Di tengah lonjakan harga emas, platinum akhirnya memecahkan keheningannya selama tiga tahun, dengan kenaikan 40% sejak awal tahun ini. Namun, setelah menyentuh level US$1.300 hari ini, harga platinum telah mengoreksi dari level tertingginya. Dibandingkan dengan emas, platinum tetap merupakan logam mulia dengan atribut industri yang lebih kuat. Analisis kelembagaan menunjukkan bahwa logika inti pasar platinum masih berfokus pada kinerjanya dalam rantai otomotif dan permintaan industri.
Hari ini, harga platinum spot secara singkat mencapai level tertinggi dalam empat tahun tetapi kemudian berfluktuasi dan mengoreksi. Pada pukul 17.30 WIB, harga platinum spot turun 1,62% intraday menjadi US$1.275 per ons. Sementara itu, harga emas COMEX menembus level tertinggi sebelumnya, kembali ke level US$3.400.
Dibandingkan dengan emas, logam mulia yang lebih dikenal di pasar, platinum lebih langka jumlahnya. Pasokan dan permintaan tahunan platinum berada dalam kisaran lebih dari 200 metrik ton, sedangkan untuk emas, lebih dari 4.000 metrik ton per tahun.
Data yang dirilis oleh World Platinum Investment Council (WPIC) menunjukkan bahwa pada Q1 2025, total pasokan platinum global turun 10% YoY menjadi 45,3 metrik ton, sementara permintaan meningkat 10% YoY menjadi 70,7 metrik ton. Di sisi permintaan, permintaan perhiasan dan investasi platinum global tumbuh secara signifikan, dengan permintaan perhiasan meningkat 9% YoY.
Meskipun keduanya adalah logam mulia, tidak jarang harga platinum dan emas berbeda. Dalam tiga tahun terakhir, harga platinum sebagian besar berfluktuasi dalam kisaran US$850-1.150 per ons. Di tengah kenaikan 27% harga emas internasional tahun lalu, harga platinum malah turun sekitar 9%.
Menurut penelitian Galaxy Futures, pergerakan harga platinum di masa lalu pernah sangat berkorelasi dengan harga emas, dan juga dikejar dengan antusias oleh investor pasar. Namun, mulai sekitar tahun 2015, dengan munculnya kendaraan listrik baru (NEV), prospek pasar untuk permintaan platinum menjadi pesimis (platinum terutama digunakan sebagai katalis untuk memurnikan emisi gas buang dari kendaraan berbahan bakar bensin di industri). Sejak saat itu, pergerakan harga platinum dan emas secara bertahap berbeda, didominasi oleh atribut industri, dan berkembang menjadi situasi permintaan dan penawaran yang lemah.
Mengenai lonjakan harga platinum yang tiba-tiba tahun ini, para pakar industri percaya bahwa hal tersebut terutama didorong oleh lonjakan harga emas dalam jangka pendek. Karena faktor-faktor seperti seringnya terjadinya peristiwa geopolitik, melemahnya kredibilitas dolar AS, dan pembelian emas oleh bank sentral global, harga emas telah meningkat secara luar biasa dalam dua tahun terakhir. Setelah mengumpulkan tingkat keuntungan tertentu, harga platinum tampaknya dinilai terlalu rendah dibandingkan dengan emas, dan nilai investasi akhirnya muncul.
Selain itu, dengan munculnya energi hijau, platinum telah menemukan nilai aplikasi dalam ekonomi hidrogen. Galaxy Futures percaya bahwa meskipun pangsa pasar saat ini masih kecil, ada prospek aplikasi dan ruang pasar yang dapat dibayangkan. Ditambah dengan kendala pasokan yang kaku karena masalah biaya dan tren penurunan persediaan di atas tanah, sentimen pasar terhadap investasi platinum telah pulih.
Industrial Securities Research menganalisis bahwa pasokan mineral platinum sangat terkonsentrasi, terutama didominasi oleh Afrika Selatan dan Rusia. Risiko geopolitik, krisis energi, restrukturisasi tambang, dan faktor-faktor lainnya telah menyebabkan ketidakpastian dan hambatan struktural dalam pasokan platinum global.
World Platinum Investment Council (WPIC) memperkirakan bahwa total pasokan platinum global pada tahun 2025 akan menjadi yang terendah dalam lima tahun, menurun sebesar 4% menjadi 217,7 metrik ton, sedangkan total permintaan platinum global pada tahun 2025 diperkirakan akan mencapai 247,7 metrik ton.
Namun, sebagai logam mulia dengan atribut industri yang lebih kuat, beberapa penelitian menunjukkan bahwa karena prospek permintaan yang tidak pasti, ada keraguan tentang apakah harga platinum dapat terus meningkat. Pada 12 Juni, Goldman Sachs menunjukkan dalam penelitian terbarunya bahwa faktor-faktor yang didorong oleh permintaan spekulatif dan ETF telah menjadi kekuatan utama yang mendorong platinum menuju US$1.280/oz, bukan karena perbaikan fundamental. Setelah antusiasme spekulatif memudar, koreksi harga akan menjadi hal yang tak terelakkan.
Industrial Securities Research percaya bahwa permintaan untuk platinum dalam aplikasi hidrogen memiliki elastisitas pertumbuhan yang signifikan, dan permintaan industri untuk platinum akan mempertahankan pola pertumbuhan yang stabil, tetapi ruang tambahan mungkin menjadi terbatas seiring dengan perlambatan industri tradisional. Tren harga platinum sangat bergantung pada permintaan otomotif daripada didorong oleh atribut investasi. Inti dari logika pasar masa depan masih akan berfokus pada kinerjanya dalam rantai otomotif dan permintaan industri.
