Resumen Matutino del Estaño de SMM del 10 de diciembre de 2025:
Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2601) cayó rápidamente durante la sesión nocturna, descendiendo a 315.000 yuanes/tonelada y manteniendo una tendencia fluctuante, cerrando a 315.730 yuanes/tonelada, un 0,51% menos que el día de negociación anterior.
Macro: (1) Los datos de la Asociación de Vehículos de Pasajeros mostraron que del 1 al 7 de diciembre, las ventas minoristas en el mercado nacional de vehículos de pasajeros alcanzaron 297.000 unidades, un 32% menos interanual y un 8% menos mensual. Las ventas minoristas acumuladas desde principios de año totalizaron 21,781 millones de unidades, un 5% más interanual. Del 1 al 7 de diciembre, las ventas minoristas en el mercado nacional de vehículos de pasajeros de nueva energía alcanzaron 185.000 unidades, un 17% menos interanual y un 10% menos mensual. Las ventas minoristas acumuladas desde principios de año alcanzaron 11,657 millones de unidades, un 19% más interanual. (2) Para fortalecer su posición como potencia en semiconductores, Corea del Sur está considerando gastar 4,5 billones de wones (aproximadamente 3.060 millones de dólares) en construir una planta de fabricación de chips, con financiación proveniente de inversiones gubernamentales y privadas. El Ministerio de Comercio, Industria y Energía declaró en un comunicado que Corea del Sur está considerando establecer un fabricante de chips de 12 pulgadas y 40 nm respaldado por los sectores público y privado para ayudar a las empresas a desarrollar y probar chips. El ministerio también señaló que, dada la dependencia actual de Corea del Sur de las importaciones en un 99% para los chips relacionados con la defensa, buscará lograr la producción nacional de dichos chips. El gobierno también está considerando modificar leyes relevantes para incluir disposiciones que prioricen la adquisición de chips nacionales para la infraestructura de seguridad nacional. (3) En la mañana del 10 de diciembre, la Oficina de Asuntos de Taiwán celebró una conferencia de prensa regular. El portavoz Chen Binhua respondió a preguntas de periodistas. Recientemente, el Secretario de Comercio de EE.UU. declaró que en las negociaciones arancelarias entre Taiwán y EE.UU., Estados Unidos busca más de 300.000 millones de dólares en inversiones de Taiwán en EE.UU. y asistencia en la capacitación de trabajadores estadounidenses de semiconductores, con el objetivo final de trasladar toda la cadena de suministro de semiconductores de Taiwán a EE.UU. El portavoz Chen Binhua declaró que anteriormente, TSMC se vio obligada a anunciar una inversión adicional de 100.000 millones de dólares en EE.UU., lo que ya ha causado pánico dentro de la industria de la isla e indignación pública. Si esta inversión de 300.000 millones de dólares se materializa, está destinada a tener un enorme impacto en la economía de Taiwán, debilitando aún más su impulso económico y autonomía. Estamos profundamente preocupados por esto. Esperamos que la gente de Taiwán y las figuras perspicaces de todos los sectores se unan y actúen para oponerse firmemente al comportamiento servil de la administración de Lai Ching-te hacia EE. UU. y defiendan activamente sus propios intereses.
Fundamentos: (1) Interrupciones en el lado de la oferta: El suministro de mineral de estaño en las principales zonas de producción, como Yunnan, está generalmente disminuyendo, y la mayoría de las fundiciones se espera que mantengan una producción relativamente estable en diciembre. (2) Lado de la demanda: Debido a la débil demanda en los mercados de electrónica de consumo y electrodomésticos, los pedidos han disminuido significativamente. La adquisición a nivel de abajo sigue siendo cautelosa, y los precios altos están suprimiendo notablemente el consumo real. Los sectores emergentes proporcionan un impulso limitado: Aunque las actualizaciones de potencia de cálculo de IA e instalaciones de la industria fotovoltaica han impulsado cierto consumo de estaño, su contribución sigue siendo pequeña en la actualidad, insuficiente para llenar el vacío dejado por la disminución del consumo en los sectores tradicionales.
Mercado spot: Los precios del estaño continuaron subiendo ayer, alcanzando un máximo de 324.210 yuanes/mt. Aunque los precios retrocedieron a alrededor de 315.000 yuanes/mt durante la sesión nocturna, los precios de la sesión diurna aún inhibieron la actividad comercial entre las empresas de abajo y los usuarios finales. Los comerciantes informaron de menos consultas y transacciones lentas.
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