SHANGHÁI, 21 de agosto (SMM) -
Futuros de cobre
: El cobre en la LME abrió a 9.679,5 dólares/tonelada durante la noche, fluctuó dentro de un rango de 9.670,5 dólares/tonelada en las primeras horas de negociación, luego el centro de los precios del cobre se movió gradualmente hacia arriba hasta un máximo de 9.712 dólares/tonelada, y finalmente cerró a 9.721 dólares/tonelada, con un aumento del 0,38 %, con un volumen de negociación de 14.000 lotes y un interés abierto de 263.000 lotes. El contrato más negociado de cobre SHFE 2509 abrió a 78.560 yuanes/tonelada durante la noche, fluctuó hacia abajo hasta un mínimo de 78.480 yuanes/tonelada en las primeras horas de negociación, luego fluctuó hacia arriba hasta un máximo de 78.800 yuanes/tonelada cerca del final de la sesión, y finalmente cerró a 78.730 yuanes/tonelada, con un aumento del 0,19 %, con un volumen de negociación de 16.000 lotes y un interés abierto de 132.000 lotes.
Precio: En el frente macro, surgió una divergencia de políticas dentro de la Reserva Federal de Estados Unidos. Aunque la reunión de julio mantuvo las tasas de interés sin cambios, una minoría de funcionarios apoyó una reducción de las tasas de interés en septiembre. Mientras tanto, persistieron los riesgos geopolíticos, ya que Israel no respondió a la propuesta de alto el fuego y continuó con las operaciones militares, y Rusia se opuso firmemente a las tropas de la OTAN en Ucrania. El mercado esperaba noticias de las conversaciones en Ucrania. Un repunte en el petróleo crudo y un fortalecimiento de las expectativas de reducciones de las tasas de interés de la Reserva Federal de Estados Unidos proporcionaron un apoyo positivo a los precios del cobre. Fundamentales: En el lado de la oferta, el aumento de las llegadas a las fundiciones nacionales ha cambiado el panorama de la oferta spot de cátodos de cobre de anteriormente ajustado a claramente flojo. En el lado de la demanda, persiste la temporada baja tradicional, con los actores de la cadena de suministro manteniendo las compras según sea necesario y reponiendo moderadamente los inventarios en los mínimos, el sentimiento general sigue siendo cauteloso. En resumen, los desarrollos macro positivos proporcionan cierto apoyo a los precios del cobre en los niveles más bajos.
Aluminio
Futuros: En la sesión nocturna del día de negociación anterior, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2510 abrió a 20.570 yuanes/tonelada, alcanzó un máximo de 20.590 yuanes/tonelada, un mínimo de 20.535 yuanes/tonelada y cerró a 20.565 yuanes/tonelada, con un aumento del 0,15 % respecto al cierre anterior. El aluminio en la LME abrió a 2.569 dólares/tonelada, alcanzó un máximo de 2.584,5 dólares/tonelada, un mínimo de 2.558 dólares/tonelada y cerró a 2.577 dólares/tonelada, con una ganancia del 0,37 %.
Resumen: Desde una perspectiva fundamental, no ha habido cambios significativos en términos de oferta, con la producción de aluminio aumentando constantemente. En el lado de la demanda, aunque se acerca la temporada alta de septiembre a octubre, el impacto de la temporada baja actual dificulta que el consumo de productos terminales y semielaborados supere las expectativas. Sectores como electrodomésticos y energía fotovoltaica, que anteriormente mostraban un fuerte apoyo, están experimentando una desaceleración en su crecimiento, y algunos pedidos de exportación de usuarios finales de aluminio también han disminuido. La industria de la construcción sigue en una recesión fuera de temporada. En un ambiente de temporada baja, los precios del aluminio fluctuaron en niveles altos, con una recuperación del consumo relativamente débil. Con un suministro abundante, la tendencia de acumulación de inventario a corto plazo continuó ininterrumpidamente. En general, los vientos macroeconómicos domésticos y extranjeros, junto con riesgos potenciales en el suministro de aluminio, mantuvieron los precios del aluminio bien sostenidos. Sin embargo, durante la temporada baja de consumo, la presión de acumulación de inventario permaneció significativa. Una vez digerido el sentimiento positivo, el centro de precios del aluminio puede enfrentar el riesgo de subir inicialmente y luego retroceder, con el nivel de 21,000 yuanes/mt aún bajo presión. Se debe prestar atención a los cambios en el inventario y el sentimiento del capital.
Plomo
Durante la noche, el plomo LME abrió a $1,972.5/mt. Durante la sesión asiática, el plomo LME estuvo en calma, fluctuando entre $1,965-1,970/mt, alcanzando un punto mínimo de $1,965/mt, marcando un nuevo mínimo de dos semanas. Al entrar en la sesión europea, el índice del dólar estadounidense subió y luego retrocedió, permitiendo que el plomo LME dejara de caer y rebotara, recuperando el nivel de $1,980, y finalmente cerró a $1,980/mt, con un aumento del 0,33%, recuperando en gran medida las pérdidas del día de negociación anterior.
Durante la noche, el contrato más negociado de plomo SHFE 2509 abrió a 16,770 yuanes/mt. La disminución del inventario de garantía de plomo SHFE alivió el sentimiento bajista del mercado, mientras que el soporte de costos de plomo secundario permaneció fuerte. El plomo SHFE gradualmente dejó de caer y rebotó, acercándose a 16,800 yuanes/mt, y finalmente cerró a 16,780 yuanes/mt, con un aumento del 0,3%. El interés abierto alcanzó 46,592 contratos, con una disminución de 184 contratos respecto al día de negociación anterior.
Recientemente, la Administración General de Aduanas ha publicado sucesivamente los datos de importación y exportación de julio, que mostraron que las exportaciones de baterías de plomo-ácido fueron de 21,286,600 unidades, un aumento del 13,56% mensual, impulsando el consumo de plomo. Mientras tanto, las importaciones totales de plomo refinado y materiales de plomo en julio fueron de 16,300 toneladas, un aumento del 42.10% en comparación con el mes anterior. Tanto las importaciones como las exportaciones aumentaron, con el patrón de oferta-demanda del mercado de lingotes de plomo relativamente equilibrado. Además, la reciente caída en los precios del plomo ha ampliado aún más las pérdidas para las empresas de plomo secundario, disminuyendo su entusiasmo por la producción y los envíos. La relación inversa de precios entre el plomo secundario y el primario puede desempeñar un papel de apoyo, llevando a la expectativa de que los precios del plomo se estabilicen después de dejar de caer.
Zinc
Futuros: Durante la noche, el zinc LME abrió a $2,770.5/mt. Al comienzo de la sesión, el zinc LME cayó brevemente a $2,766/mt, luego fluctuó principalmente alrededor de la media móvil diaria. Posteriormente, a medida que los vendedores a corto plazo redujeron sus posiciones, el zinc LME fluctuó al alza, alcanzando un máximo de $2,791.5/mt durante la sesión nocturna, y finalmente cerró en $2,786/mt, un aumento de $16/mt o 0.58%. El volumen de operaciones disminuyó a 5,765 lotes, y el interés abierto cayó en 1,495 lotes a 191,000 lotes. El contrato SHFE de zinc 2510 más negociado abrió a 22,300 yuanes/mt. Subió brevemente a 22,330 yuanes/mt al comienzo de la sesión, pero luego careció de impulso alcista, con el centro retrocediendo a 22,245 yuanes/mt. Finalmente cerró en 22,300 yuanes/mt, un aumento de 35 yuanes/mt o 0.16%. El volumen de operaciones disminuyó a 38,864 lotes, y el interés abierto cayó en 571 lotes a 110,000 lotes.
Pronóstico de Precios del Zinc: Durante la noche, el zinc LME registró una pequeña vela alcista, con las medias móviles de 5/10 días formando resistencia por encima. Actualmente, más fondos están esperando el discurso de Powell el viernes para confirmar la reducción de las tasas de interés en septiembre, con el dólar estadounidense cerrando a la baja y los metales no ferrosos rebotando ligeramente, lo que llevó a un desplazamiento al alza en el centro del zinc LME. Durante la noche, el zinc SHFE registró una figura de doji, con el consumo doméstico aún mostrando debilidad, pero el desabastecimiento continuo en el extranjero ha levantado preocupaciones en el mercado, haciendo que los fondos sean cautelosos. El centro del zinc SHFE se movió ligeramente al alza, y se espera que el zinc SHFE se consolide principalmente hoy.
Estaño
Futuros: El contrato de estaño SHFE más negociado (SN2509) retrocedió después de un ligero repunte en la sesión nocturna, cerrando a 267,800 yuanes/mt, una disminución del 0.23% respecto al día de negociación anterior.
Macro: (1) En la próxima cumbre entre Lee Jae-myung y Donald Trump, Corea del Sur anunciará planes de inversión del sector privado que totalizan aproximadamente 150 mil millones de dólares en Estados Unidos. Esto es aparte del fondo de inversión de 350 mil millones de dólares acordado durante las negociaciones arancelarias del mes pasado. Estas inversiones incluyen proyectos ya en marcha o planificados por empresas coreanas en Estados Unidos, como la planta de chips de Samsung Electronics y el compromiso de inversión de 21 mil millones de dólares de Hyundai Motor. El grupo Hanwha ha formulado planes de inversión específicos relacionados con la cooperación en la construcción naval con Estados Unidos. (2) Según datos del Instituto de Tecnología de la Información y las Comunicaciones de China, las ventas nacionales de teléfonos móviles en junio de 2025 alcanzaron 22,598 millones de unidades, una disminución del 9,3% interanual, con las ventas de teléfonos 5G en 18,436 millones de unidades, una disminución del 16,7% interanual, representando el 81,6% de las ventas totales de teléfonos móviles durante el período. De enero a junio de 2025, las ventas nacionales de teléfonos móviles totalizaron 141 millones de unidades, una disminución del 3,9% interanual, con las ventas de teléfonos 5G en 121 millones de unidades, una disminución del 3,0% interanual, representando el 85,5% de las ventas totales de teléfonos móviles durante el período. (3) Los aliados de Trump pidieron una investigación sobre el gobernador de la Reserva Federal de EE. UU., Cook, por transacciones hipotecarias, sugiriendo posibles violaciones penales. Trump exigió posteriormente la renuncia de Cook. Cook respondió que no renunciaría debido al acoso.
Fundamentos: (1) Interrupciones en el suministro: El suministro general de mineral de estaño se está restringiendo en las principales zonas productoras como Yunnan, con algunos fundidores manteniendo paradas de producción para mantenimiento o implementando pequeños recortes de producción en agosto (Alcista ★). (2) Demanda: Industria fotovoltaica: Tras el auge de instalaciones, los pedidos de barras de estaño fotovoltaico en el este de China han disminuido, con algunos productores reduciendo sus tasas de operación; Industria electrónica: El sector terminal electrónico en el sur de China ha entrado en temporada baja, junto con altos precios del estaño, lo que ha llevado a un fuerte sentimiento de espera entre los usuarios finales, con pedidos que solo cubren necesidades esenciales; Otros sectores: La demanda permanece estable en áreas como hojalata y químicos, sin superar las expectativas.
Mercado spot: Los altos precios han llevado a las empresas a abastecerse con cautela, manteniendo generalmente solo reposiciones esenciales. El volumen diario de comercio de los comerciantes oscila principalmente entre 10-20 toneladas, con algunos llegando a más de un camión (aproximadamente 30 toneladas), pero la actividad general sigue siendo baja.
