Notas de la reunión matutina de aluminio de SMM el 16 de julio
Mercado de futuros: En la sesión nocturna del día anterior, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2508 abrió a 20.415 yuanes/t, con un máximo de 20.445 yuanes/t, un mínimo de 20.370 yuanes/t y cerró a 20.390 yuanes/t. El volumen de negociación fue de 24.000 lotes y los intereses abiertos fueron de 203.000 lotes. El día anterior, el aluminio LME abrió a 2.596,5 dólares/t, con un máximo de 2.604,5 dólares/t, un mínimo de 2.574,5 dólares/t y cerró a 2.583 dólares/t.
Macro: (1) En junio, el IPC de Estados Unidos aumentó un 2,7 % interanual, con una estimación del 2,6 % y un valor anterior del 2,4 %; aumentó un 0,3 % intermensual, con una estimación del 0,3 % y un valor anterior del 0,1 %. El IPC subyacente aumentó un 2,9 % interanual, con una estimación del 2,9 %; aumentó un 0,2 % intermensual, con una estimación del 0,3 %. (Alcista ★) (2) Jensen Huang, fundador de NVIDIA, asistirá a la ceremonia de apertura de la 3ª Exposición Internacional de la Cadena de Suministro de China el 16 de julio. Declaró que Estados Unidos ha aprobado la venta de chips H20 a China y que NVIDIA lanzará la GPU RTXpro. El mercado chino es tan vasto y dinámico, con un rápido desarrollo de la IA. Aquí hay el 50 % de los investigadores de IA del mundo. Por lo tanto, es realmente crucial que las empresas estadounidenses se establezcan en el mercado chino. (Alcista ★) (3) Sheng Laiyun, subdirector de la Oficina Nacional de Estadísticas: En el primer semestre, la demanda interna fue el principal motor del crecimiento económico de China. En el segundo semestre, las políticas de consumo seguirán fortaleciéndose. En esta etapa, el potencial de inversión en activos fijos sigue siendo muy grande y los precios se recuperarán levemente desde un nivel bajo. (Alcista ★)
Fundamentos: (1) Según las estadísticas de SMM, el 15 de julio, el inventario de lingotes de aluminio en Guangdong fue de 148.000 t; en Wuxi, fue de 123.500 t; y en Gongyi, fue de 70.500 t. El inventario total en estos tres lugares fue de 342.000 t, una disminución de 5.000 t con respecto al día anterior. En cuanto al inventario de lingotes de aluminio en dos ubicaciones nacionales, el inventario de lingotes de aluminio en Guangdong fue de 76.000 t y en Wuxi, fue de 22.100 t, totalizando 98.100 t, una disminución de 200 t semana tras semana. (Alcista ★) (2) Según la evaluación de SMM, el punto de inflexión del inventario en la temporada baja ya apareció a finales de junio y la tendencia de acumulación de inventarios de lingotes de aluminio seguirá sin cambios en la segunda mitad de julio. Se espera temporalmente que las existencias aumenten hasta 550.000-600.000 toneladas métricas (tm) para finales de julio. (Bajista ★)
Mercado del Aluminio Primario: El martes, el aluminio en la SHFE abrió y se mantuvo en una oscilación alrededor de los 20.470 yuanes/tm. En comparación con la diferencia entre los precios de futuros y al contado de la semana anterior, después de una fuerte caída el día anterior, el ambiente de negociación del mercado mejoró y la voluntad de compra de los clientes finales aumentó en comparación con la semana anterior, lo que impulsó una ligera reducción de las existencias en las áreas de consumo principales durante la semana. Específicamente, en el este de China, el mercado todavía ofrecía mercancías a -10 yuanes/tm en relación con el precio medio de SMM por la mañana, y la voluntad de compra de los clientes finales mejoró. La mayoría de las transacciones del martes se realizaron a la paridad con el precio de SMM. El martes, el aluminio A00 de SMM se cotizó a 20.510 yuanes/tm, un aumento de 40 yuanes/tm en relación con el día de negociación anterior, con una prima de 50 yuanes/tm en relación con el contrato 07, un aumento de 110 yuanes/tm en la prima en relación con el día de negociación anterior. Esto se debió principalmente al impacto de las fluctuaciones en la diferencia de precios entre los contratos de futuros a medida que se acercaba la renovación de los contratos, sin una mejora significativa en la situación fundamental de la oferta y la demanda. El martes, el mercado del centro de China mejoró en relación con el día anterior, junto con una disminución en la oferta de chatarra de aluminio de los proveedores, lo que estabilizó los precios del mercado al contado. El martes, el mercado registró transacciones para el aluminio del centro de China de SMM con una diferencia de precios que oscilaba entre un descuento de 10 yuanes/tm y la paridad con el precio de referencia, mientras que la diferencia de precios entre Henan y Shanghai se mantuvo en 140 yuanes/tm y un descuento de 90 yuanes/tm en relación con el contrato de futuros 2507.
Materias primas de aluminio secundario: El martes, el precio al contado del aluminio primario aumentó ligeramente en 40 yuanes/tm en relación con el día de negociación anterior. El aluminio A00 de SMM cerró a 20.510 yuanes/tm, y el mercado de chatarra de aluminio generalmente registró aumentos de precios. Actualmente en la temporada baja tradicional, las empresas de utilización de chatarra de los clientes finales experimentan una débil liberación de pedidos, con una adquisición impulsada principalmente por necesidades inmediatas. El martes, el precio de cotización centralizado para la chatarra de aluminio UBC embalada fue de 15.200-15.700 yuanes/tm (sin impuestos), mientras que el precio de cotización centralizado para la chatarra de aluminio triturada fue de 15.900-17.400 yuanes/tm (sin impuestos). Por producto, los precios de la chatarra de aluminio UBC embalada aumentaron en 50 yuanes/tm en relación con el día anterior, siguiendo generalmente el aumento en los precios del aluminio. Por regiones, Shanghai, Jiangsu, Shandong y otras regiones siguieron de cerca los movimientos de los precios del aluminio, con ajustes de precios que oscilaron entre los 50 y los 100 yuanes/tonelada. En cambio, Hunan, Guangdong, Anhui y otras regiones se quedaron atrás en los movimientos de los precios del aluminio, con los precios cotizados sin cambios respecto al día anterior. Según la información proporcionada por las empresas de aluminio secundario, los precios de las aleaciones de aluminio secundario son actualmente bajos. Aunque el reciclaje de chatarra es un desafío, debido a los malos inicios de producción, el espacio para el aumento de los precios también es limitado. Se espera que el mercado de chatarra de aluminio continúe fluctuando en máximos esta semana, con persistencia de la diferenciación de productos y las diferencias regionales. Se espera que la chatarra de aluminio triturada mantenga su resistencia de precios debido a las fuertes restricciones de suministro, con precios que probablemente fluctuarán dentro del rango de 15.500-17.000 yuanes/tonelada. La chatarra de aluminio UBC embalada, limitada por la débil demanda fuera de temporada, enfrenta una importante presión a la baja, con precios que posiblemente caigan al rango de 15.000-15.500 yuanes/tonelada.
Aleación de aluminio secundario: En el mercado de futuros, el martes, el contrato de futuros de aleación de aluminio fundido 2511 más negociado abrió a 19.790 yuanes/tonelada, alcanzando un máximo de 19.830 yuanes/tonelada y un mínimo de 19.720 yuanes/tonelada, antes de cerrar a 19.790 yuanes/tonelada, una baja de 15 yuanes/tonelada o del 0,08% respecto al día anterior de negociación. El volumen de negociación fue de 2.193 y los intereses abiertos fueron de 8.308, con los bajistas reduciendo sus posiciones durante el día. En el mercado spot, el martes, el precio del aluminio SMM A00 se informó en 20.510 yuanes/tonelada, un aumento de 40 yuanes/tonelada respecto al lunes. El precio SMM ADC12 se mantuvo estable en 20.000 yuanes/tonelada. Tras una importante caída en los precios del aluminio el día anterior, los precios se recuperaron ligeramente el martes, con las cotizaciones del mercado de aluminio secundario generalmente manteniéndose estables y el diferencial de precios entre A00 y ADC12 ampliándose ligeramente. Actualmente, la demanda sigue siendo persistentemente débil, con los volúmenes de pedidos para las empresas de aluminio secundario disminuyendo significativamente en comparación con junio y el rendimiento comercial sigue siendo lento. En general, el suministro insuficiente de materias primas proporciona un fuerte apoyo a los precios de las aleaciones de aluminio secundario, pero la débil demanda limita los aumentos de precios. Se espera que los precios de ADC12 mantengan un patrón de fluctuación en un rango estrecho en el corto plazo.
Resumen: A nivel nacional, el entorno macroeconómico sigue siendo favorable. En Estados Unidos, la inflación de los precios al consumidor alcanzó un máximo de cinco meses en junio, con aumentos en los costos de algunos bienes, lo que indica que los aranceles están empezando a afectar la inflación y podrían llevar a la Reserva Federal estadounidense a adoptar una actitud expectante antes de septiembre. Fundamentos: La capacidad operativa del aluminio electrolítico nacional disminuyó ligeramente debido a proyectos de reemplazo, la proporción de aluminio líquido se redujo al 74,78% y el volumen de lingotes de fundición aumentó. En el lado de los costos, recientemente surgieron tendencias alcistas debido al aumento de los precios de la alúmina. En el lado de la demanda, la mayoría de los sectores descendentes permanecieron en una atmósfera de temporada baja lenta; los precios del aluminio aumentaron durante la temporada baja, lo que llevó a una supresión de la demanda más pronunciada, mientras que las tasas de operación del procesamiento de aluminio permanecieron lentas. Combinado con la nueva acumulación de inventarios sociales de lingotes de aluminio electrolítico nacional, SMM espera que los precios del aluminio se consoliden a niveles altos a corto plazo, requiriendo una estrecha monitorización de los cambios posteriores en inventarios y demanda.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de inversión o investigación. Los clientes deben actuar con precaución al tomar decisiones y evitar sustituir su juicio independiente con esta información. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
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