SMM

El Índice de Concentrado de Zinc Importado SMM de esta semana es de 76,25 dólares/tmd, con un aumento semanal del 3,39 %.

El TC al contado promedio del Concentrado de Plomo Importado SMM de esta semana es de -60 dólares/tmd, una disminución semanal de otros 5 dólares/tmd.

Actualizaciones del Mercado Spot y de las Licitaciones

• La confianza del mercado se mantuvo lenta esta semana, ya que las fundiciones siguieron manteniendo inventarios suficientes de materia prima. La mayoría cree que aún hay espacio para que suban los TC y se abstienen de comprar, o priorizan los minerales nacionales. Las importaciones solo se consideran cuando se agotan las existencias nacionales.

• Algunas fundiciones informaron de negociaciones en curso para concentrados importados, con términos de alrededor de 70 dólares/t; los minerales de alta ley se cotizan hasta 80 dólares/t. Se ofreció Bisha a 65 dólares/t, con oro pagadero, pero cobre no pagadero.

• Una compañía de fundición informó de haber recibido una oferta de Trafigura de 60 dólares/t para el concentrado de zinc Antamina, que contiene un 2,1 % de cobre, con cobre no pagadero.

• Fuentes del mercado señalaron que los TC para los concentrados con subproductos pagaderos ricos almacenados en el puerto han alcanzado los 4.000 yuanes/t, con concentrados más limpios cotizados a 4.500-4.600 yuanes/t. Gamsberg también se ofrece a 4.500-4.600 yuanes/t. Los concentrados limpios han sido difíciles de vender recientemente, lo que obliga a los proveedores a aumentar los TC. Mientras tanto, los TC importados siguen aumentando y se han cerrado algunos acuerdos. Los envíos a granel recientes tienen un precio de entre 70 y 85 dólares/t, el material con subproductos pagaderos ricos se cotiza a alrededor de 70 dólares/t y los minerales normales alcanzan los 80 dólares/t.

Perspectivas Globales de Minas y Fundiciones

• El 24 de julio, Teck Resources, con sede en Canadá, publicó su informe del segundo trimestre de 2025. La producción de concentrado de zinc en la mina Red Dog alcanzó las 136.600 toneladas, ligeramente inferior año tras año debido a la disminución de las leyes del mineral, mientras que la producción de concentrado de plomo se mantuvo estable en 27.500 toneladas. La temporada de envío de concentrados comenzó el 11 de julio. Las ventas de concentrado de zinc de Red Dog en el segundo trimestre ascendieron a 35.100 toneladas, un 35 % menos año tras año debido al momento de las ventas (por ejemplo, programación de clientes, logística), aunque aún por encima del rango de orientación previamente revelado de 25.000 a 35.000 toneladas. Teck espera que la acumulación de inventarios estacionales en la primera mitad del año se invierta en el tercer trimestre y ha emitido una orientación de ventas del tercer trimestre de 200.000-250.000 toneladas para el concentrado de zinc Red Dog. La guía de producción anual se mantiene sin cambios en 430.000–470.000 toneladas de zinc y 85.000–105.000 toneladas de plomo. En el lado de la refinación, Trail Operations produjo 50.900 toneladas de zinc refinado en el segundo trimestre, una disminución de 14.000 toneladas en comparación con el mismo período del año pasado. La reducción se alinea con el plan previamente divulgado de Teck para optimizar la rentabilidad en medio de las desafiantes condiciones del mercado de fundición. La guía de producción anual de zinc refinado para Trail se mantiene sin cambios en 190.000–230.000 toneladas.

• Teck también declaró que está monitoreando de cerca el panorama cambiante de los aranceles en Estados Unidos y gestionando activamente su estrategia de ventas de concentrados. El zinc refinado, el plomo y los metales menores o preciosos exportados desde Trail a Estados Unidos cumplen con el Acuerdo Estados Unidos-México-Canadá (USMCA). Teck no mencionó cómo manejará los contratos a largo plazo de entrega de concentrado de zinc con los compradores chinos en medio de los aranceles.

• El 22 de julio, hora local, Glencore anunció su decisión de vender la mina de zinc Lady Loretta y los terrenos asociados a Austral Resources. La adquisición permitirá a Austral extraer mineral de cobre adicional de su mina Lady Annie existente, que limita con el límite del contrato de arrendamiento de Lady Loretta de Glencore. Lady Loretta es uno de los activos clave de zinc-plomo de Glencore dentro de la región minera polimetálica Mount Isa en Queensland, Australia. Glencore había anunciado previamente planes en octubre de 2023 para cerrar las operaciones en Mount Isa y los activos asociados, incluida la mina Lady Loretta en el norte. Según un informe publicado a principios de 2025, las operaciones de zinc en Lady Loretta están programadas para cesar a finales de año, y se espera que la transacción se complete aproximadamente en la misma época.

• La región de Mount Isa comprende principalmente dos minas de zinc-plomo: George Fisher y Lady Loretta. Los datos públicos indican una producción anual promedio de mineral de aproximadamente 3 millones de toneladas en George Fisher y 1,6 millones de toneladas en Lady Loretta. Basándose en esta proporción, Lady Loretta contribuye aproximadamente con el 34% de la producción total de mineral de zinc-plomo de Mount Isa. Tras su cierre, la producción de concentrado de zinc-plomo de Mount Isa puede disminuir en aproximadamente un tercio, mientras que se espera que las operaciones en George Fisher continúen al menos hasta 2036.

Datos semanales de SMM

• Esta semana, las existencias de concentrado de zinc en los principales puertos chinos totalizaron 354.000 toneladas, una disminución de 86.000 toneladas en comparación con la semana pasada. La llegada concentrada de materias primas compradas por una importante fundición nacional la semana pasada al puerto de Fangchenggang ya ha sido enviada, lo que provocó una rápida disminución. Hasta el jueves, SMM encuestó los inventarios sociales en siete regiones de China, que sumaron 98.300 toneladas, con un aumento semanal leve de 5.600 toneladas y un aumento intersemanal de 4.800 toneladas. Los precios del zinc subieron notablemente esta semana, lo que disminuyó el entusiasmo de compra de los clientes finales y provocó un aumento en los niveles de inventario.

• Esta semana, los inventarios de concentrado de plomo en los principales puertos de China sumaron 14.000 toneladas, manteniéndose sin cambios respecto a la semana pasada. Hasta el jueves, los inventarios sociales en siete regiones de China se situaron en 71.400 toneladas, con un aumento semanal de 100 toneladas y un aumento intersemanal de 2.400 toneladas. Las ofertas al contado de los almacenes de inventarios sociales se mantuvieron relativamente firmes esta semana, mientras que los compradores finales con demanda rígida mostraron una preferencia más fuerte por abastecerse directamente de las fundiciones. Como resultado, los inventarios en los principales almacenes de fundiciones en las regiones clave de producción disminuyeron esta semana, mientras que los inventarios sociales siguieron experimentando un ligero aumento.

Autor: Yueang He, analista de zinc y plomo de SMM UK

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