Alumínio, Cobre e Níquel Entram em um Período Crítico de Transformação! A Inovação em Leveza e Poder de Computação Impulsionam a Reestruturação do Cenário Metalúrgico

Com a recuperação contínua da economia global e o surgimento de novas tecnologias, a demanda por metais não-ferrosos aumentou consideravelmente. Em particular, o alumínio, o cobre e o níquel, considerados metais críticos na transição energética, continuarão a desempenhar papéis importantes na redução de peso, no aumento da capacidade de computação e na transformação das novas energias, com amplas perspectivas de crescimento. Ao mesmo tempo, metais de nicho, como o cobalto e o lítio, experimentam demanda flutuante devido a iterações tecnológicas. É importante notar que os conflitos geopolíticos e as flutuações cíclicas continuam a ser riscos que as mineradoras devem enfrentar. Atualmente, as empresas de topo do setor têm beneficiado da integração de capacidade e da inovação tecnológica. Isso também indica que a futura concorrência no setor metalúrgico não se limitará apenas à aquisição de recursos, mas também à iteração tecnológica e à adaptabilidade às políticas. Ao mesmo tempo, em resposta à urgente necessidade global de proteção ambiental e desenvolvimento sustentável, o setor de metais não-ferrosos está gradualmente se concentrando na produção verde, melhorando a eficiência de utilização de recursos por meio de inovação tecnológica e modernização industrial e contribuindo mais para o desenvolvimento sustentável da economia global. As tecnologias emergentes estão impulsionando um aumento significativo na demanda por metais não-ferrosos. Atualmente, o rápido desenvolvimento do transporte verde, da economia de baixa altitude, da inteligência artificial (IA) e de outras tecnologias emergentes impulsionou consideravelmente a demanda por metais não-ferrosos. Entre eles, o alumínio, com suas características de leveza, tornou-se um material central nos campos de veículos elétricos de nova geração e na redução de peso de navios, substituindo o aço. Ao mesmo tempo, com o vigoroso desenvolvimento da indústria fotovoltaica e a transformação e modernização da indústria da construção, a demanda por suportes de montagem de painéis solares e perfis de alumínio para construção também está aumentando. De acordo com a Guolian Securities, a taxa de crescimento da oferta de alumínio deverá diminuir significativamente até 2025, e o déficit nacional de oferta e demanda de alumínio deverá atingir 400 mil toneladas e 470 mil toneladas em 2025 e 2026, respectivamente. Esse déficit de oferta e demanda gradualmente elevará os preços do alumínio. O cobre desempenha o papel de "novo petróleo" na nova era da capacidade de computação. Com o aumento contínuo da demanda por capacidade de computação de IA, a demanda por cabos de cobre de alta velocidade também aumentou significativamente, tornando-se a "rede neural" que conecta o mundo digital. Além disso, o níquel, como elemento-chave na transição energética, está sendo cada vez mais amplamente utilizado no setor de baterias elétricas, com uma tendência significativa para um alto teor de níquel. As instituições prevêem que, até 2030, a proporção de níquel utilizado em baterias atingirá 60%. Apesar do aumento significativo na demanda por metais não-ferrosos, as cadeias de suprimento de metais como o cobre e o alumínio também enfrentam inúmeros desafios. De um ponto de vista macro, as políticas tarifárias da administração Trump levaram a uma série de barreiras comerciais, fazendo com que as empresas relacionadas enfrentassem tarifas ou taxas adicionais e aumentando a incerteza do mercado. Além disso, os conflitos geopolíticos, as regulamentações ambientais cada vez mais rigorosas e as questões trabalhistas também são desafios que não podem ser ignorados, pois esses fatores podem causar atrasos ou interrupções nos processos de mineração e fundição. Os relatórios de pesquisa da CITIC Securities mencionam que, no contexto dos conflitos comerciais globais, o papel das políticas está se tornando cada vez mais importante. Com a introdução de uma série de políticas tarifárias nos EUA, como o cancelamento dos reembolsos de impostos à exportação para semi-acabados de alumínio, espera-se que isso promova mudanças profundas na indústria nacional e otimize a capacidade das indústrias de processamento de cobre e alumínio. No entanto, vale a pena notar que as políticas tarifárias não mudaram a relação global de oferta e demanda, mas apenas aumentaram o custo de entrar no mercado dos EUA. Portanto, as empresas precisam monitorar de perto as mudanças nas políticas tarifárias e tomar medidas correspondentes com base nas condições reais. Tomando o aço e o alumínio como exemplos, a administração Trump já impôs tarifas sobre produtos de aço e alumínio de países como a China. No entanto, como as exportações de aço da China diminuíram significativamente, o impacto na China é relativamente pequeno. Para a indústria do alumínio, embora os EUA sejam um dos principais mercados de exportação do Canadá, a capacidade de alumínio do Canadá também foi afetada pelas políticas tarifárias. No entanto, como a demanda dos EUA não diminuiu, as empresas precisam encontrar novos fornecedores ou ajustar as estruturas de produtos para lidar com as mudanças nas políticas tarifárias. O caminho para as mineradoras superarem o ciclo. Com o aprofundamento da integração econômica global, muitas empresas mineradoras chinesas listadas em bolsa divulgaram ativamente suas situações de negócios no exterior, mostrando particularmente forte impulso nas aquisições de mineração no exterior. No entanto, no processo de globalização, essas empresas enfrentam inúmeros riscos e desafios. O risco político é a principal consideração para investimentos em mineração no exterior. Como os recursos minerais estão concentrados principalmente em regiões subdesenvolvidas politicamente instáveis, como a Ásia Central, a África e a América do Sul, isso traz incerteza significativa aos investimentos em mineração. Além disso, os riscos geopolíticos também não podem ser ignorados. Por exemplo, quando as empresas chinesas controlam recursos minerais na América do Sul ou em outras regiões por meio do Canadá, elas podem ser forçadas a se retirar devido a mudanças geopolíticas, resultando na perda de recursos previamente investidos. A natureza cíclica do desenvolvimento da mineração também é um fator importante que as empresas devem enfrentar. Durante a fase de crescimento da mineração, as empresas podem aproveitar as oportunidades de mercado e alcançar lucros substanciais comprando barato e vendendo caro; mas, se o mercado estiver em um ponto alto, uma recessão pode vir a qualquer momento, e as empresas precisam ter forte resistência a riscos para lidar com as flutuações do mercado. Os riscos inerentes ao próprio mercado de metais também não podem ser ignorados, principalmente incluindo risco de mercado e risco de preço. O risco de mercado decorre da incerteza da demanda, e as empresas podem enfrentar uma situação de excesso de capacidade e demanda de mercado insuficiente; o risco de preço está intimamente relacionado à volatilidade dos preços dos metais, pois os preços dos metais são influenciados por vários fatores, como o mercado de futuros, e as flutuações diárias de preços podem representar desafios significativos para as empresas. Para lidar eficazmente com esses riscos, as empresas mineradoras precisam adotar uma série de estratégias. Em termos de gerenciamento de risco de preço, as empresas podem utilizar plenamente ferramentas como o mercado de futuros para hedge e fixar preços de venda futuros, reduzindo assim o impacto das flutuações de preço nas operações comerciais. Ao mesmo tempo, na gestão financeira, as empresas mineradoras precisam manter a estabilidade financeira e garantir canais de financiamento diversificados. Durante os ciclos de queda de preços, o fluxo de caixa das empresas pode ser severamente impactado, portanto, manter liquidez suficiente é crucial. As grandes empresas mineradoras geralmente reservam linhas de crédito bancárias comprometidas para lidar com mudanças cíclicas e garantir acesso a fundos em momentos críticos. Além disso, ao lidar com ciclos de queda de preços, as empresas mineradoras tendem a ampliar os canais de financiamento em vez de complementar a renda diversificando os setores de negócios, como outras indústrias. Como o negócio principal das empresas mineradoras está diretamente relacionado aos preços dos metais, durante as quedas de preços, outros setores de negócios muitas vezes não podem compensar as perdas do negócio principal. Portanto, as empresas mineradoras precisam ajustar flexivelmente as estratégias de acordo com suas características para navegar pelos ciclos e alcançar o desenvolvimento sustentável. As instituições financeiras auxiliam as empresas mineradoras no desenvolvimento sustentável. No desenvolvimento da indústria do alumínio, a lacuna de financiamento sempre foi um fator-chave que restringiu o desenvolvimento do setor. Diante desse desafio, a estreita cooperação entre governo, indústria e instituições financeiras é particularmente importante. Como o maior banco de Cingapura e do Sudeste Asiático, o DBS Bank acumulou uma rica experiência no setor de metais e mineração e fornece serviços financeiros abrangentes às empresas relacionadas com sua gama completa de produtos financeiros. Especificamente, os serviços financeiros do DBS Bank abrangem áreas como listagem, emissão de títulos, financiamento de projetos, financiamento comercial, câmbio e hedge de futuros de commodities, formando um sistema de serviços abrangente. No setor do alumínio, o DBS Bank forneceu consultoria financeira profissional e serviços de financiamento de projetos para vários projetos importantes. Por exemplo, o primeiro projeto de alumina investido por empresas chinesas na Indonésia e o primeiro projeto de fundição de níquel HPAL investido conjuntamente por empresas chinesas e parceiros indonésios se beneficiaram da profunda expertise e rica experiência do DBS Bank nesse segmento do setor. Notavelmente, a primeira fundição de lixiviação ácida de alta pressão (HPAL) estabelecida conjuntamente por empresas chinesas na Indonésia - PT Halmahera Persada Lygend. O DBS Bank lançou um financiamento sindicalizado de projeto de US$ 625 milhões para esse projeto. Como arranjador líder do sindicato, o DBS Bank participou do projeto desde o início, projetando uma estrutura de financiamento viável para lidar adequadamente com os desafios da fase de desenvolvimento do projeto e os riscos das flutuações do preço de referência - ambas características inerentes dos projetos de fundição. Esse financiamento sindicalizado não apenas ajudou o projeto a se tornar o primeiro projeto HPAL bem-sucedido e em escala do mundo, injetando forte impulso na indústria de níquel da Indonésia, mas também forneceu garantias para que as empresas chinesas "globalizem" e dominem recursos estratégicos-chave. Além disso, o DBS Bank desempenha um papel fundamental na promoção da cooperação de investimento em metais não-ferrosos entre a China e os países da ASEAN. A China e a ASEAN não são apenas importantes parceiros de investimento, mas também parceiros comerciais próximos. Como centro financeiro e hub comercial da Ásia, Cingapura pode efetivamente fornecer apoio e serviços multifacetados para empresas chinesas que investem nos setores de metais e mineração do Sudeste Asiático. Aproveitando sua vantagem de sede em Cingapura e sua extensa rede de negócios no Sudeste Asiático, o DBS Bank continua a fornecer serviços financeiros abrangentes para atender às necessidades diversificadas dos clientes nos setores de metais e mineração, aprofundando ainda mais a cooperação e os intercâmbios entre a China e os países da ASEAN no campo dos metais não-ferrosos. Olhando para o futuro, o DBS Bank continuará a aproveitar suas vantagens profissionais para fornecer soluções personalizadas de serviços financeiros para empresas mineradoras, ajudando-as a navegar pelos ciclos e alcançar o desenvolvimento sustentável. Zhang Yongming, diretor administrativo e chefe global de Metais e Mineração do DBS Bank.

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