrio fundamental no mercado de bobinas laminadas a quente (HRC) ainda não é evidente, e as reduções tarifárias impulsionaram o sentimento do mercado. O contrato futuro mais negociado de HRC deverá negociar dentro da faixa de 3.200-3.280 na próxima semana, com espaço para um ligeiro aumento nos preços do HRC.
Sucata de Aço: O clima chuvoso perturba a reciclagem e o transporte de sucata de aço; os preços podem aumentar ligeiramente na próxima semana
No lado da oferta, como os futuros mantêm-se bem, os preços da sucata de aço estabilizam, o sentimento do mercado melhora, os comerciantes mantêm o estoque em antecipação de aumentos de preços e os embarques diminuem ligeiramente. No lado da demanda, devido aos subsídios de eletricidade na região sudoeste nesta semana, as taxas de operação das siderúrgicas EAF aumentaram ligeiramente. No entanto, questões como perdas em fornos elétricos e a insuficiente relação custo-benefício da sucata de aço ainda limitam o crescimento da demanda por sucata de aço. No geral, à medida que o clima chuvoso aumenta em algumas regiões, pode ter um certo impacto na reciclagem e no transporte de sucata de aço. Portanto, espera-se que os preços da sucata de aço possam aumentar ligeiramente na próxima semana, mas não há impulso suficiente para uma alta significativa nos preços.
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