Na quinta-feira, com as ações americanas a despencarem novamente após um forte aumento na sessão anterior, cada vez mais traders de Wall Street começam a preocupar-se se a recuperação do mercado de ações dos EUA na quarta-feira, após a decisão de Trump de suspender temporariamente as tarifas, foi apenas um "salto de gato morto".
Entretanto, neste período extremamente volátil, o maior foco no mercado americano pode ainda não estar no mercado de ações — porque, após o colapso dos títulos americanos no início desta semana, novas pressões parecem estar a emergir:
Não só o rendimento dos títulos americanos a 30 anos está a começar a voltar para a marca dos 5%, como o dólar americano também sofreu uma queda acentuada, caindo rapidamente abaixo da marca dos 100 pontos no início da sessão de sexta-feira...
Os dados do mercado mostram que menos de 24 horas depois de o presidente americano Trump ter revertido a sua decisão na sua guerra comercial de uma vez por todas para evitar um colapso do mercado financeiro, as ações, títulos e dólar americanos foram novamente vendidos freneticamente na quinta-feira, à medida que os temores de uma recessão global varriam Wall Street.
À medida que os investidores aproveitaram a recuperação histórica de quarta-feira para vender alto, o índice S&P 500 fechou em queda de 3,5% no dia. O Dow Jones também fechou em queda de cerca de 2,5%, com uma queda de 1.014,8 pontos ao longo do dia. Especificamente, as sete maiores ações de tecnologia que mais subiram na quarta-feira caíram acentuadamente na quinta-feira: as ações da Tesla caíram 7,3%, as ações da Nvidia caíram 5,9% e as ações da Meta Platforms caíram 6,7%. As ações relacionadas a empresas economicamente sensíveis também foram duramente atingidas. O índice Russell 2000, que acompanha as ações de pequena capitalização, caiu 4,3%.
O colapso dos títulos de longo prazo fez com que os rendimentos subissem novamente após um breve intervalo, e no início da sexta-feira na Ásia, o rendimento dos títulos americanos a 30 anos subiu novamente para 4,93%, aproximando-se novamente da marca dos 5%.
O dólar americano também caiu pelo terceiro dia consecutivo, com o índice ICE do dólar americano a cair abaixo da marca dos 100 pontos no início da sexta-feira, atingindo o seu nível mais baixo desde julho de 2023, a 99,66. A razão foi que os traders liquidaram ativos americanos e recorreram a outras moedas de refúgio, como o franco suíço, que registrou seu maior ganho diário em uma década na quinta-feira.
Entretanto, os traders se dirigiram para ativos seguros tradicionais. No início da negociação de sexta-feira, os futuros do ouro subiram para um recorde de 3.221 dólares por onça.
(Ouro registra seu maior ganho desde a pandemia)
O capital global está começando a fugir dos EUA?
Não há dúvida de que, apesar do anúncio "de compromisso" de Trump na quarta-feira de uma suspensão de 90 dias das tarifas recíprocas sobre dezenas de países, a crise enfrentada pelo mercado financeiro americano parece ter se intensificado após apenas um dia de alívio.
Como mencionou o conhecido site de blogs financeiros Zero Hedge, basta dar uma rápida olhada nos três gráficos a seguir para entender por que o mercado americano está começando a entrar em pânico.
① A percepção mundial do risco soberano dos EUA está a aumentar
O CDS soberano de um ano dos EUA aumentou recentemente de forma acentuada, e o aumento do custo do CDS geralmente reflete o pânico do mercado em relação ao risco de crédito, com os investidores a começarem a procurar mecanismos de cobertura. Atualmente, a faixa de negociação do CDS americano é quase tão ruim quanto a da Itália e da Grécia.
② A desmontagem das operações de base de títulos americanos está longe de ter terminado
Os spreads de swap mostram que o mercado de financiamento em dólares americanos, depois de ter se aliviado rapidamente ontem, está novamente em dificuldades...
③ O dólar americano está a entrar em colapso rapidamente
O índice Bloomberg do dólar americano, depois de cair abaixo da média móvel de 200 dias, continuou a cair de forma descontrolada.
O renomado economista Peter Schiff disse: "Nunca vi uma venda em massa de ativos americanos dessa escala. O dólar, os títulos e as ações foram duramente atingidos. Não me lembro de quando o dólar americano caiu 3,5% em relação ao franco suíço em um único dia. A jornada dos EUA com o vento a favor global está prestes a parar abruptamente. Apertem os cintos."
De fato, desde que Trump anunciou planos de impor tarifas punitivas sobre dezenas de parceiros comerciais americanos, a recente volatilidade das ações e títulos americanos tem sido comparável à pandemia e à crise financeira de 2008, o que é suficiente para ilustrar a turbulência do mercado.
Esses movimentos apontam, em última análise, para a mesma conclusão alarmante: as medidas tarifárias caóticas de Trump, independentemente do resultado final, estão rapidamente corroendo a confiança na economia americana e podem manter o mercado em alerta nos próximos três meses, enquanto os traders aguardam ansiosamente para ver como isso se desenvolverá.
Bill Smead, diretor de investimentos da Smead Capital Management, disse: "Isso tudo vai acabar em breve — a possibilidade de que em breve voltemos a dias felizes é muito, muito baixa. Este pode ser o início de um enorme mercado de baixa."
Esse medo reflete uma mudança drástica no sentimento do mercado menos de três meses após o segundo mandato de Trump — Wall Street apostou que suas políticas de cortes de impostos, desregulamentação e crescimento econômico continuariam a tendência de alta do mercado de ações. Mas, à medida que Trump demitiu dezenas de milhares de funcionários, reteve a ajuda federal e reescreveu unilateralmente as regras do comércio internacional, essas expectativas rapidamente se inverteram.
Mais preocupante do que as próprias tarifas é o estilo de tomada de decisão de Trump: as políticas são intermitentes, usando fórmulas de preços não convencionais e definindo metas não convencionais. Isso dificulta para os analistas de Wall Street preverem a direção dos eventos, quanto mais avaliar seu impacto final nos preços das ações, títulos e commodities.
O mundo está se afastando do dólar americano?
Kim Forrest, diretora de investimentos e fundadora da Bokeh Capital Partners, disse: "Mesmo nos mercados emergentes, sabemos quais são suas políticas. Mas nos EUA, já não podemos realizar análises fundamentais sobre algumas empresas excelentes."
Desde que Trump anunciou as últimas tarifas no Jardim das Rosas da Casa Branca, o mercado pode-se dizer que passou por seis sessões de negociação emocionantes. O choque inicial desencadeou uma venda profunda de ações americanas, eliminando mais de 10 trilhões de dólares em valor de mercado. Então, de Nova York a Tóquio, de Sydney a Londres, a venda de títulos americanos mergulhou os mercados globais de títulos em turbulência, e agora, o novo alvo da queda é o dólar americano.
Em um novo vídeo lançado na quinta-feira, Peter Schiff disse que as tarifas de Trump não só são ineficazes, como também estão se voltando contra ele, exacerbando o déficit comercial e enfraquecendo a competitividade dos EUA. Ele alertou: "O mundo está se afastando do dólar americano."
Schiff também enfatizou a causa raiz do persistente déficit comercial dos EUA, destacando a falta de poupança e investimento nos EUA. Ele acredita que o gasto doméstico excessivo e o investimento insuficiente levaram os EUA a depender excessivamente de produtores estrangeiros. Os EUA têm que depender de fábricas no exterior para produzir bens que não podem produzir sozinhos.
Embora Schiff tenha elogiado o objetivo de Trump de reduzir o déficit orçamentário, ele previu que as tarifas teriam o efeito oposto. "As tarifas não só não conseguem lidar com as fraquezas da economia americana, como também impõem encargos adicionais aos consumidores e empresas americanos. Essas tarifas são pagas pelos americanos, não pelos parceiros comerciais dos EUA — não há renda externa, tudo vem de dentro. E os 'aumentos de impostos' sobre os americanos comuns sobrecarregarão ainda mais uma economia já fraca. Portanto, os EUA enfrentarão uma estagflação mais severa."
Schiff alertou para a fragilidade do sistema financeiro americano, enfatizando a dependência dos EUA de fundos estrangeiros para manter um padrão de vida insustentável.
Ele previu que essa dependência terminaria em dor, já que um dólar americano desvalorizado forçaria os americanos a reduzirem o consumo e a aceitarem um padrão de vida mais baixo.
"Na verdade, os EUA estão se aproveitando do mundo porque dependemos de recursos globais para manter um estilo de vida além das nossas possibilidades. Mas o resto do mundo só pode sustentar nossa extravagância comprimindo seu próprio consumo, e esse modelo está prestes a mudar."
Schiff apontou: "A mudança deve acontecer porque o dólar americano se desvalorizará significativamente. Naquele momento, o consumo americano encolherá, enquanto o consumo em outros países crescerá. Dessa forma, o déficit comercial desaparecerá à medida que o padrão de vida americano declinar. E o mundo está acelerando a venda do dólar americano, o que está preparando o terreno para a próxima grande desvalorização da moeda. "
