- Entre enero y noviembre de 2025, los beneficios de las acerías experimentaron una recuperación integral.
En 2025, los beneficios de las acerías mostraron una mejora significativa. Según datos de SMM, al 27 de noviembre, el beneficio promedio al contado de la barra corrugada en las acerías de altos hornos del este de China fue de 90 yuanes por tonelada, el de la bobina laminada en caliente de 170 yuanes por tonelada y el de la chapa laminada en frío de 308 yuanes por tonelada, con un beneficio promedio de 189 yuanes por tonelada entre los tres productos. En comparación, el promedio fue de 96 yuanes por tonelada en 2024, 152 yuanes por tonelada en 2023 e incluso de -19 yuanes por tonelada en 2022. Es evidente que, en comparación con el período de 2022 a 2024, los beneficios de las acerías este año han logrado una recuperación completa.
La razón subyacente se debe principalmente a que, desde principios de este año, la caída en los precios de las materias primas como el mineral de hierro, el coque de carbón y la chatarra de acero ha sido mayor que la de los productos siderúrgicos. Influenciados por factores como una oferta amplia y una demanda que no cumplió las expectativas, el precio promedio del índice de mineral de hierro al contado en puerto del 62％ en 2025 cayó un 7.0％， el precio promedio del coque metalúrgico disminuyó un 25.9％ interanual y el precio promedio de la chatarra de acero bajó un 10％ interanual, lo que llevó a una disminución del 11％ interanual en el costo promedio para las acerías. Aunque los productos siderúrgicos terminados también se vieron afectados por el exceso de oferta, resultando en una debilidad de los precios, la caída de los precios del acero fue ligeramente menor que la disminución de los costos, gracias a la desviación del exceso de capacidad nacional por las exportaciones y al apoyo de la demanda del sector manufacturero. El precio de la bobina laminada en caliente de especificación principal en el mercado de Shanghái cayó un 8.3％ en comparación con el año anterior, el precio de los productos laminados en frío de especificación principal en el mercado de Shanghái disminuyó un 7.3％ interanual y el precio de la barra corrugada de especificación principal en el mercado de Hangzhou descendió un 8.4％ interanual. Dado que la disminución en los precios de las materias primas superó a la de los precios del acero, los beneficios de las acerías pudieron recuperarse en 2025.
- Los beneficios de las acerías se redujeron en noviembre, se espera que se recuperen mensualmente en diciembre.
Al revisar noviembre, en el lado de las materias primas, los precios del mineral de hierro subieron ligeramente. En medio de estrictas inspecciones ambientales en múltiples regiones y una oferta ajustada, los precios del coque aumentaron aún más, mientras que los precios de la chatarra de acero bajaron ligeramente. En general, los costos de las acerías aumentaron un 2.3％ en promedio en noviembre. En el lado de los productos terminados, al entrar en la temporada baja, la demanda de acero se debilitó estacionalmente en noviembre, sumado a la falta de estímulos macroeconómicos. Los precios del acero cayeron primero y luego subieron, con un precio promedio que bajó un 0,6%. En general, los beneficios de las acerías se deterioraron en noviembre: los beneficios de la bobina laminada en caliente cayeron de alrededor de 103 yuanes a 1 yuan, los beneficios de la barra corrugada bajaron de -8 yuanes a -84 yuanes, y los beneficios del laminado en frío disminuyeron de 216 yuanes a 126 yuanes.
En diciembre, en el lado de las materias primas, varias acerías anunciaron recientemente planes de mantenimiento de fin de año, y se espera que la producción de arrabio tenga más margen para retroceder, con una demanda rígida debilitándose, lo que ejerce más presión al alza sobre los precios de las materias primas. En el lado de los productos terminados, considerando que dos importantes reuniones nacionales están programadas para diciembre, junto con una mayor probabilidad de recortes de tasas por la Fed estadounidense, las expectativas macroeconómicas se están calentando. Además, en el contexto de un mayor mantenimiento de las acerías, se espera que la reducción de la presión de suministro impulse una continua disminución de inventarios. Con vientos macroeconómicos favorables y riesgos fundamentales relativamente bajos, los precios del acero tienen cierto potencial alcista. Se espera que los precios del acero se desempeñen ligeramente mejor que los de las materias primas en diciembre, y los beneficios de las acerías podrían experimentar una leve recuperación.
