Komentar Pagi Alumina SMM 10.16
Berjangka:Kontrak berjangka alumina teraktif a2601 dibuka pada 2.799 yuan/ton semalam, mencapai tertinggi 2.799 yuan/ton, terendah 2.773 yuan/ton, dan akhirnya ditutup di 2.780 yuan/ton, turun 17 yuan/ton atau 0,61% dari hari sebelumnya. Posisi terbuka berada di 378.000 lot. Secara teknis, lilin harian ditutup di wilayah negatif, memperpanjang tren penurunan baru-baru ini. Melihat rata-rata bergerak, MA5 (2.783,40), MA10 (2.790,70), dan MA30 (2.802,97) semuanya tetap di atas harga penutupan, mempertahankan postur tekan. Sementara itu, indikator MACD terus beroperasi di bawah sumbu nol, mencerminkan sentimen bearish yang terus mendominasi pasar.
Perkembangan Industri:
1) Baru-baru ini, pemogokan tak terbatas pecah di perusahaan CBK Guinea karena penolakan manajemen untuk menerapkan undang-undang ketenagakerjaan, pelanggaran perjanjian bersama, dan kesenjangan upah yang signifikan, mengakibatkan penghentian total produksi dan transportasi. Pekerja menuntut kenaikan gaji bulanan menjadi 8,5 juta franc Guinea dan penggantian direktur umum serta kepala penambangan, yang dituduh mengabaikan hak-hak pekerja. Serikat pekerja menyatakan bahwa pekerjaan tidak akan dilanjutkan sampai direktur umum mengundurkan diri tetapi bersedia menyelesaikan sengketa melalui dialog yang dimediasi oleh departemen inspeksi ketenagakerjaan.
Sisi Bijih:Per 15 Oktober, indeks bauksit impor SMM dilaporkan di $74,45/ton, turun $0,26/ton dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata CIF bauksit Guinea SMM adalah $73/ton, turun $0,5/ton. Harga rata-rata CIF bauksit suhu rendah Australia SMM adalah $70/ton, datar dari hari sebelumnya. Harga rata-rata CIF bauksit suhu tinggi Australia SMM adalah $61,5/ton, datar dari hari sebelumnya. Harga rata-rata CIF bauksit Malaysia SMM adalah $50,5/ton, datar dari hari sebelumnya, sementara harga rata-rata CIF bauksit Malaysia SMM (cucian) adalah $63/ton, tidak berubah. Secara keseluruhan, di tengah latar belakang inventaris bauksit yang tinggi, umpan balik pasar menunjukkan tren penurunan berlanjut dalam harga transaksi pasar spot untuk bauksit. Dalam jangka pendek, harga bauksit impor diperkirakan akan bertahan dengan baik. Baru-baru ini, banyak bagian China mengalami hujan deras, yang telah mempengaruhi penambangan bauksit di Henan sampai batas tertentu. Beberapa area pertambangan di Guangxi melaporkan bahwa penambangan bauksit belum terpengaruh hingga saat ini, hanya jalan transportasi tambang yang mengalami genangan air. Transportasi diperkirakan akan bertahap kembali normal setelah cuaca membaik.
Harga Spot:Per 15 Oktober 2025, indeks alumina SMM dilaporkan sebesar 2.942,48 yuan/mt, turun 10,07 yuan/mt bulan ke bulan. Indeks alumina Shandong SMM adalah 2.841,68 yuan/mt, turun 9,38 yuan/mt bulan ke bulan. Indeks alumina Henan SMM adalah 2.909,46 yuan/mt, turun 7,96 yuan/mt bulan ke bulan. Indeks alumina Shanxi SMM adalah 2.887,52 yuan/mt, turun 7,67 yuan/mt bulan ke bulan. Indeks alumina Guizhou SMM adalah 3.091,76 yuan/mt, turun 7,82 yuan/mt bulan ke bulan. Indeks alumina Guangxi SMM adalah 3.064,05 yuan/mt, turun 22,80 yuan/mt bulan ke bulan. Dua transaksi ditanyakan kemarin, dengan dua pabrik aluminium di wilayah barat laut meluncurkan tender. Tender untuk 10.000 mt alumina di Xinjiang menghasilkan harga pengiriman ke pabrik sebesar 3.130 yuan/mt; tender lainnya untuk 10.000 mt alumina di Gansu diselesaikan dengan harga transaksi pengiriman ke pabrik sebesar 3.025 yuan/mt.
Laporan Selisih Harga Spot-Kontrak Harian:Menurut data SMM, per 11:30 pada 15 Oktober, indeks alumina SMM menunjukkan premi sebesar 159,48 yuan/mt terhadap harga transaksi terbaru kontrak yang paling banyak diperdagangkan.
Laporan Warrant Harian:Pada 15 Oktober, total volume registrasi warrant alumina meningkat 6.038 mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 217.000 mt. Total volume registrasi warrant alumina di Shandong tetap tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya yaitu 0 mt, di Henan tetap tidak berubah yaitu 0 mt, di Guangxi tetap tidak berubah yaitu 0 mt, di Gansu tetap tidak berubah yaitu 0 mt, sementara di Xinjiang meningkat 6.038 mt dari hari perdagangan sebelumnya menjadi 217.000 mt.
Pasar Luar Negeri:Per 15 Oktober 2025, harga FOB Western Australia untuk alumina adalah $323/mt, tarif angkutan laut adalah $23,85/mt, dan kurs USD/CNY sekitar 7,14. Harga ini setara dengan harga jual sekitar 2.880,10 yuan/mt di pelabuhan domestik utama, yang lebih rendah 62,38 yuan/mt dibandingkan harga indeks alumina SMM, menjaga jendela impor tetap terbuka.
Ringkasan：Secara keseluruhan， pasar alumina tetap berada dalam pola surplus selama siklus ini． Dari sisi pasokan， kapasitas operasi alumina domestik terus berfluktuasi pada level tinggi belakangan ini． Meskipun terjadi pemotongan produksi sebesar ４００，０００ ton di Shanxi akibat masalah pasokan selama musim hujan， tekanan surplus pasokan alumina domestik masih berlanjut． Menurut perhitungan model SMM， beberapa perusahaan berbiaya tinggi telah memasuki kondisi rugi． Namun， berdasarkan survei SMM， saat ini hanya perusahaan－perusahaan sporadis di utara yang telah mengambil tindakan pemotongan produksi． Alasan utamanya adalah meskipun margin laba alumina telah tertekan， biaya rata－rata keseluruhan industri masih memungkinkan keuntungan dibandingkan dengan harga online rata－rata， ditambah dengan permintaan pengiriman kontrak jangka panjang yang masih berlangsung． Seiring dengan mendekatnya masa penimbunan musim dingin， antusiasme pembelian spot di antara beberapa peleburan aluminium telah membaik， namun pasar spot secara keseluruhan tetap dalam kondisi pasokan longgar． Dalam latar belakang inventaris alumina yang tinggi， harga alumina spot diperkirakan akan melanjutkan tren penurunannya dalam jangka pendek．
