Brief matinal de SMM sur l'étain du 7 janvier 2026 :
Contrats à terme : Le contrat d'étain le plus traité du SHFE (SN2602) a fluctué puis grimpé régulièrement durant la séance de nuit, franchissant la barre des 350 000 yuans. Porté par des facteurs macro-géopolitiques, le sentiment du marché s'est emballé, propulsant les contrats à terme à un plus haut de 359 350 yuans/tonne, approchant les 360 000 yuans, et a clôturé à 357 260 yuans/tonne, en hausse de 4,81 %.
Macro : (1) La directrice financière de Nvidia (NVDA.O), Colette Kress, a déclaré qu'en raison d'une forte demande, les prévisions de revenus optimistes communiquées par l'entreprise en octobre dernier le sont devenues encore plus. Mme Kress a noté que l'intérêt des clients s'est accru depuis la publication de ces prévisions. En octobre dernier, l'entreprise prévoyait que les revenus de ses puces pour centres de données existantes et futures atteindraient environ 500 milliards de dollars d'ici fin 2026. « Le chiffre de 500 milliards de dollars a certainement augmenté », a déclaré Kress. (2) L'Association chinoise des concessionnaires automobiles a publié le dernier « Indice de consommation automobile » : l'indice de décembre 2025 s'établit à 97,7, supérieur au mois précédent, indiquant un bon départ pour le marché automobile en janvier 2026. Parmi les sous-indices, le sous-indice de la demande de décembre 2025 était de 90,3, en hausse mensuelle. La demande d'achat de véhicules freinée fin 2025 par l'épuisement des subventions locales pour les politiques de reprise, combinée à la demande d'achat pré-Fête du Printemps tirée par les congés de 2026, a conjointement stimulé la demande d'achat en janvier 2026, la demande du marché en janvier étant attendue supérieure à celle de décembre 2025.
Fundamentaux : (1) Côté offre : La plupart des fonderies devraient maintenir une production stable en janvier. (2) Côté demande : Les achats en aval restent prudents, et la hausse continue des prix a significativement freiné la consommation réelle.
Marché au comptant : Les transactions sur le marché au comptant ont affiché une performance médiocre. Dans un contexte de forte hausse des prix portée par des facteurs macro, les entreprises en aval ont majoritairement adopté une attitude attentiste, les achats étant concentrés sur la demande rigide avec une faible volonté de constitution active de stocks, entraînant une divergence entre les marchés à terme et au comptant.
[Déclaration sur la source des données : À l'exception des informations publiques, les autres données sont traitées par SMM sur la base d'informations publiques, d'échanges avec le marché et du modèle de base de données interne de SMM, uniquement à titre indicatif et ne constituent pas un conseil en décision. Les informations fournies sont données à titre purement indicatif. Cet article ne constitue pas une recherche d'investissement directe ou des recommandations décisionnelles. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser ce contenu pour remplacer leur jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.]
