Resumen matutino de SMM sobre el estaño del 22 de julio de 2025:
Mercado de futuros: El contrato más negociado de estaño en la SHFE (SN2508) abrió ligeramente al alza en la sesión nocturna y se mantuvo en una consolidación de alto nivel, cerrando en 267.500 yuanes/tonelada, un 0,74% más que el día anterior.
Macro: (1) Un responsable del Departamento de Desarrollo de la Circulación del Ministerio de Comercio discutió el desarrollo de las industrias mayoristas y minoristas de China desde enero hasta junio de 2025. Desde principios de este año, más de 66 millones de consumidores han comprado más de 109 millones de unidades de 12 categorías principales de electrodomésticos a través de políticas de canje, y más de 69 millones de consumidores han comprado más de 74 millones de unidades de productos digitales como teléfonos móviles. Además, 82.000 puntos de venta en todo el país han lanzado programas de canje de bicicletas eléctricas, con un total acumulado de 9,056 millones de vehículos nuevos canjeados. Según los datos de la Oficina Nacional de Estadísticas (ONE), de enero a junio, las ventas minoristas de electrodomésticos y equipos audiovisuales en unidades por encima del tamaño designado aumentaron un 30,7% interanual, y las ventas minoristas de equipos de comunicación en unidades por encima del tamaño designado aumentaron un 24,1% interanual. (Alcista ★) (2) La Oficina de Presupuesto del Congreso de Estados Unidos (CBO) estima que el proyecto de ley de impuestos y gastos (One Big Beautiful Bill Act, OBBBA) firmado recientemente por Trump aumentará el déficit de Estados Unidos en 3,4 billones de dólares en la próxima década. Según el análisis de la CBO, el proyecto de ley incluye recortes en Medicaid y otros gastos, así como disposiciones que llevarán a 10 millones de estadounidenses a perder su seguro médico para 2034. La calificación de la CBO refleja que, en comparación con la línea de base de la ley actual, los ingresos de Estados Unidos disminuirán en 4,5 billones de dólares y los gastos disminuirán en 110 millones de dólares para 2034. (3) Aranceles - ① Diplomático de la UE: La UE está explorando contramedidas potenciales más amplias contra los aranceles de Estados Unidos. ② Indonesia: Un arancel del 19% de Estados Unidos puede entrar en vigor antes del 1 de agosto, dependiendo de una declaración conjunta. ③ Secretario del Tesoro de Estados Unidos: Más preocupado por los acuerdos de alta calidad que por completarlos antes del 1 de agosto. No hay necesidad de romper con Europa. ④ La delegación comercial india ha regresado a la India y se espera que llegue a un acuerdo con Estados Unidos antes de septiembre u octubre.
Fundamentales: (1) Interrupciones en el lado de la oferta: La oferta general de mineral de estaño en las principales áreas de producción, como Yunnan, se está apretando, y algunas fundiciones pueden mantener paradas de producción para mantenimiento o reducir ligeramente la producción en julio. (Alcista ★) (2) Demanda: Sector fotovoltaico: Tras la oleada de instalaciones, los pedidos de láminas de estaño para paneles solares en el este de China han disminuido, y las tasas de operación de algunos productores se han reducido. Industria electrónica: El mercado terminal de electrónicos en el sur de China ha entrado en temporada baja, sumado a los altos precios del estaño, lo que genera una fuerte actitud de espera entre los terminales, y los pedidos solo se mantienen para cubrir necesidades inmediatas. Otros sectores: La demanda de hojalata, productos químicos, etc., se mantiene estable, sin observarse crecimientos inesperados.
Mercado spot: El mercado spot sigue débil, con un volumen de operaciones bajo en general. La mayoría de los comerciantes registran transacciones de un solo dígito, y unos pocos alcanzan alrededor de un camión. Los comerciantes informaron que las empresas downstream prácticamente no mostraron intención de compra ayer, con pocos pedidos realizados, y estos se colocaron a niveles bajos.
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