XANGAI, 31 de mar (SMM) –
Cobre
Na noite da última sexta-feira, o cobre na LME abriu a US$ 9.794/t, com o preço mais alto atingindo US$ 9.887,0/t e o mais baixo caindo para US$ 9.773,0/t. O último preço foi reportado a US$ 9.783,5/t, uma queda de US$ 63,0, ou 0,64%. O volume negociado foi de 20.138 lotes e os contratos em aberto atingiram 309.324. A tendência geral mostrou uma flutuação inicial e uma alta, seguida por uma retração e um movimento descendente, fechando finalmente em baixa. Na noite da última sexta-feira, o contrato SHFE cobre 2505 abriu a 80.660 yuan/t, com o preço mais alto atingindo 81.190 yuan/t e o mais baixo caindo para 80.310 yuan/t. O último preço foi reportado a 80.420 yuan/t, uma queda de 270 yuan, ou 0,33%. O volume negociado foi de 64.252 lotes e os contratos em aberto atingiram 208.816. A tendência geral mostrou uma alta inicial, seguida por um movimento descendente flutuante.
No aspecto macro, os EUA planejam anunciar tarifas recíprocas aos países responsáveis pela maior parte de seu déficit comercial em 2 de abril, enquanto as tarifas de 25% sobre automóveis já anunciadas entrarão em vigor em 3 de abril. As próximas tarifas recíprocas abrangentes nos EUA pioraram as perspectivas de crescimento econômico global. Enquanto isso, o mercado esperava anteriormente que a investigação 232 do cobre nos EUA durasse até o terceiro trimestre, mas o período de investigação foi encurtado. Sob o risco de tarifas antecipadas, as oportunidades de arbitragem entre mercados diminuíram, pressionando os preços do cobre. Fundamentalmente, os preços do cobre continuaram a cair. Embora alguns clientes ainda estejam esperando por preços abaixo de 80.000, os pedidos a jusante aumentaram significativamente com a queda dos preços do cobre. Espera-se que os prêmios à vista se recuperem ligeiramente nesta semana. No geral, à medida que a reunião do CSPT e o anúncio dos EUA sobre tarifas recíprocas abrangentes se aproximam, embora o índice do dólar americano tenha caído, a inquietude do mercado aumentou. Se a reunião do CSPT de hoje não atender às expectativas do mercado, os preços do cobre podem continuar a enfrentar pressão.
Alumínio
Futuros: O contrato SHFE alumínio 2505 mais negociado abriu a 20.590 yuan/t durante a noite, com um máximo de 20.640 yuan/t e um mínimo de 20.555 yuan/t, fechando a 20.575 yuan/t, uma queda de 35 yuan/t, ou 0,17%. Ontem, o alumínio na LME abriu a US$ 2.563,5/t, com um máximo de US$ 2.570,5/t e um mínimo de US$ 2.545/t, fechando a US$ 2.550/t, uma queda de US$ 9/t, ou 0,35%.
Resumo: No aspecto macro, a aceleração inesperada no índice de preços PCE básico dos EUA aumentou a incerteza nas perspectivas econômicas dos EUA. A nova rodada de tarifas dos EUA é volátil, perturbando o mercado global de alumínio. No aspecto fundamental, a cadeia industrial do alumínio permanece principalmente otimista, com a tendência sazonal de "Março Dourado e Abril de Prata" de desestocagem se tornando mais clara. Os estoques de lingotes de alumínio diminuíram acentuadamente e estão se aproximando da marca de 800.000 toneladas. O consumo final em setores como os de VNEs está crescendo constantemente, e a demanda de reabastecimento a jusante também está se recuperando. À medida que a temporada de pico de consumo se aproxima, os volumes de pedidos e as taxas de operação na maioria dos setores recuperaram-se, juntamente com a desestocagem contínua dos estoques sociais de lingotes de alumínio, fornecendo suporte aos preços do alumínio. No entanto, o mercado de curto prazo ainda está um pouco suprimido por fatores externos de baixa, com o dólar americano se recuperando para níveis elevados, pressionando os metais básicos. A atenção está voltada para o nível de suporte de 20.500 yuan/t para o contrato SHFE alumínio mais negociado. É necessário monitorar continuamente de perto as mudanças no sentimento macro e a liberação real da demanda a jusante.
Chumbo
Durante a noite, o contrato SHFE chumbo mais negociado abriu a 17.145 yuan/t, subindo inicialmente para um máximo de 17.450 yuan/t antes de flutuar para baixo, tocando um mínimo de 17.390 yuan/t e, em seguida, consolidando-se em torno de 17.400 yuan/t, fechando finalmente a 17.400 yuan/t, uma queda de 100 yuan/t, ou 0,57%. Durante a noite, o chumbo na LME abriu a US$ 2.030/t, flutuou para baixo durante a sessão asiática e continuou a flutuar fracamente sob pressão contra a média diária após entrar na sessão europeia, tocando levemente um mínimo de US$ 2.022/t e finalmente fechando a US$ 2.022,5/t, sem mudança.
Como os benefícios anteriores do aperto do lado da oferta se esgotaram, as preocupações do mercado com a tradicional baixa temporada de consumo se intensificaram, e algumas empresas a jusante planejam tirar férias durante o Festival Qingming, aumentando as expectativas de acumulação de estoques de lingotes de chumbo. A alta demanda por sucata das empresas de chumbo secundário tornou os preços das baterias de sucata mais propensos a subir do que a cair, e o suporte de custo para o chumbo secundário continuará a desempenhar um papel. No mercado à vista, os futuros de chumbo continuaram a flutuar para cima, mas o sentimento do mercado estava lento, a demanda a jusante estava fraca no contexto da tradicional baixa temporada, o desestocagem das empresas de baterias de chumbo-ácido não foi significativa, e os prêmios à vista em várias regiões registraram ligeiras quedas.
Zinco
Na última sexta-feira, as taxas anuais e mensais do índice de preços PCE básico dos EUA para fevereiro superaram as expectativas do mercado. Daly, do Fed dos EUA, afirmou que há uma expectativa razoável de mais dois cortes de juros em 2025. Trump mencionou que começar um terceiro mandato presidencial não é uma piada, e um método é ter Vance tomando posse e depois se afastando. A mídia estrangeira relatou que Trump visitará a Arábia Saudita pela primeira vez em maio. Ocorreu um terremoto de magnitude 7,9 em Mianmar. A Administração Estatal de Regulamentação de Mercado anunciou que revisará legalmente a transação do Porto de Changhe. A Comissão Estatal de Supervisão e Administração de Ativos Estatais do Conselho de Estado afirmou que reestruturará estrategicamente as empresas estatais centrais no setor automotivo. Vários bancos aumentaram as taxas de juros dos empréstimos ao consumidor, geralmente não inferiores a 3%.
Na última sexta-feira, o zinco na LME abriu a US$ 2.895,0/t, flutuando inicialmente em torno da linha média diária, atingindo um máximo de US$ 2.902/t. Posteriormente, os compradores reduziram suas posições, e o zinco na LME diminuiu continuamente, recuperando-se ligeiramente durante a sessão noturna antes de continuar a tender para baixo, fechando no mínimo do dia de US$ 2.851,5/t, uma queda de US$ 46,5/t, ou 1,60%. O volume negociado aumentou para 12.255 lotes, enquanto os contratos em aberto diminuíram em 2.035 lotes para 223.000. Durante a noite, o estoque de zinco na LME diminuiu em 2.000 toneladas para 144.575 toneladas, uma queda de 1,36%. Na última sexta-feira, o zinco na LME registrou um grande candlestick de baixa, com a média móvel de 20 dias formando resistência. O Fed dos EUA manteve sua expectativa de dois cortes de juros dentro do ano, mas devido à iminente implementação de tarifas recíprocas, as preocupações do mercado com as perspectivas econômicas levaram a uma ampla queda nos metais não-ferrosos, com o zinco na LME caindo.
Na última sexta-feira, o contrato SHFE zinco 2505 mais negociado abriu a 23.730 yuan/t. Inicialmente, os vendedores aumentaram suas posições, fazendo com que o zinco na SHFE caísse rapidamente abaixo da linha média diária, atingindo um mínimo de 23.610 yuan/t. Em seguida, flutuou em torno de 23.630 yuan/t, fechando finalmente a 23.620 yuan/t, uma queda de 150 yuan/t, ou 0,63%. O volume negociado diminuiu para 73.765 lotes, enquanto os contratos em aberto aumentaram em 4.314 lotes para 116.000. Na última sexta-feira, o zinco na SHFE registrou um candlestick de baixa, com a média móvel de 40 dias formando resistência. Impulsionado pela LME, o zinco na SHFE diminuiu, enquanto a TC continuou a subir, e o fornecimento doméstico de lingotes de zinco permaneceu relativamente frouxo. Espera-se que o zinco na SHFE continue a flutuar no curto prazo.
Estanho
Recentemente, o mercado de estanho doméstico e internacional mostrou uma tendência flutuante, principalmente influenciado por políticas macro e distúrbios no lado da oferta. O Fed dos EUA manteve uma política monetária "moderadamente restritiva", e as flutuações no índice do dólar americano exerceram alguma pressão sobre os preços dos metais não-ferrosos. A escalada do conflito armado na RDC levou à suspensão das operações na mina Bisie da Alphamin, exacerbando o fornecimento apertado global de minério de estanho. Enquanto isso, o atraso na retomada da produção em Mianmar reduziu ainda mais as importações domésticas de minério de estanho. Além disso, um terremoto de magnitude 7,9 em Mianmar no fim de semana aumentou o pânico do mercado com relação ao fornecimento de minério de estanho. No aspecto da oferta, as taxas de operação das fundições de estanho refinado em Yunnan e Jiangxi começaram a diminuir, limitadas pelo fornecimento apertado de matéria-prima, resultando em um padrão geralmente apertado de oferta e demanda. No lado da demanda, as empresas de solda a jusante se envolveram principalmente em compras pontuais, com os preços elevados diminuindo as intenções de reabastecimento. No entanto, a política de troca e os altos cronogramas de produção para eletrodomésticos forneceram apoio potencial à demanda. Olhando para o futuro, espera-se que os preços do estanho na SHFE flutuem em torno de 280.000-289.000 yuan/t no curto prazo. Os investidores devem monitorar de perto a situação na RDC, o progresso da retomada no Estado de Wa e as direções das políticas macro, exercendo cautela para evitar perseguir altos riscos.
Níquel
Na semana passada, os preços do níquel mostraram uma tendência flutuante para cima, com os preços à vista variando de 128.600 a 133.300 yuan/t, enquanto os preços dos futuros de níquel na SHFE (contrato 2505) flutuaram entre 128.250 e 132.000 yuan/t. No aspecto macro, o governo indonésio planeja aumentar a taxa de imposto sobre minério de níquel para 14%-19%, e o mercado espera geralmente que a implementação dessa política aumentará os custos do minério de níquel e da ferro-níquel, fornecendo algum suporte aos preços do níquel no curto prazo. No aspecto fundamental, a estação chuvosa nas Filipinas está chegando ao fim, e os embarques de minério de níquel devem aumentar, mas o fornecimento atual permanece apertado, com os preços do minério de níquel de média e alta qualidade mostrando algum amolecimento, enquanto os preços do minério de níquel indonésio permanecem estáveis com uma tendência forte. O fornecimento doméstico de minério de níquel está apertado, levando a fracos impulsionadores de produção nas fundições, enquanto a produção de ferro-níquel indonésio permanece estável. Em termos de demanda a jusante, o setor de aço inoxidável teve um desempenho geralmente fraco, com algumas siderúrgicas retomando a produção após o Ano Novo Chinês, mas o fornecimento geral é limitado, e a recuperação do mercado é lenta, com as taxas de operação e os volumes de pedidos a jusante geralmente fracos, levando ao acúmulo de estoques de aço inoxidável. Espera-se que os preços do níquel na SHFE continuem a ser influenciados pelas políticas fiscais indonésias na próxima semana, mantendo uma tendência flutuante para cima.
