Pasar tembaga bekas mengalami penurunan setelah kenaikan cepat menyusul rekor tertinggi harga tembaga minggu ini, dengan perdagangan secara keseluruhan tetap lesu. Pada awal minggu, harga tembaga naik menjadi 98.800 yuan/ton, meningkat 740 yuan/ton, dan harga tembaga cerah tanpa pelapis di Guangdong mengikuti, naik menjadi 87.000 yuan/ton, dengan kenaikan mingguan 1.400 yuan/ton. Selisih harga antara logam primer dan scrap melebar menjadi 5.225 yuan/ton, secara teori menunjukkan keunggulan ekonomi signifikan untuk tembaga sekunder, tetapi permintaan aktual tidak mengikuti. Pasar luar negeri terhenti karena liburan Natal dan Tahun Baru, menghentikan perdagangan bahan baku tembaga daur ulang impor. Perusahaan domestik, terdampak harga tembaga tinggi dan tekanan penyelesaian keuangan akhir tahun, umumnya mengadopsi strategi menunda permintaan, mengakibatkan kontradiksi penawaran-permintaan yang ditandai oleh pasokan melimpah tetapi permintaan tertinggal. Meskipun selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder melebar menjadi 3.190 yuan/ton, keinginan pembelian perusahaan batang tembaga sekunder tetap rendah, dengan sebagian besar memilih untuk menunggu dan menunda pengisian ulang hingga setelah Tahun Baru.
Seiring sentimen pasar berubah di pertengahan minggu, harga tembaga turun 3.370 yuan/ton menjadi 98.360 yuan/ton, dan harga bahan baku tembaga daur ulang turun 2.400 yuan/ton, dengan harga tembaga cerah tanpa pelapis di Guangdong turun ke kisaran 85.500-85.700 yuan/ton. Selisih harga antara logam primer dan scrap menyempit menjadi 3.495 yuan/ton, turun 1.730 yuan/ton secara mingguan. Meskipun pemasok aktif menurunkan penawaran mereka, perusahaan batang tembaga sekunder tidak terburu-buru membeli, malah lebih menunda rencana pengisian ulang mereka. Selisih harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder menyusut menjadi 1.745 yuan/ton, menunjukkan bahwa penurunan produk jadi lebih nyata daripada bahan baku. Meskipun beberapa perusahaan batang tembaga sekunder menerima pesanan setelah penyesuaian harga, banyak yang menunda jadwal pengiriman mereka hingga setelah liburan, semakin memperparah penurunan aktivitas pasar.
Di sisi penawaran dan permintaan, pasar tembaga bekas menghadapi tekanan struktural. Pasokan sementara longgar karena liburan luar negeri, tetapi permintaan domestik dibatasi oleh berbagai faktor. Menurut data SMM, tingkat operasi perusahaan batang tembaga sekunder minggu ini mencapai 14,71%, naik 1,19% dibandingkan minggu lalu namun turun 13,52 poin persentase dibandingkan tahun lalu. Selisih harga rata-rata antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder sebesar 2.342 yuan/ton, relatif stabil dibandingkan bulan sebelumnya. Potongan harga rata-rata batang tembaga sekunder di Jiangxi terhadap futures menyempit menjadi 2.163 yuan/ton, turun 33 yuan/ton dibandingkan minggu lalu. Namun, margin laba kotor penjualan batang tembaga sekunder meningkat 422 yuan/ton menjadi 1.618 yuan/ton, mencerminkan kemampuan perusahaan dalam menyeimbangkan pengendalian biaya dan penyesuaian harga. Ketidakpastian kebijakan menjadi faktor kunci yang menekan vitalitas pasar, dengan pengawasan otoritas pajak terhadap keaslian praktik penerbitan faktur terbalik meningkatkan tekanan kepatuhan bagi perusahaan. Ekspektasi potensi pembatalan kebijakan subsidi lokal membuat sebagian besar perusahaan batang tembaga sekunder tetap dalam kondisi operasi tertunda dan pengamatan. Memasuki minggu depan, fokus pasar akan terpusat pada interaksi antara penyesuaian kebijakan pasca-Tahun Baru dan tren harga tembaga. Jika kebijakan subsidi lokal secara resmi dibatalkan dan harga tembaga terus berfluktuasi pada level tinggi, tingkat operasi perusahaan batang tembaga sekunder mungkin akan tetap rendah. Dalam jangka pendek, permintaan restocking setelah liburan mungkin sedikit terlepas, namun di bawah tekanan harga tembaga tinggi dan ketidakpastian kebijakan, pemulihan pasar diperkirakan terbatas. Tingkat operasi batang tembaga sekunder diproyeksikan berfluktuasi pada level rendah dengan volatilitas harga yang menyempit, hingga penjual dan pembeli menemukan keseimbangan pasokan-permintaan baru setelah kebijakan menjadi lebih jelas.
