Brief matinal de l'étain du SMM le 28 novembre 2025 :
Contrats à terme : Le contrat d'étain le plus traité du SHFE (SN2601) a ouvert en légère baisse lors de la séance de nuit et a continué d'évoluer en range, tombant sous la barre des 300 000 yuans pour clôturer à 298 610 yuans/tonne, en baisse de 0,42 % par rapport à la veille.
Macro : (1) He Yaqiong, directrice du département de l'industrie des biens de consommation au ministère de l'Industrie et des Technologies de l'Information (MIIT), a déclaré lors d'une conférence de presse qu'à fin du premier semestre, la base d'utilisateurs des produits d'IA générative en Chine avait atteint 515 millions de personnes, les scénarios d'application ne cessant de s'étendre et les produits terminaux d'IA émergeant de manière compétitive. La consommation future ne consistera plus à acheter un produit unique, mais à s'abonner à un style de vie. Le MIIT se concentrera sur l'innovation produit et l'innovation de scénario pour accélérer la mise en œuvre de la technologie d'IA dans le secteur des biens de consommation. (2) Lors d'un point presse du Conseil d'État le 27 novembre, Yang Ye, directeur du département de l'opération marché et de la promotion de la consommation au ministère du Commerce, a indiqué que de janvier à octobre, les programmes de reprise avaient généré des ventes de biens de consommation dépassant 2 400 milliards de yuans, bénéficiant à plus de 360 millions de personnes. Les ventes au détail de véhicules électriques particuliers ont atteint 10,15 millions d'unités, en hausse de 21,9 % sur un an. (3) Lors de ce même point presse, Yang Ye a souligné que la consommation de biens est un domaine clé pour stimuler la consommation et améliorer les conditions de vie. Le ministère du Commerce promouvra ensuite des réformes pilotes dans la circulation et la consommation automobile, développera la circulation des véhicules d'occasion, développera les marchés annexes de l'automobile tels que la transformation, la location, le sport automobile et le camping-car, et stimulera la consommation automobile sur l'ensemble de la chaîne.
Fondamentaux : (1) Perturbations côté offre : L'approvisionnement en minerai d'étain se resserre dans les principales régions productrices comme le Yunnan. La plupart des fonderies devraient maintenir une production stable en novembre. (2) Côté demande : Les commandes ont considérablement diminué en raison de la faible demande dans l'électronique grand public et l'électroménager. Les achats en aval restent prudents, les prix élevés freinant nettement la consommation réelle. Soutien limité des nouveaux secteurs : Bien que les mises à niveau de la puissance de calcul IA et la croissance des installations photovoltaïques aient stimulé une certaine consommation d'étain, leur contribution actuelle reste faible et insuffisante pour compenser le déclin des secteurs traditionnels.
Marché au comptant : La forte hausse des prix de l'étain hier a impacté le marché au comptant. Certains acteurs en aval et utilisateurs finaux, inquiets d'une nouvelle hausse des prix, ont procédé à des recomplètements à petite échelle et des achats en juste-à-temps, tandis que d'autres ont adopté une attitude attentiste et suspendu leurs achats. L'activité des négociants était atone, la plupart des transactions portant sur environ 10 tonnes.
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