La semaine prochaine, en raison des congés du Nouvel An, le LME et le SHFE fermeront plus tôt ou n'auront pas de séance de nuit le soir du 31 décembre, et seront fermés les 1er et 2 janvier 2026. Concernant les données macroéconomiques, le PMI manufacturier officiel de la Chine pour décembre et les demandes initiales de chômage aux États-Unis pour la semaine se terminant le 27 décembre seront publiés. Parallèlement, une attention devra être portée à la publication des procès-verbaux de la réunion de politique monétaire de la Fed américaine.
Pour le plomb du LME, les stocks de plomb du LME ont affiché une tendance à la baisse avant Noël, tandis le report au comptant-3M du LME s'est resserré sur une semaine à -37,81 $/tonne, soutenant les cours du plomb qui se maintiennent bien. Dans le même temps, les TC des concentrés de plomb étrangers ont continué de baisser, et la prime à long terme des lingots de plomb pour 2026 a augmenté, ce qui soutiendra la vigueur des cours. Le plomb du LME devrait se négocier entre 1 980 et 2 030 $/tonne la semaine prochaine.
Sur le marché intérieur, pour le plomb du SHFE, en raison des congés, il n'y aura que trois jours de négociation. Ajouté à la période de fin d'année, les entreprises en amont et en aval clôturent leurs comptes et réalisent leurs inventaires, donc l'activité sur le marché spot du plomb devrait être faible. Cependant, il est à noter que les stocks sociaux de plomb sont à leur plus bas niveau depuis 16 mois, et les stocks des fonderies sont également bas. Combiné à la hausse des prix des sous-produits comme l'argent, cela soutiendra les cours du plomb dans la période suivante. Le contrat le plus actif du plomb du SHFE devrait se négocier entre 17 100 et 17 650 yuans/tonne la semaine prochaine.
Prévision des prix spot : 17 000-17 500 yuans/tonne. Pour le plomb primaire, les fonderies ont repris après maintenance, entraînant une augmentation relative de l'offre. Cependant, avec la liquidation des stocks par les fournisseurs en fin d'année, la disponibilité des lingots de plomb devrait être limitée avant le Nouvel An. Les offres pour les lingots de plomb avec factures datées de ce mois devraient rester relativement fermes, tandis que celles avec factures datées du mois prochain pourraient voir leur décote s'élargir. Pour le plomb secondaire, les profits des fonderies se sont améliorés et l'impact des mesures environnementales s'est atténué, donc la disponibilité des produits spot devrait augmenter relativement, avec un risque d'élargissement des décotes pour le plomb affiné secondaire. Côté consommation, la semaine prochaine est la dernière semaine de 2025. Les entreprises en aval clôturent leurs comptes et réalisent leurs inventaires en fin d'année, donc leur enthousiasme à l'achat est limité. Le marché devrait retrouver un fonctionnement normal après les vacances du Nouvel An.
