Jueves, 11 de diciembre de 2025
Futuros: El cobre de la LME abrió a 11.632 dólares/tonelada en la sesión nocturna. Tras alcanzar un máximo de 11.665 dólares/tonelada al inicio de la sesión, cayó directamente a un mínimo de 11.533 dólares/tonelada, para finalmente consolidarse lateralmente y cerrar a 11.559,5 dólares/tonelada, con una ganancia del 0,78%. El volumen de negociación alcanzó 21.000 lotes y el interés abierto llegó a 345.000 lotes. El contrato de cobre 2601 más negociado en la SHFE abrió a 92.250 yuanes/tonelada en la sesión nocturna. Alcanzó un máximo de 92.490 yuanes/tonelada al inicio de la sesión, luego el centro de precios cayó hasta un mínimo de 91.450 yuanes/tonelada, cerrando finalmente a 91.770 yuanes/tonelada, con una ganancia del 0,32%. El volumen de negociación alcanzó 56.000 lotes y el interés abierto llegó a 194.000 lotes. 201.000 lotes.
[Acta de la reunión matutina del cobre de SMM] Noticias:
(1) El 10 de diciembre, los accionistas de Anglo American y Teck Resources aprobaron la fusión por intercambio de acciones de ambas empresas el 9 de diciembre de 2025, para formar Anglo Teck. Se espera que la empresa fusionada se convierta en el quinto productor mundial de cobre, con una producción anual de aproximadamente 1,2 millones de toneladas, y se proyecta que logre sinergias de costos anuales de alrededor de 800 millones de dólares en los próximos cuatro años.
Spot:
(1) Shanghai: El 10 de diciembre, los precios spot del cátodo de cobre #1 de SMM contra el contrato de primer vencimiento 2512 se cotizaron con un descuento de 40 yuanes/tonelada a una prima de 100 yuanes/tonelada, con el precio promedio cotizado con una prima de 30 yuanes/tonelada, 65 yuanes/tonelada menos que el día anterior; el precio del cátodo de cobre #1 de SMM osciló entre 91.510 y 91.890 yuanes/tonelada. En la sesión matutina, el cobre de la SHFE subió desde 91.200 yuanes/tonelada a más de 91.700 yuanes/tonelada, con el diferencial de precios entre meses mostrando C80-C40 yuanes/tonelada, y la pérdida por importación para el contrato de cobre de primer vencimiento de la SHFE se redujo a alrededor de 1.000 yuanes/tonelada. De cara a hoy, dado que la negociación spot contra el contrato de cobre 2512 de la SHFE es inactiva, se espera que las primas spot del cobre en Shanghai sigan bajo presión, y se anticipa que los pequeños descuentos persistan mañana.
(2) Guangdong: El 10 de diciembre, los precios spot del cátodo de cobre #1 de Guangdong contra el contrato de primer vencimiento se cotizaron con una prima de 30 yuanes/tonelada a 100 yuanes/tonelada, con la prima promedio en 65 yuanes/tonelada, sin cambios respecto al día anterior; el cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 60 yuanes/tonelada a 20 yuanes/tonelada, con el descuento promedio en 40 yuanes/tonelada, sin cambios respecto al día anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 de Guangdong fue de 91.670 yuanes/tm, con una disminución de 810 yuanes/tm respecto al día hábil anterior, mientras que el precio promedio del cobre SX-EW fue de 91.565 yuanes/tm, también con una baja de 810 yuanes/tm. En general, mientras los precios del cobre continuaron retrocediendo, el volumen de adquisiciones downstream aumentó ligeramente, pero los compradores mantuvieron cautela ante los precios elevados y se mostraron reacios a adquirir mayores cantidades.
(3) Cobre importado: El 10 de diciembre, los precios de warrant fueron de 35 a 47 dólares/tm, QP diciembre, con un precio promedio que aumentó 1 dólar/tm respecto al día anterior; los precios de conocimiento de embarque (B/L) fueron de 42 a 54 dólares/tm, QP enero, con un precio promedio que subió 2 dólares/tm; el cobre EQ (CIF B/L) fue de 2 a 16 dólares/tm, QP enero, con un precio promedio que aumentó 2 dólares/tm. Las cotizaciones hicieron referencia a cargamentos que llegarían a mediados y finales de diciembre.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 10 de diciembre, el precio de cierre de futuros fue de 91.750 yuanes/tm, con una disminución de 390 yuanes/tm respecto al día anterior. La prima/descuento spot promedio fue de 30 yuanes/tm, con una baja de 65 yuanes/tm. Hoy, el precio de las materias primas de cobre reciclado cayó 500 yuanes/tm en comparación con el mes anterior. El precio del cobre desnudo brillante en Guangdong fue de 81.600-81.800 yuanes/tm, con una disminución de 500 yuanes/tm respecto al día hábil anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y el desecho de cobre fue de 4.400 yuanes/tm, con un aumento de 79 yuanes/tm mensual. La diferencia de precio entre la barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundario fue de 1.940 yuanes/tm. Según una encuesta de SMM, cuando los precios del cobre dejaron de caer, las empresas de barras de cobre secundario compraron materias primas aprovechando la baja. Sin embargo, debido a que los proveedores vendieron grandes cantidades de inventario cuando los precios estaban altos, las empresas reportaron un volumen limitado de adquisición de materias primas de cobre reciclado durante el día.
(5) Inventarios: El 9 de diciembre, los inventarios de cátodo de cobre en el LME disminuyeron en 700 tm a 164.975 tm; el 10 de diciembre, los inventarios de warrant en SHFE cayeron en 600 tm a 28.931 tm.
Precios: En el frente macro, la Fed de EE.UU. recortó las tasas de interés en 25 puntos básicos según lo previsto, pero después del recorte, Trump declaró que la magnitud fue demasiado pequeña, lo que provocó que el índice del dólar estadounidense cayera, beneficiando a los precios del cobre. En el lado fundamental, por el lado de la oferta, el ánimo de ventas mejoró durante el día, aliviando la situación de suministro ajustado en el mercado; por el lado de la demanda, el ánimo de adquisiciones downstream se mantuvo débil. En general, se esperaba que los precios del cobre se mantuvieran en niveles altos hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un consejo directo para decisiones de inversión o investigación. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no utilizar esto para reemplazar su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
