SMM

CME Group mengumumkan pada 30 Desember bahwa margin untuk kontrak emas, perak, platinum, dan paladium akan dinaikkan setelah penutupan hari Rabu. Keputusan ini didasarkan pada penilaian 'volatilitas pasar untuk memastikan cakupan jaminan yang memadai.' Ini menandai langkah kedua yang diambil bursa dalam seminggu, dengan kenaikan sebelumnya telah berlaku pada hari Senin.

Kenaikan margin berarti trader perlu menyediakan lebih banyak jaminan saat memperdagangkan futures logam mulia, yang secara langsung membatasi penggunaan leverage di pasar. Langkah regulasi ini meningkatkan kewaspadaan investor, memicu kekhawatiran atas apakah kenaikan harga logam mulia baru-baru ini dapat bertahan.

Untuk kedua kalinya minggu ini, CME Group menaikkan persyaratan margin untuk futures logam mulia dalam upaya mendinginkan pasar logam mulia yang baru-baru ini melonjak. Pada hari Rabu,harga turun tajam, mendekati level $71, dengan kerugian intraday melebihi 6%. Logam mulia lainnya juga turun signifikan,dengan penurunan melampaui 10%, diperdagangkan pada $1.543 per ons. Platinum spot anjlok lebih dari 12%, mencapai $1.968 per ons.

CME Group mengumumkan pada 30 Desember bahwa margin untuk kontrak emas, perak, platinum, dan paladium akan ditingkatkan setelah penutupan hari Rabu. Keputusan ini dibuat berdasarkan evaluasi 'volatilitas pasar untuk memastikan cakupan jaminan yang memadai.'

Harga logam mulia mengalami fluktuasi tajam minggu ini, menciptakan pergerakan bersejarah sepanjang tahun. Volatilitas harga perak sangat parah, dengan futures melonjak ke rekor tertinggi di atas $82 per ons pada dini hari Senin sebelum mengalami penurunan signifikan.

Kenaikan persyaratan margin ini berarti bahwa trader perlu menyediakan lebih banyak jaminan saat memperdagangkan futures logam mulia. Kenaikan persyaratan margin sebelumnya mulai berlaku pada hari Senin.

CME Group mengumumkan pada 30 Desember bahwa margin untuk kontrak emas, perak, platinum, dan paladium akan dinaikkan setelah penutupan hari Rabu. Keputusan ini didasarkan pada penilaian 'volatilitas pasar untuk memastikan cakupan jaminan yang memadai.' Ini menandai langkah kedua yang diambil bursa dalam seminggu, dengan kenaikan sebelumnya telah berlaku pada hari Senin.

Kenaikan margin berarti trader perlu menyediakan lebih banyak jaminan saat memperdagangkan futures logam mulia, yang secara langsung membatasi penggunaan leverage di pasar. Langkah regulasi ini meningkatkan kewaspadaan investor, memicu kekhawatiran apakah kenaikan harga logam mulia baru-baru ini dapat bertahan.

Analis mencatat bahwa meskipun faktor bullish jangka panjang ada, kenaikan pesat dalam jangka pendek jelas telah melampaui ekspektasi, dengan modal 'front-running' yang menyebabkan sentimen spekulasi meningkat.

Bursa mengintensifkan upaya pengendalian risiko.

CME Group telah menyesuaikan persyaratan margin beberapa kali bulan ini. Pada 12 Desember, bursa pertama kali menaikkan margin perak sebesar 10%. Selanjutnya, setelah penutupan pada 29 Desember, kembali menaikkan secara komprehensif margin jaminan kinerja untuk futures logam seperti emas, perak, dan litium.

Langkah-langkah ini mencerminkan kekhawatiran bursa terhadap volatilitas tajam di pasar logam mulia pekan ini. Fluktuasi harga perak sangat mencolok, dengan futures melonjak ke rekor tertinggi di atas $82 per ons selama perdagangan awal Senin, diikuti oleh penurunan signifikan, menghasilkan ayunan persentase dua digit.

Regulator domestik juga mengambil tindakan serempak. Pada 26 Desember, Bursa Futures Shanghai menyesuaikan batas harga harian untuk kontrak futures emas dan perak menjadi 15% dan secara proporsional meningkatkan persyaratan margin perdagangan. Ini menandai putaran ketiga langkah pengendalian risiko yang diperkenalkan SHFE untuk futures perak bulan ini, menyusul kenaikan persyaratan margin pada 10 Desember dan pembatasan batas posisi intraday serta penyesuaian biaya pada 22 Desember.

Demam logam mulia secara luas memicu peringatan

Harga perak mencapai rekor tertinggi di atas $82 per ons pada Senin, tetapi 'demam logam' ini tidak terbatas pada perak. Emas telah menembus $4.550, harga tembaga mencetak rekor baru menyusul kenaikan tembaga SHFE, sementara platinum dan paladium sama-sama mencatatkan kenaikan dua digit. Pasar semakin memperlakukan logam mulia sebagai lindung nilai terhadap risiko 'gelembung AI' dan depresiasi mata uang.

Namun, preseden sejarah telah membunyikan lonceng peringatan bagi pasar saat ini. Kegagalan upaya pengepungan Hunt Brothers pada 1980 dan kejatuhan perak pada 2011 menunjukkan bahwa ketika bursa mulai memberlakukan pembatasan leverage, hal itu sering menandakan akhir dari kenaikan harga yang semakin dekat.

Pergerakan harga perak saat ini sangat mirip dengan periode sebelum gelembung meledak pada tahun 2011. Setelah krisis keuangan 2008, Federal Reserve menerapkan kebijakan suku bunga nol dan pelonggaran kuantitatif, mendorong harga perak dari $8,50 menjadi $50 dalam dua tahun, kenaikan sebesar 500%. Namun, CME Group menaikkan persyaratan margin lima kali dalam sembilan hari, memaksa penurunan besar-besaran di pasar berjangka, menyebabkan harga perak anjlok hampir 30% dalam beberapa minggu, yang mengarah ke pasar bearish yang panjang.

Kasus yang lebih terkenal adalah insiden sudut Hunt Brothers pada tahun 1980. Tiga bersaudara tersebut mengumpulkan lebih dari 200 juta ons perak untuk melindungi diri dari inflasi, menggunakan leverage untuk mendorong harga dari $1,50 pada tahun 1973 hingga hampir $50 pada tahun 1980. CME kemudian menerapkan 'Aturan Perak 7' untuk membatasi leverage secara ketat, sementara Ketua Fed Volcker menaikkan suku bunga hingga 20%. Di bawah tekanan ganda panggilan margin dan putusnya rantai pendanaan, Hunt Brothers dipaksa untuk likuidasi posisi mereka dan mengajukan kebangkrutan, menyebabkan harga perak jatuh ke $10.

Editor/melody