28 de março de 2025 Notícias:
De acordo com dados da SMM, o índice composto PMI do setor de processamento de alumínio da China em março de 2025 ficou em 61,6%, permanecendo acima da linha de expansão. Impulsionado pela temporada alta tradicional e ventos favoráveis de políticas, a indústria de processamento de alumínio doméstica mostrou recuperação estrutural em março de 2025, com o PMI de maioria dos subsetores reagindo acima da linha de expansão. No entanto, altas flutuações nos preços do alumínio, pressões nas exportações e demanda interna divergente continuaram a restringir o impulso geral de recuperação do setor.
Os setores de chapas e folhas de alumínio se beneficiaram da demanda sazonal nos setores automotivo e de baterias, bem como da política de "substituição de velho por novo", com o PMI aumentando significativamente mês a mês para 63,3% e 69,3%, respectivamente. No entanto, os direitos antidumping da Índia e a diminuição dos pedidos no exterior lançaram sombras sobre as exportações. Perfis de alumínio para construção viram seu índice de novos pedidos ultrapassar 70% devido ao lançamento concentrado de projetos de infraestrutura, enquanto perfis industriais mantiveram a expansão apoiados pela demanda de veículos elétricos (VEs) e fotovoltaicos (FVs). No entanto, as pequenas e médias empresas (PMEs) enfrentaram mais de 50% de ociosidade de capacidade devido a barreiras tecnológicas, exacerbando a polarização do setor. O setor de cabos de alumínio, impulsionado por pedidos antecipados de ultra-alta tensão (UAT), viu seu índice de produção disparar para 73,05%, com recuperação total das taxas operacionais esperada à medida que as fases de entrega da rede começam. Beneficiando-se do aumento dos dias efetivos de produção e da demanda sazonal, o PMI de alumínio reciclado disparou 27,7 pontos percentuais para 70,4%, embora os altos preços do alumínio tenham suprimido as compras de downstream, expondo riscos de recuperação fraca em ligas primárias de alumínio e acúmulo de estoque em alumínio reciclado.
Embora as novas políticas de FV em abril e a temporada alta de entrega de redes possam sustentar o crescimento em alguns setores, preços do alumínio acima de 21.000 yuan/tonelada podem ainda mais abafar o sentimento de compra. Juntamente com pressões nas exportações e excesso de capacidade entre as PMEs, o potencial de alta geral do setor pode ser limitado.
Por categoria de produto:
Chapas de Alumínio:
O PMI do setor de chapas de alumínio em março foi de 63,3%, um aumento de 8,5 pontos percentuais mês a mês (MAM), permanecendo acima da linha de expansão. No início da temporada alta tradicional, a demanda dos setores automotivo e de baterias recuperou sazonalmente, ainda mais impulsionada pela política de "substituição de velho por novo" das Duas Sessões, impulsionando uma tendência ascendente. No entanto, o fraco ímpeto de recuperação do consumo e a queda nas exportações limitaram o crescimento. O índice de novos pedidos de exportação em março foi de 64,2%, refletindo uma recuperação gradual dos pedidos no exterior a partir de seus níveis iniciais anuais baixos. Enquanto isso, a volatilidade dos preços do alumínio intensificou a cautela de downstream, com as compras limitadas à demanda rígida. Preços acima de 21.000 yuan/tonelada podem ainda mais suprimir o entusiasmo de compra. Apesar das preocupações com o acúmulo de estoque e uma "temporada alta fraca" na demanda final, as expectativas de política e os impulsionadores de demanda dupla, doméstica e internacional, devem manter o PMI de abril acima da linha de expansão.
Folhas de Alumínio:
O PMI do setor de folhas de alumínio em março foi de 69,3%, um aumento de 3,7 pontos percentuais MAM, permanecendo acima da linha de expansão. O índice de novos pedidos atingiu 85,1% à medida que a demanda por folha de ar condicionado e folha de bateria se recuperou firmemente durante a temporada alta, permitindo que as empresas líderes estabilizassem as operações com pedidos abundantes. Embora a volatilidade dos preços do alumínio tenha abafado as compras de downstream, a produção manteve-se resiliente, apoiada pela recuperação dos pedidos no exterior. Políticas macro de nível favoráveis a eletrodomésticos e substituição de VE "velho por novo" impulsionaram segmentos como folha de brasagem e folha de bateria. No entanto, os direitos antidumping da Índia sobre a folha de alumínio chinesa podem pressionar as exportações, adicionando incerteza. As dinâmicas de oferta e demanda a curto prazo permanecem estáveis, com as empresas líderes demonstrando forte resiliência de produção. O PMI de abril é esperado para permanecer acima da linha de expansão.
Perfis de Alumínio para Construção:
O PMI de perfis de alumínio para construção em março reagiu para 57,52%, permanecendo acima da linha de expansão. De acordo com a pesquisa da SMM, dezembro a fevereiro marcou a temporada baixa tradicional, mas março viu o índice de produção subir para 58,53% à medida que a demanda se recuperava. Os preços do alumínio permaneceram altos, levando as empresas a manterem estoques mínimos de segurança, com o índice de aquisição de matérias-primas em 60,24% e o índice de estoque caindo para 44,15%. A estrutura de mercado mudou-se para projetos liderados pelo governo (por exemplo, ferrovias de alta velocidade/aeroportos, parques industriais), elevando o índice de novos pedidos para 70,84%, enquanto o negócio de perfil civil tradicional encolheu. O desempenho de exportação divergiu: apesar dos desafios tarifários e de preços, as empresas mantiveram exportações esporádicas através de mecanismos de precificação ajustados, com o índice de pedidos de exportação em 49,08% (zona de contração). À medida que a temporada alta de abril se aproxima, espera-se uma maior alta do PMI.
Perfis Industriais de Alumínio:
O PMI de perfis industriais de alumínio em março foi de 62,22%, permanecendo acima da linha de expansão. Subíndices mostraram produção e novos pedidos em 64,33% e 79,64%, respectivamente, impulsionados pelo crescimento constante da produção. No entanto, algumas empresas de materiais de construção com exposição parcial a perfis industriais começaram a se retrair estrategicamente no final de março. Essas empresas, com menos de 30% de capacidade de perfis industriais, relataram altas barreiras técnicas na fabricação de peças automotivas, levando à concentração entre os principais players. Enquanto as empresas líderes desfrutam de pedidos saturados de cadeias de fornecimento de VEs, as PMEs com fraca P&D enfrentam mais de 50% de ociosidade de capacidade. Nos perfis de FV, a demanda por suportes e molduras permaneceu forte. Apesar de baixas taxas de processamento, o acúmulo de componentes sob novas políticas de tarifa de alimentação de FV manteve as empresas líderes em plena produção. Altos preços do alumínio levaram a compras baseadas em necessidades, com o índice de aquisição de matérias-primas em 66,58% (zona de expansão). Notavelmente, enquanto os preços do alumínio permanecem elevados, taxas de processamento em queda e concorrência intensificada pressionam as empresas a destocar e cortar custos. A maioria adota estratégias de "produção sob encomenda" com estoque mínimo de segurança, mantendo o índice de estoque de matérias-primas em 41,41%. Para produtos acabados, as empresas líderes de FV construíram estoque preventivo para produtos mainstream, elevando o índice para 56,33%. Com a recuperação da capacidade do setor automotivo e a demanda estável de FV, o PMI de perfis industriais deve permanecer acima da linha de expansão em abril.
Cabo de Alumínio:
O PMI de cabos de alumínio em março foi de 59%, um aumento de 6,6% MAM, sinalizando expansão. À medida que as fases de entrega da rede se aproximavam em abril, os pedidos de UAT e transmissão de energia aceleraram, impulsionando a retomada ordenada pós-férias e maior utilização da capacidade. O índice de produção disparou 26,05% MAM para 73,05%. Novos pedidos de projetos de rede, como transmissão de UAT, impulsionaram o índice de novos pedidos para 25,59%. A aquisição de matérias-primas aumentou (54,28%) devido às necessidades de reposição, enquanto o estoque de produtos acabados aumentou (60,56%) antes das entregas. Com o pico de entrega da rede em abril, espera-se que as taxas operacionais do setor se recuperem totalmente, mantendo o PMI acima da linha de expansão.
Ligas Primárias de Alumínio:
O PMI de ligas primárias de alumínio em março foi de 57,8%, uma queda de 2,2 pontos percentuais MAM, indicando recuperação fraca. As empresas líderes viram um aumento gradual da produção (índice de produção: 68,8%), mas o ímpeto diminuiu semanalmente. O fornecimento normalizou após o Ano Novo Lunar, mas a oferta circulante abundante, juntamente com altos estoques de fábrica e matérias-primas, limitou a expansão. Pedidos novos fracos e altos preços do alumínio aumentaram a cautela de downstream, com negociação spot muda. O crescimento da produção desacelerou diante de desequilíbrios de oferta e demanda, refletindo tendências de preços incertas. A SMM espera que o PMI de abril permaneça acima da linha de expansão, mas com potencial de alta limitado.
Alumínio Reciclado:
Em março, o PMI da indústria de alumínio reciclado disparou 27,7 pontos percentuais mês a mês (MAM) para 70,4%, cruzando rapidamente a linha de expansão. Do lado da produção, à medida que o impacto do feriado do Ano Novo Lunar diminuiu, os dias efetivos de produção aumentaram e a demanda sazonal reagiu, as empresas de alumínio reciclado geralmente viram volumes de pedidos se recuperarem, impulsionando maiores taxas operacionais em todo o setor. No entanto, é notável que, devido à antecipação de pedidos e ao destoque contínuo no terminal, a esperada "Março Dourado" temporada alta não se materializou, com pedidos reais de downstream contraindo significativamente ano a ano. Em relação ao estoque, as usinas de alumínio reciclado enfrentaram crescente pressão de acúmulo de estoque de produtos acabados devido a desequilíbrios de oferta e demanda, enquanto os estoques de matérias-primas permaneceram baixos, pois os altos preços restringiram as compras. Olhando para abril, se a demanda final não reagir conforme esperado, o PMI do setor pode cair abaixo da linha de expansão novamente.
Resumo:
O PMI composto da indústria de processamento de alumínio da China reagiu para 61,6% em março de 2025, entrando em território de expansão à medida que os efeitos da temporada alta tradicional e dividendos de políticas convergiram. A maioria dos subsetores se recuperou acima da linha de expansão. Chapas (63,3%) e folhas (69,3%) de alumínio aproveitaram a demanda sazonal automotiva/baterias e políticas de substituição, embora os direitos antidumping da Índia e pedidos no exterior fracos pesassem sobre as exportações. Os novos pedidos de perfis de construção ultrapassaram 70%, enquanto os perfis industriais expandiram-se com a demanda de VE/FV, mas as barreiras técnicas das PMEs causaram mais de 50% de ociosidade de capacidade, destacando a polarização. Cabos de alumínio lideraram com um índice de produção de 73,05%, impulsionados por pedidos de UAT e entregas de rede. O PMI de alumínio reciclado disparou 27,7 pontos para 70,4%, mas os altos preços sufocaram as compras, expondo recuperação fraca em ligas primárias e riscos de estoque. Olhando para frente, embora as políticas de FV e o pico de rede em abril possam sustentar o crescimento, preços do alumínio acima de 21.000 yuan/tonelada podem ainda mais abafar as compras, agravados por pressões nas exportações e excesso de capacidade das PMEs, reduzindo o potencial de alta geral do setor.
