SMM

Tras la cancelación de los reintegros fiscales a la exportación de productos fotovoltaicos por parte de China, el panorama del comercio solar global está experimentando una reestructuración significativa. India, respaldada por una enorme demanda interna y un compromiso político inquebrantable, está emergiendo rápidamente como uno de los mercados más estratégicos fuera de China. Como región de alto crecimiento con competitividad global, India aceleró su transición energética a lo largo de 2025, demostrando una notable resiliencia de mercado. Para noviembre de 2025, la capacidad fotovoltaica acumulada de India superó los 130 GW. Cabe destacar que el mercado añadió aproximadamente 35 GW solo en 2025, posicionando al país como un motor central de la expansión de energías renovables tanto a nivel regional como global.

Este análisis revisa el desempeño del sector fotovoltaico indio en 2025 y proporciona una perspectiva para 2026 dentro del nuevo contexto comercial global.

Capacidad Instalada y Estructura del Mercado

Las estadísticas oficiales indican que la capacidad fotovoltaica acumulada de India ha alcanzado 132,85 GW. Los proyectos a escala de servicios públicos constituyen la columna vertebral del mercado, representando el 75,8% de la capacidad total (aproximadamente 100,8 GW). La capacidad restante se distribuye entre solar en tejados (23,16 GW), sistemas aislados (5,55 GW) y proyectos híbridos (3,34 GW).

A nivel regional, la aglomeración industrial es pronunciada debido a variaciones en la dotación de recursos y la orientación política. Rajastán, Gujarat y Maharashtra se han establecido como los principales centros, representando colectivamente aproximadamente el 60% del total nacional. Sus respectivas capacidades instaladas son 35,91 GW, 24,79 GW y 17,17 GW.

Capacidades de Fabricación y Dinámicas de la Cadena de Suministro

Si bien India expandió significativamente su capacidad de fabricación fotovoltaica en 2025, la estructura de oferta y demanda en la cadena de valor sigue desequilibrada. La capacidad de producción de módulos ha superado los 170 GW, suficiente para satisfacer la mayor parte de la demanda interna. Sin embargo, la capacidad de producción de células se queda significativamente rezagada en aproximadamente 29 GW. Además, las capacidades de fabricación nacional de polisilicio y obleas siguen siendo insuficientes para apoyar a los fabricantes de módulos, lo que resulta en una alta dependencia de materias primas importadas. Esta falta de integración vertical expone a la cadena de suministro a riesgos respecto a controles de exportación de minerales críticos y a la volatilidad de los precios internacionales.

Bifurcación de Precios y Entorno de Política Comercial

Influenciado por las barreras comerciales y las políticas de localización, el mercado fotovoltaico indio en 2025 exhibió una distinta bifurcación de precios, con la incertidumbre política desafiando la economía de los proyectos. Según la investigación de SMM, los precios de los módulos varían drásticamente según el origen del suministro. Los módulos no-DCR (Requisito de Contenido Doméstico) mantuvieron un rango de precio bajo de $0.14–0.15/W. Por el contrario, debido a la escasez de capacidad de producción de células aguas arriba y a los mayores costos de fabricación, los módulos DCR se mantuvieron caros, cotizando en el rango de $0.27–0.30/W—una diferencia de precio de casi el 100%.

Dado que los nuevos proyectos gubernamentales a gran escala están obligados a utilizar módulos listados en la Lista Aprobada de Modelos y Fabricantes (ALMM), SMM pronostica que es probable que los precios de los módulos no-DCR fabricados en India disminuyan aún más. Sin embargo, si el gobierno avanza para excluir completamente la cadena de suministro china y hacer cumplir estrictamente el DCR, los costos de construcción de las plantas solares aumentarán bruscamente, erosionando potencialmente la ventaja del costo nivelado de energía (LCOE) de la energía solar india.

Investigaciones de Medidas Comerciales y Disputas Legales

Para abordar las dependencias de la cadena de suministro, la Dirección General de Medidas Comerciales (DGTR) del Ministerio de Comercio de India recomendó previamente un derecho antidumping de hasta el 30% sobre las importaciones chinas. En respuesta, la Asociación Solar de Rajastán (RSA) presentó un recurso legal. La Corte Suprema de India posteriormente emitió una orden provisional fallando que, pendiente de un veredicto final, cualquier notificación tributaria basada en esta recomendación permanece inválida y no exigible.

Si bien esta intervención judicial preserva temporalmente el acceso a productos de menor costo para los desarrolladores, la industria permanece preocupada. La potencial implementación futura de aranceles proteccionistas, superpuestos a los Derechos Arancelarios Básicos (BCD) existentes, aumentaría los costos de la transición energética y potencialmente retrasaría el logro de los objetivos para 2030.

Tendencias en las Licitaciones de Proyectos

En 2025, la actividad de licitación evolucionó hacia proyectos compuestos y tecnológicamente complejos:

• Cambio en la Tipología de Licitaciones La proporción de licitaciones solares independientes ha disminuido. La mayoría de las licitaciones a escala de red ahora incorporan sistemas de almacenamiento de energía (ESS) o adoptan modelos híbridos eólico-solares para mejorar las capacidades de compensación de picos. Las configuraciones de proyectos están acelerándose hacia modelos altamente integrados, como las operaciones las 24 horas (RTC) y las energías renovables firmes y despachables (FDRE). A pesar de la mayor complejidad, las tarifas de las ofertas ganadoras han mantenido una tendencia a la baja, impulsadas por reducciones significativas en los costos de almacenamiento y la optimización de soluciones de complementariedad multienergética. Esto indica que las principales empresas indias han superado con éxito la curva de aprendizaje inicial en cuanto al control de costos y la integración técnica para sistemas energéticos complejos.
• Endurecimiento de la Localización del Almacenamiento de Energía El Ministerio de Energía ha estipulado que los proyectos de almacenamiento de energía financiados mediante Viability Gap Funding (VGF) deben cumplir con un requisito de contenido local de al menos el 20%. Además, el Ministerio rechazó las solicitudes de exención de varios estados respecto a la orden de "Contratación Pública (Preferencia por Fabricar en India)" (PPP-MII), estableciendo un umbral de aplicación unificado. Aunque tiene como objetivo forzar la localización de la cadena de suministro, la disponibilidad limitada de fuentes de suministro conformes podría aumentar los costos de las licitaciones a corto plazo.

Obstáculos Estructurales para el Desarrollo Industrial

A pesar del crecimiento en la capacidad instalada, el sector solar indio enfrenta cuatro grandes limitaciones estructurales a nivel de ejecución:

• Retrasos en los Acuerdos de Compra de Energía (PPA): Hasta septiembre de 2025, los Acuerdos de Venta de Energía (PSA) para aproximadamente 44 GW de proyectos adjudicados permanecen sin firmar. La fluctuación de la demanda de las empresas distribuidoras (Discoms) y los retrasos en la construcción de la red han extendido el ciclo desde la adjudicación de la licitación hasta el cierre financiero.

• Restricciones de Absorción y Transmisión de la Red: Regiones de alto crecimiento como Rajastán y Gujarat están experimentando retrasos en la construcción del Sistema de Transmisión Interestatal (ISTS) en relación con la capacidad de generación. Esta desalineación ha resultado en tasas de recorte que oscilan entre el 10% y el 30% en estas áreas.

• Incertidumbre en la Cadena de Suministro: La escasez de capacidad de fabricación de materias primas aguas arriba deja a la industria fotovoltaica india vulnerable a fluctuaciones externas de suministro. Las políticas de control de exportaciones de los principales países exportadores de materias primas representan una amenaza directa para la estabilidad de la cadena de suministro.

• Volatilidad Regulatoria: La inestabilidad regulatoria sigue siendo un riesgo. Por ejemplo, ciertos reguladores a nivel estatal (por ejemplo, en Maharashtra) ajustaron las políticas de cargos por banking y wheeling en julio de 2025 (posteriormente suspendidas por el Tribunal Superior). Estos cambios tan frecuentes aumentan los riesgos de modelización financiera para los proyectos comerciales e industriales (C&I) y de acceso abierto.

Perspectivas del Mercado para 2026

Partiendo de una expectativa neutral respecto a la implementación de la Lista ALMM 2, SMM pronostica que las nuevas instalaciones fotovoltaicas en India alcanzarán aproximadamente 45 GW en 2026. Esto representa una tasa de crecimiento interanual del 24%, una desaceleración significativa en comparación con el sólido crecimiento del 41% observado en 2025.

La principal restricción que impulsa esta desaceleración es el régimen de la Lista ALMM 2, programado para su aplicación obligatoria en junio de 2026. Si la capacidad de producción nacional de células no puede satisfacer eficazmente la demanda descendente en términos de relación coste-rendimiento y especificaciones técnicas, se producirán cuellos de botella en la cadena de suministro, lo que conducirá a retrasos en los proyectos y a un crecimiento reprimido.

Ante la rígida evaluación del objetivo para 2030 (500 GW de energía renovable), el gobierno indio debe navegar por el delicado equilibrio entre la "protección de la manufactura nacional" y el "cumplimiento de los objetivos de instalación". SMM evalúa que, para evitar que la escasez de suministro lastre el progreso general, es muy probable que el gobierno introduzca enmiendas pragmáticas a la Lista ALMM 2, moderando efectivamente los requisitos obligatorios para las células nacionales. Simultáneamente, se espera que se acelere el cambio del enfoque de adquisiciones hacia el sudeste asiático para cubrir la brecha entre la oferta y la demanda durante esta transición y mitigar los riesgos arancelarios geopolíticos.

En el frente de los precios, a medida que las principales empresas indias aceleran su expansión ascendente hacia obleas y otros componentes, una mejor integración vertical impulsará la reducción de costes. En consecuencia, se espera que la diferencia de precio entre los módulos DCR nacionales y los módulos no DCR se estreche gradualmente.

De cara al futuro, aunque el potencial de crecimiento del mercado fotovoltaico indio es innegable, la continuidad y flexibilidad del entorno político —específicamente, la capacidad para eliminar oportunamente los obstáculos del lado de la oferta— serán decisivas. Además, las mejoras en la infraestructura de apoyo, particularmente en las capacidades de acceso a la red y en las tasas de cumplimiento contractual de los PPA, son piedras angulares indispensables para materializar la ambiciosa visión india de los 500 GW.