Acta de la Reunión Matutina de SMM, 28 de noviembre
Futuros:En la sesión nocturna del 27 de noviembre, el contrato de aluminio 2601 de SHFE abrió a 21,450 yuanes/tonelada, alcanzó un máximo de 21,485 yuanes/tonelada, tocó un mínimo de 21,400 yuanes/tonelada y finalmente cerró a 21,480 yuanes/tonelada, con una caída del 0.09%. Los precios en la sesión nocturna no lograron superar las medias móviles de 20 y 10 días, con la media de 5 días actuando como un nivel clave de soporte a corto plazo, mientras que la media de 20 días (21,595 yuanes/tonelada) actuó como un nivel de resistencia importante. En cuanto a los intereses abiertos, los intereses abiertos de la sesión nocturna fueron de aproximadamente 257,000 lotes, mostrando fluctuaciones menores en comparación con la sesión diurna, sin observarse aumentos o disminuciones significativas. El aluminio de LME abrió a 2,856 dólares/tonelada, alcanzó un máximo de 2,867.5 dólares/tonelada, cayó a un mínimo de 2,822 dólares/tonelada y finalmente cerró a 2,831.5 dólares/tonelada, con una caída del 1.13%. El volumen de negociación fue de 15,800 lotes, una disminución de 15,600 lotes, mientras que los intereses abiertos se situaron en 700,000 lotes, un aumento de 8,971 lotes.
Frente Macro:Estrategas de Morgan Stanley señalaron que, a medida que la economía de EE. UU. se desacelera, la Fed podría reducir aún más las tasas de interés, lo que apoyaría la continuación del rally en los mercados emergentes. (Alcista ★) El Palacio del Elíseo, sede de la Presidencia francesa, anunció el día 26 en horario local que el Presidente Macron realizará una visita de estado a China a principios de diciembre. (Neutral) Beijing planea construir y operar un sistema centralizado de centros de datos a gran escala con una capacidad de energía superior a 1 gigavatio (GW) en una órbita amanecer-anochecer de 700-800 km, con el objetivo de desplegar capacidad de computación de IA a gran escala en el espacio. (Alcista ★)
Fundamentales:Lado de inventarios, según estadísticas de SMM, el inventario combinado de lingotes de aluminio en tres regiones domésticas principales totalizó 446,000 toneladas el 27 de noviembre, con una desinversión de 5,000 toneladas respecto al período anterior; mientras que el inventario combinado de palanquillas de aluminio en dos regiones fue de 88,000 toneladas, sin cambios respecto al período anterior. Lado de la demanda, la tasa de operación de materiales de procesamiento downstream esta semana aumentó 0.4 puntos porcentuales semanalmente al 62.3%, con ligeros aumentos en las tasas de operación de los sectores de aleación de aluminio primaria, aleación de aluminio secundaria, extrusión de aluminio, y alambre y cable de aluminio, mientras que la tasa de operación de chapas, láminas y flejes se mantuvo sin cambios.
Mercado de Aluminio Primario:El contrato de aluminio 12 de SHFE cotizó principalmente dentro de un rango estrecho. En el este de China, al acercarse fin de año, los tenedores vendieron activamente bienes para recuperar fondos, aumentando la oferta spot en el mercado. Los compradores downstream realizaron principalmente compras justo a tiempo. Al abrirse el mercado, las transacciones se realizaron con un descuento de alrededor de 10 yuanes/tonelada respecto al precio promedio de SMM; el precio absoluto subió ligeramente respecto al día anterior, lo que provocó un leve repunte en la disposición de venta de los tenedores. Los descuentos spot se ampliaron, con precios de transacción reales principalmente con un descuento de alrededor de 20 yuanes/tonelada respecto al precio promedio de SMM. Este jueves, el índice de sentimiento de venta en el mercado del este de China fue de 2.94, bajando 0.04 semanalmente; el índice de sentimiento de compra fue de 2.78, bajando 0.10 semanalmente. El 27 de noviembre, el aluminio A00 de SMM cotizó a 21,460 yuanes/tonelada, subiendo 60 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior, con un descuento de 40 yuanes/tonelada respecto al contrato 12, bajando 20 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior. El jueves, la actividad de negociación en el mercado del centro de China se mantuvo predominantemente débil. Los precios de futuros de aluminio de SHFE subieron ligeramente. Desde antes de la apertura del mercado, los precios fueron débiles y continuaron esta tendencia. Los comerciantes downstream prefirieron comprar con grandes descuentos, pero con la proximidad de la firma de contratos a largo plazo de fin de año, los comerciantes mostraron una clara disposición a mantener los precios firmes. Los precios de transacción fueron más altos que los precios ofrecidos por los compradores. Finalmente, los precios reales de transacción en el mercado rondaron desde la paridad con el precio del centro de China hasta un descuento de 20 yuanes/tonelada respecto al precio del centro de China. El índice de sentimiento de venta para el mercado del centro de China el jueves fue de 2.94, bajando 0.01 semanalmente; el índice de sentimiento de compra fue de 2.81, bajando 0.06 semanalmente. El precio del centro de China de SMM cerró a 21,340 yuanes/tonelada, subiendo 50 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior, con un descuento de 160 yuanes/tonelada respecto al contrato de diciembre, bajando 30 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior. El diferencial de precios Henan-Shanghai fue de -120 yuanes/tonelada, bajando 10 yuanes/tonelada respecto al día anterior.
Materias Primas de Aluminio Reciclado:El jueves, los precios spot de aluminio primario continuaron su leve aumento respecto al día de negociación anterior, con el precio spot A00 de SMM cerrándose a 21,460 yuanes/tonelada. El mercado de chatarra de aluminio siguió el aumento colectivamente. Al entrar en finales de noviembre, la demanda downstream de chatarra de aluminio mostró una divergencia significativa. La demanda de chatarra utilizada en aleaciones de aluminio para fundición se mantuvo robusta con un ligero aumento, proporcionando más apoyo al consumo, y algunas empresas consumidoras de chatarra en Shandong reportaron que la procura de materias primas se caracterizó por precios nominales sin transacciones reales. La demanda de chatarra utilizada en aleaciones de aluminio forjado comenzó a mostrar signos de debilitamiento; sin embargo, la oferta ajustada del mercado siguió siendo el tema dominante, manteniendo los precios de procura altos. El jueves, la chatarra de UBC embalada se cotizó centralmente a 16,275-16,575 yuanes/tonelada (sin impuestos), la chatarra tensa de aluminio triturada (preciada en base al contenido de aluminio) se cotizó centralmente a 18,000-18,650 yuanes/tonelada (sin impuestos). Los precios del alambre de aluminio limpio de sangrado, la chatarra de extrusión de aluminio mezclada libre de pintura, la chatarra de aluminio para fundición mecánica, la chatarra de ruedas de motocicleta y la chatarra tensa de aluminio mezclada aumentaron ligeramente entre 0-50 yuanes/tonelada semanalmente, mientras que los precios de la chatarra de UBC embalada aumentaron entre 50-150 yuanes/tonelada semanalmente. Los precios de la chatarra de aluminio en Sichuan, Guizhou, Henan y Hubei se mantuvieron mayormente estables semanalmente. Respecto a la diferencia de precio entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio, la diferencia de precio para la chatarra de extrusión de aluminio mezclada libre de pintura en Foshan fue de 2,406 yuanes/tonelada, y la diferencia de precio para el alambre de aluminio brillante desnudo en Jiangsu fue de 873.8 yuanes/tonelada. Se espera que el mercado de chatarra de aluminio continúe fluctuando en máximos esta semana, con el rango de precio principal para la chatarra tensa de aluminio triturada (preciada en base al contenido de aluminio) probablemente fluctuando entre 17,800-18,600 yuanes/tonelada. Lado de la oferta, la situación de oferta ajustada en el mercado de chatarra de aluminio es difícil de cambiar a corto plazo, pero a medida que los precios del aluminio primario fluctúan en máximos, el miedo a los precios altos en el mercado puede intensificarse, y la disposición a seguir aumentos de precios en algunas regiones puede debilitarse. En general, el mercado continuará el tira y afloja de alto nivel entre vendedores y compradores; se recomienda seguir de cerca las tendencias de precios del aluminio primario y los ajustes en las estrategias de procura de las empresas downstream.
Aleación de Aluminio Secundaria:El jueves, el contrato de futuros de aleación de aluminio para fundición más negociado, 2601, abrió a 20,780 yuanes/tonelada, alcanzó un máximo de 20,865 yuanes/tonelada y cerró en el mínimo del día de 20,680 yuanes/tonelada, bajando 15 yuanes/tonelada o 0.07% respecto al cierre anterior. El volumen de negociación fue de 4,744 lotes y los intereses abiertos fueron de 5,516 lotes, con la reducción impulsada principalmente por los alcistas. Lado del mercado spot, el jueves de esta semana, el precio spot del aluminio A00 de SMM subió ligeramente 60 yuanes por tonelada respecto al día anterior, situándose en 21,460 yuanes por tonelada, mientras que el precio de ADC12 se mantuvo estable en 21,350 yuanes por tonelada. Esta semana, las fluctuaciones del precio del aluminio se redujeron, los precios de la chatarra de aluminio siguieron con ajustes menores, y los precios de materiales auxiliares como el silicio se mantuvieron estables, lo que resultó en cambios marginales limitados en los costos generales. Aunque la presión de costos para las empresas se alivió ligeramente, la situación central de oferta ajustada de chatarra de aluminio no ha mejorado sustancialmente. En cuanto a la demanda, al estabilizarse las tendencias de precios, el ánimo de compra de los consumidores aguas abajo mejoró. Además, el impulso de fin de año de los fabricantes de automóviles para cumplir con los objetivos anuales ha mantenido llenos los pedidos del sector automotriz en las empresas de aluminio secundario, apoyando efectivamente la resiliencia de la demanda en el mercado de aluminio secundario. En general, los efectos del impulso de la demanda de fin de año y el adelanto de pedidos debido a cambios en políticas continúan surgiendo, junto con el apoyo de los altos costos de las materias primas. Se espera que los precios de las aleaciones de aluminio secundario fluctúen dentro de un rango a corto plazo, manteniéndose la resiliencia de los precios. En el lado de las importaciones, el rango actual de cotizaciones de ADC12 en el extranjero se mantiene entre 2,600 y 2,630 dólares por tonelada, con pérdidas inmediatas por importación que se han ampliado a alrededor de 500 yuanes por tonelada, manteniéndose cerrada la ventana de importación.
Resumen del mercado del aluminio:En general, en el frente macro, el sentimiento macroeconómico nacional e internacional tiende a ser favorable, con voces a favor de políticas expansivas que han reaparecido dentro de la Fed de EE. UU. y las expectativas del mercado sobre recortes de tasas de interés por parte de la Fed de EE. UU. se han intensificado. Las instituciones extranjeras predicen ampliamente que la economía china mantendrá un crecimiento estable el próximo año con apoyo de políticas, lo que impulsa la confianza del mercado. En el lado fundamental, la supresión previa del consumo por los precios del aluminio ha retrasado parte de la demanda. Esta semana, la tasa de operación semanal de las principales empresas de procesamiento de aluminio nacionales aumentó un 0,3 % semanal hasta el 62,3 %, observándose mejoras en la operación en los segmentos de extrusiones de aluminio, cables y alambres de aluminio, y aleaciones de aluminio primarias y secundarias en diversos grados. En general, los fundamentos brindan cierto apoyo a los precios. Recientemente, los precios del aluminio han estado influenciados principalmente por las fluctuaciones del sentimiento macro. En el extranjero, el progreso de los recortes de producción en la planta de aluminio de Islandia sigue siendo un punto clave de atención. A corto plazo, se espera que los precios del aluminio continúen fluctuando en niveles altos. [La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de inversión o toma de decisiones. Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no utilizar esto como sustituto de su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
