Futuros: El cobre de la LME abrió anoche a ９,６７９．５ dólares／tonelada, fluctuó en un rango limitado a ９,６７０．５ dólares／tonelada en la operación temprana, luego el centro de los precios del cobre se movió gradualmente al alza hasta un máximo de ９,７１２ dólares／tonelada, y finalmente cerró a ９,７２１ dólares／tonelada, subiendo un ０．３８％， con un volumen de negociación que alcanzó １４,０００ lotes y un interés abierto que llegó a ２６３,０００ lotes． El contrato más negociado de cobre de SHFE ２５０９ abrió anoche a ７８,５６０ yuanes／tonelada, fluctuó a la baja hasta un mínimo de ７８,４８０ yuanes／tonelada en la operación temprana, luego fluctuó al alza todo el camino hasta un máximo de ７８,８００ yuanes／tonelada cerca del final de la sesión, y finalmente cerró a ７８,７３０ yuanes／tonelada, subiendo un ０．１９％, con un volumen de negociación que alcanzó １６,０００ lotes y un interés abierto que llegó a １３２,０００ lotes．
[Acta de la Reunión Matutina de Cobre de SMM] Noticias: (１) El acta mostró que en la última reunión de política monetaria de la Fed de EE． UU． a fines del mes pasado, los responsables de políticas no tuvieron consenso sobre inflación, empleo o el impacto de las políticas arancelarias de la administración Trump． La visión principal fue que, en comparación con el empleo, los riesgos de inflación eran más preocupantes． Desde esta perspectiva, el acta fue hawkish．
(２) La portavoz de la Cancillería, Mao Ning, presidió la conferencia de prensa regular del ２０ de agosto． Un periodista de medios extranjeros preguntó: La secretaria del Tesoro de EE． UU．, Besant, dijo en una entrevista mediática que EE． UU． está satisfecho con el nivel actual de aranceles a China． Esto se ve como una señal de que la administración Trump quiere mantener la calma con China antes de que expire el plazo arancelario de noviembre．
Spot: (１) Shanghai: El ２０ de agosto, los precios spot de cátodo de cobre ＃１ de SMM contra el contrato de frente mes ２５０９ se reportaron con una prima de １３０－２５０ yuanes／tonelada, con una prima promedio de １９０ yuanes／tonelada, bajando ５ yuanes／tonelada respecto al día anterior． Mirando hacia hoy, se espera que la oferta doméstica continúe siendo complementada, y el diferencial de precios entre contratos de futuros ha mostrado signos de leve expansión recientemente． Se espera que las primas spot de cobre de SHFE permanezcan bajo presión．
(２) Guangdong: El ２０ de agosto, los precios spot de cátodo de cobre ＃１ de Guangdong contra el contrato de frente mes estaban en una prima de ３０－９０ yuanes／tonelada, con una prima promedio de ６０ yuanes／tonelada, subiendo １０ yuanes／tonelada respecto al día anterior． En general, el inventario retrocedió, los proveedores se negaron a ceder en precios mientras vendían, pero el ánimo de compra de downstream se mantuvo bajo debido a la anticipación de salidas de warrant．El volumen actual de garantías en Guangdong es tan alto como 15,600 toneladas métricas.
(3) Cobre importado: El 20 de agosto, los precios de las garantías fueron de 42 a 54 dólares por tonelada métrica, QP agosto, precio promedio sin cambios mensuales; los precios de B/L fueron de 46 a 60 dólares por tonelada métrica, QP septiembre, precio promedio disminuyó 2 dólares por tonelada métrica mensualmente; cobre EQ (CIF B/L) 20 a 30 dólares por tonelada métrica, QP septiembre, precio promedio sin cambios mensuales. Las cotizaciones se refieren a la mercancía que llega a finales de agosto y principios a mediados de septiembre. En general, las consultas y ofertas fueron activas en la sesión de la mañana, pero las transacciones fueron limitadas.
(4) Cobre secundario: El 20 de agosto, los precios de las materias primas de cobre reciclado cayeron 300 yuanes por tonelada métrica mensualmente. Los precios del cobre brillante desnudo en Guangdong fueron de 73,000 a 73,200 yuanes por tonelada métrica, una disminución de 300 yuanes por tonelada métrica respecto al día anterior. La diferencia de precio entre el cátodo de cobre y el chatarra de cobre fue de 944 yuanes por tonelada métrica, una disminución de 106 yuanes por tonelada métrica mensualmente. La diferencia de precio entre el hilo de cátodo de cobre y el hilo de cobre secundario fue de 650 yuanes por tonelada métrica. Según una encuesta de SMM, las importaciones chinas de materias primas de cobre reciclado en julio alcanzaron 190,000 toneladas métricas en contenido físico, un aumento del 3,73% mensual pero una disminución del 1,98% interanual. Las importaciones de Japón y Tailandia superaron las expectativas tanto mensual como interanualmente. Ante los impactos arancelarios y las expectativas de una temporada baja nacional, Japón y Tailandia proporcionaron un fuerte apoyo al suministro de materias primas de cobre reciclado de China.
(5) Inventario: El 19 de agosto, el inventario de cátodos de cobre LME aumentó en 1,200 toneladas métricas a 156,350 toneladas métricas; el 20 de agosto, el inventario de garantías SHFE disminuyó en 275 toneladas métricas a 25,223 toneladas métricas.
Precio: Frente macro, surgió una divergencia de políticas dentro de la Reserva Federal de EE.UU. Aunque la reunión de julio mantuvo las tasas de interés sin cambios, una minoría de funcionarios respaldó una reducción de las tasas de interés en septiembre. Mientras tanto, los riesgos geopolíticos persistieron, con Israel no respondiendo a la propuesta de tregua y continuando las operaciones militares, y Rusia oponiéndose firmemente a las tropas de la OTAN en Ucrania. El mercado esperaba noticias de las conversaciones de Ucrania. Un repunte en el petróleo crudo y un fortalecimiento de las expectativas de una reducción de las tasas de interés de la Reserva Federal de EE.UU. proporcionaron un apoyo positivo para los precios del cobre. Fundamentos: Del lado de la oferta, los aumentos en las llegadas a las fundiciones domésticas han cambiado el panorama de la oferta spot de cátodos de cobre de previamente ajustado a claramente suelto. Del lado de la demanda, persiste la temporada baja tradicional, con los actores de abajo manteniendo las compras según sea necesario y reabasteciendo moderadamente en mínimos, el sentimiento general permanece cauteloso. En resumen, los desarrollos macroeconómicos positivos brindan cierto soporte a los precios del cobre en niveles bajos.
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