Los precios del níquel continuaron dominados por las expectativas de un endurecimiento de los cupos de producción (RKAB) para las minas de níquel de Indonesia en 2026, experimentando fuertes fluctuaciones antes de cerrar con importantes alzas. A principios de semana, el mercado digirió las ganancias previas y se corrigió debido a la presión del inventario, pero a mediados de semana, funcionarios indonesios anunciaron nuevamente objetivos para reducir los cupos, estimulando fuertemente el sentimiento alcista e impulsando un marcado rebote en los precios del níquel, con el contrato más negociado de níquel en la SHFE llegando incluso a tocar el límite superior en un momento de la semana. Aunque las "fuertes expectativas" de contracción de la oferta continuaron fermentando, la "débil realidad" de los altos inventarios globales y la baja demanda de los consumidores finales siguieron siendo limitaciones fundamentales, lo que llevó a una alta volatilidad de los precios. En el mercado spot, el precio promedio del níquel refinado #1 de SMM esta semana fue de 147.580 yuanes/tonelada, un aumento de 7.450 yuanes/tonelada semanal. La prima promedio del níquel Jinchuan esta semana fue de 8.200 yuanes/tonelada, una disminución de 2.500 yuanes/tonelada semanal. El rango de prima/descuento para las principales marcas nacionales de níquel electrolítico fue de -200 a 500 yuanes/tonelada. La negociación spot de níquel refinado fue débil esta semana, la acumulación especulativa se desvaneció y la disposición de compra de los usuarios finales fue baja.
En el frente macro, las políticas de flexibilización interna se intensificaron. El 15 de enero, el Banco Popular de China anunció un recorte de 0,25 puntos porcentuales en las tasas de interés de varias herramientas de política monetaria estructural, con la tasa de reporto a un año cayendo al 1,25%, con el objetivo de fortalecer el ajuste contracíclico y brindar apoyo de liquidez al mercado. El índice del dólar estadounidense se recuperó esta semana, alcanzando un máximo de cuatro semanas en 99,49, ya que los datos de nóminas no agrícolas de EE. UU., mejores de lo esperado, retrasaron las expectativas sobre el momento de un recorte de tasas de interés de la Fed. A corto plazo, la lucha entre las expectativas de la política indonesia y la realidad de los altos inventarios continuará, y se espera que los precios del níquel se mantengan en niveles altos. El rango de fluctuación para el contrato más negociado de níquel en la SHFE se prevé entre 140.000 y 155.000 yuanes/tonelada.
En cuanto a inventarios, las existencias en la Zona Franca de Shanghai fueron de alrededor de 2.200 toneladas esta semana, sin cambios semanales.
El inventario social nacional fue de aproximadamente 64.000 toneladas, un aumento de 2.463 toneladas semanal.
