Brief matinal de l'étain du SMM le 15 janvier 2026 :
Contrats à terme : Le contrat d'étain le plus négocié du SHFE (SN2602) a ouvert en légère hausse et a fluctué à la hausse durant la séance de nuit, clôturant à 436 540 yuans/tonne, en hausse de 9,18 %, porté par un fort sentiment macroéconomique.
Macro : (1) Le président américain Trump a déclaré qu'après la conclusion de l'enquête sur les droits de douane, une taxe de 25 % serait imposée sur les puces importées aux États-Unis mais non utilisées dans l'industrie nationale de l'intelligence artificielle. Ces droits visent les puces qui « transitent » par les États-Unis, sont ensuite utilisées dans des produits tels que les serveurs de centres de données, et sont finalement exportées vers d'autres pays. « Nous percevrons 25 % sur la vente de ces puces », a déclaré Trump mercredi, ajoutant qu'il s'attendait à générer des milliards de dollars de recettes. Trump avait indiqué l'année dernière que les entreprises augmentant leurs investissements aux États-Unis seraient également exemptées des droits sur les puces, mais il n'a pas mentionné cette exemption potentielle mercredi. (2) Les prix spot de la DRAM ont continué de grimper, le volume des transactions restant limité car les fournisseurs et les négociants étaient réticents à libérer des stocks. Le prix moyen des puces principales DDR4 1Gx8 3200MT/s a augmenté de 9,64 %. Pour la mémoire flash NAND, les prix spot ont récemment augmenté. Cependant, le volume des transactions est resté faible en raison d'une combinaison de facteurs : une forte hausse des prix spot, une demande faible pour les biens de consommation et les prochaines fermetures d'usines pendant le Nouvel An chinois. Bien que certains acheteurs aient adopté une attitude attentiste, les négociants spot optimistes quant aux tendances futures des prix ont refusé de baisser leurs prix pour stimuler les ventes. Cette impasse a entraîné une faiblesse persistante du marché spot. Cette semaine, le prix spot moyen des plaquettes 512Gb TLC a augmenté de 9,68 % pour atteindre 15,052 $.
Fondamentaux : (1) Côté offre : La production de la plupart des fonderies devrait rester stable en janvier. (2) Côté demande : Les achats en aval ont été relativement prudents, les prix élevés supprimant significativement la consommation réelle.
Marché spot : Dans un contexte de hausses limites consécutives des contrats à terme, la plupart des fournisseurs ont maintenu fermement leurs prix en attente de vente, avec une demande rigide sporadique en aval. La plupart des entreprises de transformation profonde font face depuis décembre à des coûts de matières premières élevés et à des pressions sur les chaînes de capitaux, ce qui supprime grandement la volonté d'achat actuelle. La faible structure de l'offre et de la demande devrait persister avant le Nouvel An chinois. Alors que la consommation intérieure s'affaiblit progressivement dans la seconde moitié de janvier, les entreprises des maillons intermédiaires et aval pourraient entrer en période de congés dès février.
[Source des données : Sauf information publique, les autres données sont traitées par SMM sur la base d'informations publiques, d'échanges avec le marché et en s'appuyant sur son modèle de base de données interne, fournies à titre indicatif uniquement et ne constituant pas des conseils décisionnels. Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas une recommandation directe d'investissement ou de recherche. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne pas remplacer leur jugement indépendant par ces informations. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]
