Dari November hingga Desember 2025, ekspor katoda tembaga China tetap tinggi, dengan ekspor bulanan melampaui 100.000 ton selama dua bulan berturut-turut, mencapai 143.000 ton pada November dan perkiraan awal 85.000 ton pada Desember. Seiring dengan struktur harga regional global yang masih tidak selaras, peluang ekspor kontra-siklus belum tertutup. Ekspor pada Januari 2025 diperkirakan tetap kuat, kemungkinan di atas ambang batas 100.000 ton.
Pendorong utama di balik ekspor tetap tidak berubah. Di satu sisi, smelter domestik terus menghadapi tekanan di sisi bahan baku akibat TC bijih tembaga yang terus negatif, mendorong beberapa produsen untuk mencari struktur margin yang lebih menguntungkan melalui penjualan luar negeri, sehingga memperkuat insentif ekspor. Di sisi lain, dengan permintaan pengguna akhir yang belum memasuki fase pemulihan penuh, ekspor menjadi saluran penting untuk meringankan tekanan produksi dan penjualan.
Dalam hal tujuan, selisih arbitrase COMEX–LME telah menyempit, dan ekspor ke Amerika Serikat diperkirakan turun drastis. Sementara itu, permintaan non-kontrak jangka panjang di wilayah seperti Timur Tengah, Asia Tenggara, dan Eropa semakin tumbuh. Waktu pengiriman singkat dan fleksibilitas merek dalam pasokan spot China terus menarik pembeli luar negeri.
Meskipun Tahun Baru Imlek yang mendekat dapat menyebabkan gangguan jangka pendek, sebagian besar jadwal pengiriman telah diatur hingga awal Januari. Ditambah dengan rencana pemuatan smelter yang disurvei oleh SMM, ekspor Januari diperkirakan tetap berada dalam kisaran 100.000–110.000 ton, menjadi faktor pendukung utama di awal 2025.
