Mercado Gradualmente Comercializa Expectativas de Tarifas dos EUA Preços do Cobre Mantêm Tendência Flutuante [Resumo da Reunião Matinal de Cobre da SMM]

Mercado de Futuros: O cobre LME abriu a noite por 10.030,5 yuan/mt, atingindo um máximo de 10.044,5 yuan/mt e um mínimo de 9.930 yuan/mt, fechando em 9.934,5 yuan/mt. A tendência geral flutuou para cima antes de recuar após atingir o máximo. O aumento foi de 0,84%, com volume de negócios de 15.000 lotes e interesse aberto de 298.000 lotes. O contrato mais negociado de cobre SHFE 2505 abriu a 82.010 yuan/mt, atingiu um máximo de 82.110 yuan/mt e um mínimo de 81.460 yuan/mt, fechando em 81.490 yuan/mt. A tendência geral mostrou um padrão de queda flutuante. O aumento foi de 0,65%, com volume de negócios de 51.000 lotes e interesse aberto de 244.000 lotes. Resumo da Reunião Matinal de Cobre SMM: Notícias: (1) O presidente dos EUA, Trump, declarou que anunciará tarifas adicionais sobre carros, madeira e chips nos próximos dias. Trump também mencionou a possibilidade de redução de tarifas para vários países. Vários meios de comunicação relataram que as tarifas recíprocas anunciadas por Trump em 2 de abril seriam mais direcionadas, impondo tarifas amplas a alguns países enquanto excluem outros. Além disso, tarifas específicas de indústria não seriam anunciadas no mesmo dia. (2) O Ministério das Finanças lançou o Relatório de Implementação da Política Fiscal da China para 2024. O relatório propôs que a política fiscal em 2025 deve ser mais proativa, apoiando uma expansão abrangente da demanda interna. Esforços serão feitos para estimular o consumo, aumentar o apoio aos meios de subsistência e elevar a renda dos residentes por meio de várias vias. Um plano de ação especial para impulsionar o consumo será implementado, com maior apoio às políticas de troca. Spot: (1) Xangai: Em 24 de março, os preços spot do catodo de cobre #1 contra o contrato front-month 2504 variaram de um desconto de 20 yuan/mt a um prêmio de 20 yuan/mt, com média de paridade, um aumento de 15 yuan/mt semanal. De acordo com a SMM, o estoque social nacional continuou a diminuir durante o fim de semana, e o mercado permanece preocupado com o fornecimento do segundo trimestre. O interesse de compra dos compradores está gradualmente aquecendo. Espera-se que os prêmios spot aumentem ligeiramente hoje. (2) Guangdong: Em 24 de março, os preços spot do catodo de cobre #1 contra o contrato front-month variaram de um prêmio de 160 yuan/mt a 220 yuan/mt, com média de 190 yuan/mt, uma queda de 35 yuan/mt semanal. No geral, como o estoque parou de diminuir, os fornecedores reduziram ativamente os preços, levando a uma queda significativa nos prêmios spot e volumes de negociação menores em comparação com a sexta-feira passada. (3) Cobre Importado: Em 24 de março, os preços de garantia foram de 70-80 dólares/mt, QP abril, um aumento de 5 dólares/mt semanal; os preços B/L foram de 95-105 dólares/mt, QP abril, um aumento de 2 dólares/mt semanal. Os preços de cobre EQ (CIF B/L) foram de 40-50 dólares/mt, QP abril, um aumento de 10 dólares/mt semanal, com cotações referenciando embarques chegando no meio a final de março e início de abril. Desde sexta-feira passada, as ofertas de EQ subiram significativamente, e o impacto das posições curtas de longo prazo continua. Os fornecedores estão segurando cargas, esperando prêmios mais altos, enquanto os compradores estão fazendo consultas ativas, mas as transações permanecem limitadas. (4) Cobre Secundário: Em 24 de março, os preços de matérias-primas de cobre secundário permaneceram inalterados semanalmente. Os preços de cobre brilhante nu de Guangdong foram de 74.000 a 74.200 yuan/mt, inalterados em relação ao dia de negociação anterior. A diferença de preço entre metal primário e sucata foi de 2.330 yuan/mt, um aumento de 95 yuan/mt semanal. A diferença de preço entre barras refinadas e de sucata foi de 1.730 yuan/mt. De acordo com a pesquisa da SMM, os fornecedores de matérias-primas de cobre secundário estão controlando os volumes de envio devido ao otimismo com os preços do cobre. Os entrevistados indicaram que aumentariam os envios se os preços do cobre subissem para 83.000 yuan/mt. (5) Estoque: Em 24 de março, os estoques de cobre LME diminuíram 2.825 mt para 221.775 mt; os estoques de garantia SHFE diminuíram 4.049 mt para 146.011 mt. Preços: Macroscopicamente, o PMI preliminar de Manufatura Global dos EUA da S&P para março atingiu um novo baixo, aumentando as preocupações com o crescimento econômico dos EUA. As medidas tarifárias de Trump também aumentaram a incerteza, levando a um aumento na aversão ao risco e empurrando os preços do cobre para cima. Além disso, Trump pediu um corte nas taxas de juros pelo Fed dos EUA durante uma reunião de gabinete, o que é positivo para os preços do cobre. Fundamentalmente, do lado da oferta, o estoque social nacional continuou a diminuir durante o fim de semana. Até segunda-feira, 24 de março, os estoques de cobre das regiões principais da SMM diminuíram 12.800 mt para 333.600 mt em comparação com a quinta-feira anterior, e 15.400 mt em comparação com a segunda-feira anterior. O nível atual de estoque levantou preocupações sobre o fornecimento do segundo trimestre. Do lado da demanda, os compradores de downstream estão mantendo aquisições just-in-time, mas o interesse de compra está gradualmente aquecendo, mostrando algumas mudanças positivas. Em termos de preços, os fatores macro e fundamentais estão ressonando, e espera-se que os preços do cobre tenham espaço adicional para aumentar hoje. Clique para visualizar o Banco de Dados de Metais SMM As informações acima são baseadas em dados de mercado e avaliações abrangentes pela equipe de pesquisa da SMM. As informações fornecidas são apenas para referência e não constituem conselhos de investimento diretos. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não depender exclusivamente dessas informações. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes são independentes da SMM.

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Em 24 de março, o estoque de cobre COMEX aumentou para noventa e três mil quinhentas e vinte e duas toneladas curtas

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