SMM

No período de 6 de março a 7 de abril, os preços dos anodos pré-assados da SMM continuaram a subir. O preço de referência de compra de uma determinada fundição de alumínio em Shandong em abril de 2025 foi de 5.205 yuan/tonelada, um aumento de 2,74% em relação ao mês anterior. Segundo a SMM, os ajustes de preços das encomendas de exportação de anodos pré-assados em abril apresentaram uma ligeira divergência. As encomendas exportadas para o Sudeste Asiático seguiram os ajustes de preços domésticos dos anodos pré-assados, com aumentos concentrados em torno de 20 dólares/tonelada. As encomendas exportadas para a Europa, os EUA e o Oriente Médio seguiram as flutuações gerais do mercado doméstico de matérias-primas, com quedas concentradas em torno de 20-50 dólares/tonelada. Até ao momento, os preços dos anodos da SMM no leste da China fecharam em 5.205-8.594 yuan/tonelada.

Lado das matérias-primas: Durante este período, os preços do coque de petróleo continuaram a descer para níveis baixos e depois flutuaram. O mercado de coque de petróleo com baixo teor de enxofre registou um aumento gradual do medo dos preços elevados a jusante devido aos rápidos aumentos de preços anteriores, levando a compras mais lentas e a uma procura mais fraca, fazendo com que os preços do coque de petróleo com baixo teor de enxofre continuassem a cair. Em abril, com a Jinxi Petrochemical e a Daqing Petrochemical prestes a entrar em manutenção, juntamente com cortes de produção na Zhoushan Petrochemical e a manutenção planeada da CNOOC Asphalt no mês, as reduções do lado da oferta proporcionaram algum apoio, transformando a queda nos preços do coque de petróleo com baixo teor de enxofre num aumento. Segundo as estatísticas da SMM, até ao momento, o preço médio do coque de petróleo com baixo teor de enxofre no nordeste da China é de cerca de 4.292 yuan/tonelada, uma queda de 19,88% em relação a 6 de março. Durante este período, os preços do coque de petróleo das refinarias locais continuaram a recuar devido ao fraco entusiasmo das compras a jusante, com o preço médio do coque de petróleo das refinarias locais da SMM a cair para um mínimo de 2.367 yuan/tonelada em 17 de março, entrando depois numa fase de consolidação à medida que as compras a jusante melhoraram. Segundo os dados da pesquisa da SMM, até 7 de abril, o preço médio do coque de petróleo das refinarias locais subiu para 2.492 yuan/tonelada, uma queda de cerca de 13% em relação a 6 de março. Em termos de breu de alcatrão de carvão, os preços flutuaram para baixo durante este período. Segundo os dados da SMM, até 7 de abril, o preço médio do breu de alcatrão de carvão foi de 4.570 yuan/tonelada, uma queda de 2,18% em relação a 6 de março. No geral, o apoio do lado dos custos para as empresas de anodos pré-assados diminuiu significativamente.

Do ponto de vista da oferta, as condições de funcionamento das empresas de anodos pré-assados domésticas melhoraram significativamente em março de 2025. Algumas empresas em Henan e Shandong retomaram a produção sem problemas devido ao relaxamento das políticas de proteção ambiental e à entrada em funcionamento de novas capacidades. Outras empresas em várias regiões também retomaram a produção após a conclusão da manutenção, com uma determinada empresa em Fujian a acrescentar ainda mais impulso. Embora algumas empresas tenham registado quedas na produção devido à manutenção, a produção global de anodos pré-assados ainda mostrou uma tendência ascendente. Juntamente com mais três dias de produção em março em relação a fevereiro, o aumento da produção foi mais pronunciado. Segundo os cálculos da SMM, a taxa de funcionamento do setor em março atingiu 76,73%, um aumento de 3,55 pontos percentuais em relação ao mês anterior, mostrando uma tendência de desenvolvimento positiva.

Do ponto de vista da procura, a capacidade de funcionamento doméstica do alumínio mostrou uma tendência de crescimento em 2025, com a capacidade de funcionamento no final de março de cerca de 43,88 milhões de toneladas, prevista para aumentar ligeiramente para 43,92 milhões de toneladas/ano até ao final de abril. Com o aumento da capacidade de alumínio, a procura de anodos pré-assados também aumentará em conformidade. Além disso, a retomada da produção nas fundições de alumínio em Sichuan e Chongqing, a retomada da produção em algumas fundições de alumínio em Guangxi e o início da produção no projeto de substituição e modernização de uma fundição de alumínio em Qinghai aumentarão a procura doméstica de anodos pré-assados. Em 2025, o mercado internacional de alumínio registou adições de nova capacidade e algumas empresas retomaram a produção, levando a um aumento global da procura de anodos pré-assados. Isto impulsionou o excelente desempenho das encomendas de exportação de anodos pré-assados em 2025, com as encomendas de exportação no início do ano a aumentarem cerca de um terço em relação ao mesmo período do ano anterior. A subida constante da capacidade de funcionamento das empresas domésticas de alumínio, juntamente com a situação muito otimista das encomendas internacionais em 2025, mostrou um bom desempenho nos mercados doméstico e internacional de anodos pré-assados.

Breve comentário: Durante este período, uma determinada empresa de alumínio em Shandong ajustou o preço de licitação de referência para os anodos pré-assados em abril de 2025, um aumento de 139 yuan/tonelada em relação ao mês anterior. Ao mesmo tempo, outra grande empresa de vendas de anodos pré-assados na China também aumentou o seu preço de venda para abril, um aumento de 173 yuan/tonelada em relação ao mês anterior. Notavelmente, em termos de matérias-primas, as condições do mercado de coque de petróleo e breu de alcatrão de carvão enfraqueceram. Segundo os cálculos da SMM, até 7 de abril, o custo dos anodos pré-assados na China foi de cerca de 5.365 yuan/tonelada, uma queda de cerca de 11% em relação a 6 de março. Com o aumento dos preços dos anodos pré-assados em abril e a redução da pressão do lado dos custos, supondo janeiro como o ciclo de produção, os cálculos da SMM mostram que a situação de lucro teórico dos anodos pré-assados este mês melhorou significativamente, com o montante das perdas a diminuir cerca de 282 yuan/tonelada em relação ao mês anterior, embora ainda esteja na faixa de perdas, mostrou uma melhoria significativa. Atualmente, o número de empresas em manutenção nas refinarias é elevado, e ainda há uma expectativa de redução do lado da oferta para o coque de petróleo. Embora o sentimento das compras a jusante tenha melhorado após a entrada em abril, no geral, as compras just-in-time continuam a ser o principal, e a procura a jusante fornece um apoio fraco à subida contínua dos preços do coque de petróleo. Com base nisto, espera-se que os preços do coque de petróleo flutuem principalmente em abril. Tendo isto em vista, a SMM espera que os preços dos anodos pré-assados permaneçam estáveis no próximo mês. Posteriormente, é necessário continuar a monitorar de perto a dinâmica de funcionamento das empresas de anodos pré-assados e das empresas de alumínio a jusante.