Briefing Pagi Timah SMM 18 September 2025:
Berjangka: Kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan (SN2510) dibuka sedikit lebih rendah pada sesi malam dan terus berfluktuasi di level terendah, ditutup pada 271.000 yuan/ton, turun 0,73% dari hari perdagangan sebelumnya.
Makro: (1) Menurut Nikkei, Apple (AAPL.O) telah mendiskusikan produksi percobaan iPhone lipat dengan pemasok di Taiwan, Tiongkok, menargetkan produksi massal di India pada 2026. Laporan tersebut menyatakan bahwa Apple berencana meluncurkan iPhone generasi baru pada 2026, menargetkan produksi sekitar 95 juta unit, meningkat lebih dari 10% dari tahun ini. Apple percaya bahwa meluncurkan model lipat yang telah lama ditunggu bisa menjadi kunci untuk mencapai tujuan ini. Sumber menunjukkan bahwa Apple bertujuan memanfaatkan sumber daya teknik dan ekosistem industri pemasok di Taiwan untuk mendirikan jalur produksi percobaan kecil di sana untuk pengujian perangkat, penyesuaian parameter, dan optimasi proses manufaktur untuk iPhone lipat. Setelah proses produksi diselesaikan, proses tersebut akan direplikasi di India untuk produksi massal. Pemasok telah mengidentifikasi lokasi potensial di sebuah kota di Taiwan utara untuk mendirikan jalur produksi percobaan. (2) Pada Konferensi Penyimpanan Energi Dunia 2025 yang diadakan pada 17 September, Du Xinfeng, Wakil Manajer Umum Hangzhou Unitree Robotics Co., Ltd., menyatakan bahwa terobosan dalam model besar AI dari 2023 hingga 2024 telah mendorong industri robotika untuk beralih dari model "algoritma perangkat lunak dan perangkat keras all-in-one" ke pendekatan pembagian kerja, di mana perangkat keras, pelatihan model, dan aplikasi industri ditangani oleh entitas khusus. Hanya dengan menggabungkan perangkat keras dan model memungkinkan penerapan yang cepat, yang menjadi kunci lonjakan popularitas robot humanoid baru-baru ini. Du percaya bahwa robot humanoid adalah bentuk kritis untuk mencapai operasi kompleks di masa depan. Saat ini, robot berkaki empat Unitree Robotics menyumbang 60% hingga 70% dari pengiriman global, dan robot humanoidnya juga memimpin dalam pengiriman global. Robot banyak digunakan dalam pertunjukan hiburan dan memiliki aplikasi tertentu dalam inspeksi industri, jaringan listrik, ESS, dan bidang lainnya. Energi, transportasi, pemadam kebakaran, dan tanggap darurat diperkirakan akan menjadi skenario penyebaran penting untuk robot. (3) Rapat Fed AS September—① Mengumumkan pemotongan suku bunga 25 basis poin, dengan hanya Milan yang berbeda pendapat dan mendukung pemotongan 50 basis poin. ② Powell menyatakan bahwa risiko di pasar tenaga kerja condong ke bawah, dan pemotongan suku bunga ini dapat dipahami sebagai pemotongan manajemen risiko; pemotongan 50 basis poin tidak mendapat dukungan luas; mengulangi dampak sementara tarif pada inflasi. ③ Median plot titik menunjukkan potensi tiga kali pemotongan suku bunga (75 poin basis) tahun ini dan satu kali pemotongan tahun depan. Milan berharap ada pemotongan sebesar 150 poin basis tahun ini. ④ Powell terus mengungkapkan kekhawatiran secara tidak langsung tentang stagflasi.
Dasar: (1) Gangguan sisi penawaran: Pasokan bijih timah semakin ketat di daerah produksi utama seperti Yunnan, dan beberapa pabrik pemurnian tetap tutup untuk perawatan pada September (Bullish★). (2) Sisi permintaan: Industri PV: Setelah lonjakan pemasangan, pesanan batang timah PV di timur China menurun, dan tingkat operasional beberapa produsen turun; Industri elektronik: Sektor pengguna akhir elektronik di selatan China memasuki musim sepi, ditambah dengan harga timah yang tinggi, menyebabkan sentimen wait-and-see yang kuat di kalangan pengguna akhir, dengan pesanan hanya memenuhi kebutuhan dasar; Sektor lainnya: Permintaan tetap stabil di bidang seperti lembaran timah dan kimia, tanpa melebihi ekspektasi.
Pasar spot: Harga timah sedikit turun tetapi masih berada pada level yang relatif tinggi, dengan sebagian besar perusahaan hulu dan pengguna akhir tetap menerapkan strategi pembelian tepat waktu. Mayoritas pedagang melakukan transaksi 10-20 ton kemarin, sementara beberapa pedagang melakukan transaksi lebih dari dua truk. Secara keseluruhan, transaksi pasar spot menunjukkan pemulihan yang sedikit.
[Pernyataan sumber data: Kecuali informasi yang tersedia secara publik, data lain diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model database internal SMM, dan hanya untuk referensi, bukan sebagai nasihat pengambilan keputusan. Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan penelitian investasi langsung atau nasihat pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak berkaitan dengan SMM.]
