Jueves, 4 de septiembre de 2025
Futuros: El cobre de la LME abrió a 9.986,5 dólares/tonelada durante la noche, fluctuó inicialmente a la baja y tocó un mínimo de 9.934 dólares/tonelada, luego subió constantemente y alcanzó un máximo de 10.006,5 dólares/tonelada durante la sesión, para finalmente cerrar a 9.974 dólares/tonelada, con una caída del 0,39%, un volumen de negociación que alcanzó las 21.000 lotes y un interés abierto que llegó a 281.000 lotes. El contrato más negociado de cobre de SHFE 2510 abrió y tocó un mínimo de 80.000 yuanes/tonelada durante la noche, luego el centro de los precios del cobre se movió gradualmente al alza y alcanzó un máximo de 80.430 yuanes/tonelada, luego saltó inicialmente y luego retrocedió para finalmente cerrar a 80.260 yuanes/tonelada, con un aumento del 0,1%, un volumen de negociación que alcanzó las 26.000 lotes y un interés abierto que llegó a 191.000 lotes.
[Acta de la reunión matutina de cobre de SMM] Noticias:
(1) El 2 de septiembre de 2025, India presentó formalmente una solicitud de consultas a la Organización Mundial del Comercio (OMC) contra Estados Unidos, impugnando su política de imponer aranceles del 50% a los productos de cobre indios. Este movimiento marca el uso por parte de India de mecanismos multilaterales para salvaguardar sus derechos de exportación, y es la tercera acción de consulta de la OMC tomada contra Estados Unidos después de las relacionadas con acero, aluminio y autopartes.
(2) Los datos publicados por la Aduana de Chile mostraron que las exportaciones de cobre de Chile en agosto fueron de 176.430 toneladas, con exportaciones a China de 44.803 toneladas durante el mes. Las exportaciones de mineral de cobre y concentrados de Chile en agosto fueron de 989.009 toneladas, con exportaciones a China de mineral de cobre y concentrados de 598.266 toneladas durante el mes.
Al contado:
(1) Shanghái: El 3 de septiembre, los precios al contado del cátodo de cobre #1 de SMM contra el contrato de primera posición 2509 se reportaron con primas de 80-300 yuanes/tonelada, con el precio promedio cotizado a una prima de 190 yuanes/tonelada, 30 yuanes/tonelada menos que el día de negociación anterior; los precios del cátodo de cobre #1 de SMM fueron de 80.320-80.720 yuanes/tonelada. Los futuros de cobre de SHFE saltaron inicialmente y luego retrocedieron en las primeras operaciones, tocando brevemente un máximo de 80.690 yuanes/tonelada antes de comenzar a caer. Durante la sesión de negociación matutina, los alcistas redujeron posiciones y abandonaron el mercado, y el contrato cerró a 80.190 yuanes/tonelada en la mañana, 350 yuanes/tonelada más, o un 0,43%. El diferencial de precios entre meses fluctuó entre BACK10-BACK30 yuanes/tonelada, y la pérdida por importación del cobre de primera posición de SHFE se expandió a alrededor de 300 yuanes/tonelada. Mirando hacia adelante hoy, si los precios del cobre se estabilizan en máximos, es poco probable que las primas al contado del cobre en la SHFE aumenten, pero las llegadas nacionales recientes siguen siendo bajas, por lo que es improbable que las primas al contado caigan significativamente, y se espera que las transacciones estén estancadas.
(2) Guangdong: El 3 de septiembre, los precios al contado del cátodo de cobre #1 de Guangdong contra el contrato del mes cercano se situaron entre 10 yuanes/tonelada y primas de 70 yuanes/tonelada, con la prima promedio en 40 yuanes/tonelada, sin cambios respecto al día anterior; el cobre SX-EW se cotizó con descuentos de 70-50 yuanes/tonelada, con el descuento promedio en 60 yuanes/tonelada, sin cambios respecto al día anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 de Guangdong fue de 80,525 yuanes/tonelada, un aumento de 605 yuanes/tonelada respecto al día anterior, y el precio promedio del cobre SX-EW fue de 80,425 yuanes/tonelada, también un aumento de 605 yuanes/tonelada respecto al día anterior. En general, los precios del cobre subieron significativamente, el consumo de los compradores finales siguió siendo débil, las primas al contado disminuyeron y la actividad comercial general fue baja.
(3) Cobre importado: El 3 de septiembre, los precios de warrant fueron de $49-63/tonelada, QP septiembre, con el precio promedio aumentando $1/tonelada respecto al día anterior; los precios B/L fueron de $52-64/tonelada, QP octubre, con el precio promedio sin cambios respecto al día anterior; el cobre EQ (CIF B/L) fue de $25-35/tonelada, QP octubre, con el precio promedio aumentando $1/tonelada respecto al día anterior. Las cotizaciones se refirieron a cargamentos que llegarán a mediados o finales de septiembre.
(4) Cobre secundario: A las 11:30 del 3 de septiembre, el precio de cierre de futuros fue de 80,190 yuanes/tonelada, un aumento de 260 yuanes/tonelada respecto al día anterior; las primas/descuentos al contado promedio fueron de 190 yuanes/tonelada, una disminución de 30 yuanes/tonelada respecto al día anterior. Hoy, el precio de las materias primas de cobre reciclado aumentó 300 yuanes/tonelada en comparación con el mes anterior. El precio del cobre desnudo brillante en Guangdong fue de 73,800-74,000 yuanes/tonelada, un aumento de 300 yuanes/tonelada respecto al día anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y el desecho de cobre fue de 1,763 yuanes/tonelada, una disminución de 89 yuanes/tonelada en comparación con el mes anterior. La diferencia de precio entre la barra de cátodo de cobre y la barra de cobre secundario fue de 1,210 yuanes/tonelada. Según una encuesta de SMM, casi ninguna empresa de barras de cobre secundario en Jiangxi cotizó precios de compra para materias primas de cobre reciclado hoy, ya que las empresas estaban más preocupadas por posibles pérdidas innecesarias después de la implementación de políticas. Además, algunas empresas esperan que la política se aclare alrededor del 10 de septiembre.
(5) Inventario: El 2 de septiembre, el inventario de cátodos de cobre del LME disminuyó en 200 toneladas a 158,575 toneladas; el 3 de septiembre, el inventario de warrants de SHFE se redujo en 30 toneladas a 19,471 toneladas.
Precios: En el frente macro, el gobernador de la Fed de EE. UU., Waller, apoyó un recorte de tasas a corto plazo, el nominado Milan se comprometió a mantener la independencia de la política, y el Libro Beige mostró que la actividad económica se estancó debido a los impactos arancelarios. Además, la consideración de OPEP+ de aumentar la producción puso bajo presión al crudo internacional, lo que es bajista para los precios del cobre. Fundamentalmente, en el lado de la oferta, los cátodos de cobre importados llegaron de manera estable, pero la oferta de producción nacional se mantuvo ajustada, y los recursos spot de cobre de alta calidad seguían siendo escasos. En el lado de la demanda, inhibida por los precios del cobre superando el umbral de 80,000 yuanes por tonelada, la voluntad de compra de los downstream se debilitó significativamente, y el desempeño general del consumo fue lento. En cuanto a los precios, considerando tanto factores macro como fundamentales, el sentimiento general del mercado fue bajista, y se esperaba que los precios del cobre encontraran resistencia hoy.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de inversión o investigación. Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no utilizar esto para reemplazar su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
