Risalah Rapat Pagi Aluminium SMM， １０．１６
Berjangka：Berdasarkan data sesi malam １５ Oktober， analisis teknis menunjukkan bahwa kontrak aluminium SHFE ２５１１ berfluktuasi dalam kisaran terbatas selama sesi malam １５ Oktober， ditutup sedikit naik ０，０５％ pada ２０，８８５ yuan／ton。 Rata－rata bergerak menunjukkan harga di bawah MA ５－hari （２０，９０４） tetapi di atas MA １０－hari （２０，８５３）， ３０－hari （２０，８０６）， dan ６０－hari （２０，６９９）， mengindikasikan tekanan jangka pendek namun tren jangka menengah dan panjang masih bullish； volume perdagangan turun menjadi ２２，９３３ lot， di bawah rata－rata ５－hari， １０－hari， dan ２０－hari， mencerminkan partisipasi pasar yang rendah dan sentimen wait－and－see yang kuat； indikator MACD positif （DIF： ４９，２０， DEA： ４６，２８）， tetapi histogram relatif kecil， mengindikasikan momentum yang lemah。 Resistensi terlihat di dekat kisaran tinggi terbaru ２０，９００－２１，０００， dukungan dekat ２０，８００－２０，８５０， dengan dukungan kunci sekitar MA ６０－hari di ２０，６９９。 Secara keseluruhan， sesi malam mengalami volatilitas terbatas， tanpa breakout arah yang jelas secara teknis。
Pasar Aluminium Primer：Aluminium SHFE mundur setelah kenaikan cepat pada sesi pagi， diperdagangkan secara luas dalam kisaran ２０，８５０－２０，９３０ yuan／ton。 Di China Timur， kedatangan ingot aluminium baru－baru ini relatif kecil， dengan destocking yang berlanjut， mengakibatkan pasokan spot sedikit ketat。 Pemasok bersikukuh pada harga dan enggan menjual， ditambah pembeli besar masuk untuk membeli， mempersempit diskon spot。 Transaksi aktual pada premium sekitar １０－２０ yuan／ton terhadap harga rata－rata SMM。 Indeks sentimen jual pasar China Timur pada Rabu adalah ３，２１， naik ０，１４ Minggu ke Minggu； indeks sentimen beli adalah ３，１８， naik ０，２５ Minggu ke Minggu。 SMM A００ aluminium dikutip pada ２０，９２０ yuan／ton pada Rabu， naik ２０ yuan／ton dari hari perdagangan sebelumnya， pada premium sekitar ３０ yuan／ton terhadap kontrak ２５１０ dan diskon ２０ yuan／ton terhadap kontrak ２５１１， naik ２０ yuan／ton dari hari sebelumnya。 Di China Tengah， antusiasme pembelian downstream membaik sedikit。 Sebelum pasar dibuka， sentimen perdagangan relatif lesu， dengan transaksi aktual terutama pada diskon １０－２０ yuan／ton terhadap harga rata－rata SMM。 Kemudian， pembelian meningkat， dan beberapa pedagang mulai menimbun， meningkatkan premi dan diskon aktual menjadi sekitar par hingga diskon １０ yuan／ton terhadap harga rata－rata SMM。 Indeks sentimen jual pasar China Tengah pada Rabu adalah ２，７３， naik ０，０１ Minggu ke Minggu； indeks sentimen beli adalah ２，５８， naik ０，０１ Minggu ke Minggu。 SMM China Tengah A００ tercatat pada ２０，８５０ yuan／ton， naik １０ yuan／ton dari hari perdagangan sebelumnya， pada diskon ４０ yuan／ton terhadap kontrak Oktober dan diskon ９０ yuan／ton terhadap kontrak November， naik １０ yuan／ton dari hari sebelumnya。 Spread harga Henan－Shanghai menyempit １０ yuan／ton Minggu ke Minggu menjadi －７０ yuan／ton。
Bahan Baku Aluminium Daur Ulang：Harga spot aluminium primer naik sedikit pada Rabu dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya， dengan spot aluminium SMM A００ ditutup pada ２０，９２０ yuan／ton， sementara harga pasar aluminium scrap secara keseluruhan bertahan datar。 Dengan puncak musim tradisional setengah berlalu， pasokan ketat tetap menjadi tema utama di pasar scrap， menjaga harga pengadaan tetap tinggi， meskipun keberlanjutan level tinggi ini masih harus dilihat。 Pada Rabu， baled UBC aluminium scrap dikutip dalam kisaran terkonsentrasi １５，８５０–１６，３５０ yuan／ton （tidak termasuk pajak）， sementara shredded aluminium tense scrap （dihargai berdasarkan kandungan aluminium） dikutip dalam kisaran terkonsentrasi １７，３００–１７，８００ yuan／ton （tidak termasuk pajak）。 Harga untuk baled UBC， shredded aluminium tense scrap （dihargai berdasarkan kandungan aluminium）， scrap wheel hub， dan mechanical casting aluminium scrap tetap datar Minggu ke Minggu。Muncul pandangan berbeda mengenai tren harga aluminium bekas ke depannya. Sebagian pelaku industri aluminium sekunder meyakini bahwa setelah liburan Hari Nasional, harga aluminium bekas akan mempertahankan tren fluktuasi yang kuat, mengingat fundamental pasokan ketat kecil kemungkinan mereda dalam jangka pendek, sehingga memberikan dukungan kokoh bagi harga. Pada Oktober, harga aluminium bekas diprediksi akan terdorong naik oleh harga aluminium primer. Namun, umpan balik lain menunjukkan bahwa permintaan hilir tetap stabil dengan tren positif, namun penerimaan perusahaan pengolah terhadap bahan baku berharga tinggi serta kecenderungan mereka menekan harga masih berlanjut, yang dapat membatasi potensi kenaikan harga. Berdasarkan penilaian komprehensif SMM, pasar aluminium bekas secara keseluruhan pada Oktober diperkirakan tetap tangguh, dengan kisaran harga utama untuk aluminium bekas cacahan (berdasarkan kandungan aluminium) diproyeksikan berkisar di sekitar 17.500–18.000 yuan/ton. Pasar perlu memantau secara ketat keberlanjutan permintaan hilir pasca-liburan serta panduan lebih lanjut dari tren harga aluminium primer.
Aluminium Paduan Sekunder: Pada Rabu, harga aluminium terus pulih, sementara perusahaan aluminium paduan sekunder menunjukkan penawaran beragam—sebagian menaikkan harga 100 yuan/ton akibat tekanan biaya, sedangkan lainnya bertahan dan mengambil sikap tunggu dan lihat. Saat ini, pasokan bahan baku masih ketat, dan tekanan biaya pada perusahaan terus berlanjut. Permintaan tetap stabil dengan tren positif, mendukung ketahanan harga, namun tekanan inventaris membatasi momentum kenaikan. Dalam jangka pendek, harga ADC12 diperkirakan mempertahankan tren fluktuatif. Laju perbaikan pasokan bahan baku, perubahan inventaris sosial, serta irama pemulihan permintaan pasca-liburan akan menjadi faktor kunci yang mempengaruhi tren harga.
Ringkasan Pasar Aluminium: Aspek Makro: Data yang dirilis Badan Statistik Nasional (NBS) menunjukkan bahwa CPI China naik 0,1% secara bulanan pada September, turun 0,3% secara tahunan, sementara inti CPI meningkat 1% secara tahunan, mencatat ekspansi kelima berturut-turut dan pertama kalinya dalam hampir 19 bulan tingkat pertumbuhan kembali ke 1%. (Bullish ★) AS menyatakan bahwa apakah akan memberlakukan tarif 100% pada China tergantung pada tindakan China. Menanggapi hal ini, Kementerian Luar Negeri China berkomentar bahwa AS secara bersamaan mencari dialog sambil mengancam memberlakukan tarif besar dan memperkenalkan pembatasan baru, yang bukan cara yang tepat untuk berhubungan dengan China. China mendesak AS untuk segera memperbaiki praktik keliru dan menyelesaikan masalah melalui dialog dan konsultasi. Mengenai niat UE memaksa perusahaan China mentransfer teknologi ke perusahaan Eropa, China menentang praktik proteksionis dan diskriminatif dalih meningkatkan daya saing. (Netral ★)Dasar: Setelah memasuki Oktober, beberapa perusahaan aluminium di China utara melaporkan bahwa, didorong oleh permintaan musim puncak untuk produk olahan hilir, proporsi pasokan langsung aluminium cair diperkirakan akan meningkat. Ini akan secara langsung menjaga produksi balok aluminium tetap rendah, mengurangi pasokan balok aluminium spot di pasar, dan memberikan dukungan dari sisi penawaran terhadap harga aluminium. Dari sisi inventaris, menurut data SMM, inventaris sosial balok aluminium domestik sekitar 627.000 ton per 16 Oktober. Secara mingguan, turun 23.000 ton dari 13 Oktober. Dari perspektif musiman, tidak ada penumpukan inventaris musiman yang signifikan tahun ini, dengan inventaris tetap berada pada level rendah untuk periode yang sama. Konsumsi hilir menunjukkan ketahanan yang kuat selama musim puncak, dan diskon spot terbatas. Dengan latar belakang permintaan puncak musiman, bahkan dengan harga aluminium naik hingga 21.000 yuan/ton, diskon di pasar spot tidak signifikan (selisih harga antara spot dan futures tidak melebar secara signifikan), semakin mengkonfirmasi efek dukungan permintaan terhadap harga. Outlook Komprehensif: Di depan makro, pertumbuhan CPI inti China melebar menjadi 1% pada September, kembali ke 1% untuk pertama kalinya dalam hampir 19 bulan, menunjukkan pemulihan lembut permintaan domestik, yang positif bagi harga aluminium; namun, ketidakpastian muncul dari gesekan perdagangan AS-China dan sengketa teknis UE. Dari sisi dasar, pada Oktober, perusahaan aluminium utara meningkatkan proporsi pasokan langsung aluminium cair, menjaga produksi balok aluminium tetap rendah dan mengetatkan penawaran; data SMM menunjukkan inventaris turun 23.000 ton WoW menjadi 627.000 ton, tetap berada pada level historis rendah untuk periode tersebut, dengan konsumsi puncak musiman hilir menunjukkan ketahanan dan diskon spot terbatas, mengkonfirmasi dukungan permintaan terhadap harga. Secara keseluruhan, didorong oleh penawaran yang ketat, penurunan inventaris, dan permintaan puncak musiman, harga aluminium diperkirakan akan bertahan dengan baik dalam jangka pendek, tetapi perlu waspada terhadap gangguan potensial terhadap sentimen pasar dari risiko makro.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan penelitian investasi langsung atau nasihat pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
