Em 2024, o mercado global de cobalto sofre uma transformação significativa sob o impacto da política de proibição de exportação da República Democrática do Congo (RDC). Wang Cong, gerente-geral da SMM Research, apresentou uma análise aprofundada sobre a dinâmica da cadeia industrial do cobalto na China, o cenário global de competição por recursos e as tendências de demanda no recente Fórum Global do Cobalto, organizado pelo Instituto do Cobalto em Cingapura. Os pontos-chave são os seguintes:
I. Mercado Chinês Pós-Proibição: Coexistência de Aumento de Preços a Curto Prazo e Resiliência da Oferta e Demanda
Sinergia Significativa Entre Preços e Capacidade: A proibição de exportação da RDC desencadeou um rápido aumento nos preços do cobalto, mas a cadeia industrial nacional, amortecida por estoques abundantes, não experimentou déficits de oferta em grande escala. À medida que os preços se recuperaram, as empresas chinesas de sais de cobalto aumentaram rapidamente a produção, com aumento mensal na produção.
Elasticidade Evidente no Setor de Reciclagem: A proporção de materiais reciclados na produção de sulfato de cobalto na China aumentou de 10% para 16% em dois meses, refletindo a capacidade de resposta rápida da capacidade sensível aos preços. Se as políticas de importação de massa preta de baterias de lítio forem flexibilizadas ainda mais, a taxa de utilização de recursos reciclados aumentará ainda mais.
II. Reconfiguração do Cenário de Competição por Recursos: Posição Dominante da RDC Enfrenta Desafios Duplos
Auge dos Recursos de Níquel-Cobalto na Indonésia
Com a expansão dos projetos de hidrometalurgia (HPAL) baseados em minério de níquel laterítico, a oferta de produtos intermediários de níquel-cobalto da Indonésia continua a crescer, com expectativa de contribuir com mais de 35% do aumento global de recursos de cobalto em 2024, tornando-se o fornecedor emergente mais forte.
Indústria de Reciclagem da China Pronta para Crescer O volume teórico global de reciclagem de cobalto atingiu 66 mil toneladas (conteúdo metálico) por ano (a China representa 62%), mas as taxas operacionais reais permanecem abaixo de 30% devido a perdas. Se o preço central continuar a subir e receber apoio político mais forte, o setor de reciclagem pode desbloquear um potencial de crescimento inesperado.
Dados-Chave: Em 2024, a RDC ainda detém 75% do fornecimento global de recursos primários de cobalto, mas os recursos de reciclagem da Indonésia e da China estão desafiando seu monopólio através de um modelo de duplo impulso de "custo + política". "
III. Motivações Políticas e Recomendações Estratégicas: Como a RDC Pode Evitar a "Maldição dos Recursos"?
Análise da Essência da Proibição: A política de curto prazo visa aumentar a receita fiscal controlando os volumes de recursos e elevando os preços, mas é necessária vigilância a longo prazo contra a armadilha de uma economia dependente de recursos.
Aprendendo com a Experiência da Indonésia: Seguindo o caminho político da Indonésia em 2014 para atrair a construção de capacidade, a RDC poderia potencialmente atrair capital estrangeiro para a instalação de fábricas locais, construindo uma cadeia integrada de "recursos-processamento-exportação", aumentando assim as receitas fiscais do governo, as taxas de emprego e o valor agregado dos recursos. Também poderia considerar aumentar as importações de minério de níquel das Filipinas para agregar valor ao produto e estender a vida útil dos recursos.
IV. Perspectiva de Demanda: Excesso Estrutural e Desequilíbrio Regional CoexistemCrescimento geral desacelera: O crescimento da demanda por eletrônicos de consumo 3C é limitado, e a penetração da tecnologia de alto níquel e baixo cobalto no setor de energia acelera, reduzindo o crescimento marginal da demanda global por cobalto para menos de 5%.
Conclusões Principais da SMM
Aprofundamento do cenário de oferta sensível ao preço: A flexibilidade de capacidade dos recursos de níquel-cobalto na Indonésia e o setor de reciclagem na China continuarão a pressionar a participação de mercado da RDC.
Aceleração da transferência de valor na cadeia industrial: Negociações políticas em países ricos em recursos impulsionam o reequilíbrio das localizações de fundição e processamento, com empresas que possuem vantagens sinérgicas em tecnologia, custo e política preparadas para liderar a nova rodada de competição, promovendo o desenvolvimento saudável a longo prazo que aumenta o emprego e a receita fiscal domésticos.
Oportunidades Estratégicas para a China: Fortalecer o apoio político a recursos renováveis, aprofundar a cooperação com países emergentes ricos em recursos, como a Indonésia, e construir uma cadeia de suprimentos de dupla via de "primário + reciclagem".
