El sueño de la "temporada alta de septiembre" se desvanece al superar el inventario de materiales de construcción de Hangzhou el millón de toneladas.

Al １１ de septiembre， el inventario de acero para la construcción en Hangzhou alcanzó １．００６ millones de toneladas， un aumento semanal de １１６，０００ toneladas， lo que representa un incremento del １３．０３％ respecto a la semana anterior y del １１２．２４％ interanual． El nivel actual de inventario ha superado el millón de toneladas， acercándose al nivel de almacenamiento invernal de ２０２５．

I． Afluencia de recursos de barras corrugadas de múltiples regiones a Hangzhou， aumentando significativamente las llegadas de materiales de construcción
Desde mediados y finales de agosto， debido a diferencias en los patrones de oferta y demanda regionales， han surgido gradualmente excedentes de recursos en los mercados de acero para la construcción del sur y suroeste de China． Como un mercado consumidor clave de materiales de construcción en el este de China， Hangzhou ha experimentado una gran afluencia de recursos externos， lo que ha llevado a un aumento en las llegadas semanales de acero para la construcción， muy por encima de la tasa de consumo real de la demanda final durante el mismo período． El equilibrio entre la oferta y la demanda se ha visto gradualmente alterado， y el inventario total continúa superando niveles anteriores．
Gráfico １： Inventario de materiales de construcción en Hangzhou，２０２２－２０２５

II． Las acerías mantienen márgenes de beneficio， escala general de oferta difícil de reducir
A pesar de ciertas presiones en el patrón general de oferta y demanda del mercado， impulsadas por los beneficios， las acerías no han mostrado una voluntad significativa de reducir activamente la producción． El entusiasmo productivo se mantiene en un nivel relativamente alto， con tasas de operación de altos hornos y producción de materiales de construcción mantenidas en niveles elevados． El ritmo constante de producción contribuye directamente a la persistently alta oferta general de acero para la construcción． A medida que las acerías continúan produciendo y liberando recursos， el volumen de recursos circulantes en el mercado sigue aumentando， exacerbando aún más la presión sobre el actual equilibrio entre la oferta y la demanda y sentando las bases para el alto nivel de inventario de materiales de construcción．
Gráfico ２： Producción planificada de barras corrugadas de acerías muestrales de Jiangsu，２０２４－２０２５

III． Demanda débil de bienes raíces e infraestructura， expectativas de la "temporada alta de septiembre" algo decepcionadas
Las características tradicionales de la temporada alta de septiembre aún no son evidentes， y las mejoras en la financiación de proyectos de uso final siguen siendo limitadas． Las políticas regulatorias de bienes raíces en curso han llevado a una pobre construcción y reanudación de proyectos de vivienda， mientras que la inversión en infraestructura se mantiene estable pero con un crecimiento limitado． La demanda de materiales de construcción no puede liberarse efectivamente． El desempeño de la demanda del usuario final es en general satisfactorio， con solo recursos de bajo precio viendo transacciones moderadas， mientras que los recursos de alto precio no atraen interés， resultando en una velocidad lenta de desinventario en todo el mercado． En general， el desempeño actual de envíos reales del mercado de acero para la construcción de Hangzhou no alcanza el nivel esperado para la tradicional temporada alta de septiembre． El ritmo de adquisición de los usuarios finales se ha ralentizado， y la liberación de la demanda sigue siendo insuficiente， llevando al inventario del mercado a una fase de acumulación continua． En el lado de la oferta， aunque la presión del inventario ha surgido gradualmente， las acerías aún mantienen cierto margen de beneficio， y su voluntad de reducir proactivamente la producción es relativamente débil． En consecuencia， es poco probable que la escala general de oferta del mercado decline en el corto plazo． En este contexto， si la demanda de uso final no logra impulsarse efectivamente， el desequilibrio entre la oferta y la demanda podría intensificarse aún más． Es altamente probable que el inventario de acero para la construcción de Hangzhou continúe su tendencia actual de acumulación， y el desequilibrio entre la oferta y la demanda pueda enfrentar el riesgo de una mayor escalada．

SMM

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