SHANGHÁI, 15 de julio (SMM) –
Cobre
Mercado de futuros: El cobre en la LME abrió la noche anterior a 9.609 dólares/tonelada, cayó a 9.575 dólares/tonelada al principio de la sesión, luego fluctuó al alza y alcanzó un máximo de 9.649 dólares/tonelada cerca del cierre, para finalmente cerrar a 9.643,5 dólares/tonelada con una pérdida del 0,2 %. El volumen de negociación alcanzó las 21.000 lotes y los intereses abiertos se situaron en 280.000 lotes. Durante la noche anterior, el contrato más negociado de cobre SHFE 2508 abrió a 77.900 yuanes/tonelada, cayó a 77.810 yuanes/tonelada al principio de la sesión, se consolidó lateralmente, luego subió ligeramente hasta alcanzar un máximo de 78.160 yuanes/tonelada cerca del cierre, para finalmente cerrar a 78.020 yuanes/tonelada con una pérdida del 0,34 %. El volumen de negociación alcanzó las 31.000 lotes y los intereses abiertos se situaron en 172.000 lotes.
Precios: En el frente macro, Trump amenazó con imponer aranceles secundarios del 100 % a Rusia si no se alcanza un acuerdo de paz en Ucrania en los próximos 50 días, lo que podría alterar la dinámica de la oferta y la demanda mundial de petróleo. Esta incertidumbre provocó una fuerte caída en los precios internacionales del petróleo, lo que afectó a los precios del cobre. Fundamentalmente, los participantes del lado de la oferta mostraron un fuerte sentimiento de venta, aunque los proveedores se abstuvieron de reducir aún más las cotizaciones debido a la reducción de los diferenciales de precios entre los contratos de futuros. El sentimiento de compra del lado de la demanda se debilitó en comparación con la semana pasada, retrocediendo el entusiasmo por las adquisiciones. Hasta el lunes 14 de julio, el inventario nacional de cobre de SMM en las principales regiones aumentó en 3.900 toneladas semanales hasta las 147.600 toneladas. Los cambios en los inventarios regionales desde el jueves pasado mostraron aumentos generalizados, excepto en Shanghái. En cuanto a los precios, Trump renovó sus críticas a Powell, abogando por tipos de interés del 1 % o inferiores, pero los funcionarios de la Fed afirmaron que no había necesidad urgente de recortar los tipos de interés. El dólar estadounidense se fortaleció frente a las principales monedas el lunes, manteniendo la presión sobre los precios del cobre.
Aluminio
Mercado de futuros: En la sesión nocturna del día anterior de negociación, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2508 abrió a 20.390 yuanes/tonelada, con un máximo de 20.410 yuanes/tonelada, un mínimo de 20.335 yuanes/tonelada y cerró a 20.405 yuanes/tonelada. El volumen de negociación fue de 42.200 lotes y los intereses abiertos fueron de 215.000 lotes. El día anterior de negociación, el aluminio en la LME abrió a 2.603 dólares/tonelada, con un máximo de 2.604,5 dólares/tonelada, un mínimo de 2.574 dólares/tonelada y cerró a 2.596,5 dólares/tonelada.
Resumen: En el aspecto macro, el ambiente favorable nacional se mantiene sin cambios; los datos del IPC de junio de Estados Unidos están a punto de publicarse, y el mercado espera que los precios de los bienes afectados por los aranceles, como muebles y juguetes, puedan aumentar más rápido, lo que podría elevar la tasa de inflación subyacente hasta el 2,9%. Mientras tanto, el impacto de los aranceles extranjeros en los flujos comerciales aún no se ha disipado. En el aspecto fundamental, la capacidad operativa nacional de aluminio primario disminuyó ligeramente debido a los proyectos de reemplazo, con la proporción de aluminio líquido cayendo al 74,78% y el volumen de lingotes de fundición aumentando. En el aspecto de los costes, ha habido una tendencia al alza en los últimos tiempos debido al aumento de los precios de la alúmina. En el aspecto de la demanda, la mayoría de los sectores de la cadena de suministro se encuentran en un fuerte ambiente de temporada baja, con los precios del aluminio aumentando durante la temporada baja, lo que suprime aún más la demanda. Las tasas de operación en el sector de procesamiento de aluminio siguen siendo débiles. Además, las existencias sociales nacionales de lingotes de aluminio primario han vuelto a una tendencia de acumulación de inventarios. SMM espera que los precios del aluminio estén bajo presión a corto plazo, con un enfoque posterior en los cambios en los inventarios y la demanda.
Plomo
Mercado de futuros:
Durante la noche, el plomo LME abrió a 2.022 dólares estadounidenses/tonelada. Después de la apertura, se vio presionado por la línea media intradiaria y fluctuó a la baja todo el tiempo. Antes del cierre del mercado, alcanzó un mínimo de 2.001 dólares estadounidenses/tonelada y finalmente cerró a 2.005 dólares estadounidenses/tonelada, con una caída de 12 dólares estadounidenses/tonelada o del 0,59%. Los alcistas redujeron sus posiciones y salieron del mercado durante varios días consecutivos, y el plomo LME registró tres días consecutivos de caída. Durante la noche, el contrato más negociado de plomo SHFE abrió a 17.060 yuanes/tonelada. Después de alcanzar un mínimo de 17.005 yuanes/tonelada en la sesión de apertura, fluctuó al alza y alcanzó un máximo de 17.080 yuanes/tonelada. Después de eso, se vio presionado y retrocedió hasta cerca de la línea media intradiaria, cerrando finalmente a 17.035 yuanes/tonelada, con una caída de 25 yuanes/tonelada o del 0,15%.
Pronóstico de precios del plomo para hoy:
A medida que se acerca la entrega del contrato de plomo SHFE 2507, las compras de las empresas de la cadena de suministro están más inclinadas hacia las mercancías recogidas por los propios compradores en las plantas de producción de las fundiciones con precios relativamente bajos. Los proveedores continúan transferiendo inventarios a los almacenes de entrega, y se espera que las existencias no declaradas se revelen según lo previsto, lo que arrastrará hacia abajo los precios del plomo. Sin embargo, en lo que respecta a la oferta, la nueva capacidad de las empresas de plomo primario en el centro de China no se ha puesto en marcha como se esperaba en los últimos días, y se han producido mantenimientos no planificados, lo que ha provocado una oferta regional escasa de lingotes de plomo. Las empresas de marcas de entrega tienen cantidades limitadas de lingotes de plomo disponibles para la entrega, y el aumento de la transferencia de inventarios de lingotes de plomo se ha ralentizado. Tras el debilitamiento de los precios del plomo, algunos proveedores han adoptado una actitud de espera y observación y se han mostrado reacios a vender. El soporte para los precios del plomo en el nivel de 17.000 yuanes por tonelada fue moderado. El consumo en temporada alta aún debe verificarse. A corto plazo, los precios del plomo pueden seguir estancados.
Zinc
Durante la noche, el zinc de la LME abrió a 2.748 dólares/tonelada, y luego alcanzó un máximo de 2.746 dólares/tonelada. Posteriormente, el zinc de la LME disminuyó ligeramente y se consolidó alrededor de la línea media diaria. Durante las horas de negociación europea, el zinc de la LME cayó por debajo de la línea media diaria, fluctuando en un rango limitado alrededor de 2.720 dólares/tonelada, con un mínimo de 2.711 dólares/tonelada. Al final, el zinc de la LME recuperó algunas de las pérdidas y cerró a 2.732,5 dólares/tonelada, con una caída de 5,5 dólares/tonelada o un 0,20 %. El volumen de negociación aumentó a 112.000 contratos, y los intereses abiertos aumentaron en 1.614 contratos hasta los 194.000 contratos. Durante la noche, el zinc de la SHFE abrió a 22.110 yuanes/tonelada. En la sesión inicial, el zinc de la SHFE fluctuó brevemente alrededor de la línea media diaria, con un mínimo de 22.080 yuanes/tonelada. Posteriormente, los bajistas redujeron sus posiciones, y el zinc de la SHFE subió rápidamente por encima de la línea media diaria, alcanzando un máximo de 22.195 yuanes/tonelada. Al final, los alcistas redujeron sus posiciones, y el zinc de la SHFE cayó ligeramente, cerrando a 22.145 yuanes/tonelada, con una caída de 105 yuanes/tonelada o un 0,47 %.
Pronóstico del precio del zinc: Durante la noche, el zinc de la LME registró una vela bajista con una sombra inferior larga, con las bandas de Bollinger superiores actuando como resistencia y los promedios móviles de 40/60 días proporcionando soporte por debajo. El aumento de los inventarios en el extranjero debilitó el soporte para el zinc de la LME. Mientras tanto, Trump declaró que si Rusia no logra un acuerdo sobre el conflicto entre Rusia y Ucrania en 50 días, se impondrá un arancel secundario del 100 % a Rusia. El sentimiento macroeconómico se volvió bajista, lo que provocó que el centro de los precios del zinc de la LME cayera. Durante la noche, el zinc de la SHFE registró una pequeña vela alcista, con las medias móviles de 5/10 días actuando como resistencia y las medias móviles de 40/60 días proporcionando soporte por debajo. Influido por la LME, el zinc de la SHFE abrió a la baja con un hueco. Sin embargo, ayer, la Oficina de Información del Consejo de Estado celebró una conferencia de prensa en la que se declaró que el aumento acumulado en la escala de financiación social para la primera mitad de 2025 (H1) fue de 22,83 billones de yuanes, logrando un crecimiento razonable en el agregado financiero. El sentimiento del mercado nacional fue relativamente positivo, lo que llevó a un ligero movimiento al alza en los precios del zinc de la SHFE.
Estaño
Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2508) abrió ligeramente a la baja en la sesión nocturna, luego fluctuó en mínimos antes de rebotar modestemente hasta alrededor de 265.300 yuanes/tonelada cerca del cierre, un 0,33% por debajo del día anterior.
Macro: (1) Según los datos de la CPCA, las ventas de camionetas alcanzaron las 48.000 unidades en junio de 2025, un 7,5% más que el año anterior, pero un 7,4% menos que el mes anterior, manteniéndose en un máximo de cinco años. Las ventas de enero a junio de 2025 totalizaron 307.000 unidades, un 16,4% más que el año anterior. (Alcista★) (2) Fuentes indican que Panasonic Holdings pospuso las operaciones completas en su nueva planta de baterías para vehículos eléctricos en Estados Unidos después de que su cliente clave, Tesla, informara de ventas lentas, lo que provocó una reevaluación del plan de producción. (Alcista★) (3) Las estadísticas del Ministerio de Seguridad Pública muestran que la propiedad de automóviles en China alcanzó los 460 millones a finales de junio de 2025, incluidos 36,89 millones de NEV (10,27% de penetración). La propiedad de vehículos eléctricos puros se situó en 25,539 millones (69,23% de los NEV). En la primera mitad de 2025, se registraron 5,622 millones de nuevos registros de NEV, un 27,86% más que el año anterior hasta un máximo histórico, lo que representa el 44,97% del total de nuevos registros de vehículos.
Fundamentales: (1) Interrupciones en el suministro: El suministro de mineral de estaño se ha tensado en las principales áreas de producción como Yunnan, y es probable que algunas fundiciones mantengan cierres de mantenimiento o reducciones de producción menores en julio. (Alcista★) (2) Demanda: Sector fotovoltaico: Los pedidos de barras de estaño disminuyeron en el este de China después de la oleada de instalaciones, lo que redujo las tasas de operación en algunos productores; Electrónica: Los usuarios finales en el sur de China entraron en temporada baja en medio de los altos precios del estaño, manteniendo una actitud de espera y observación con solo pedidos esenciales; Otros sectores: Demanda estable de las industrias del estañado y química sin superar las expectativas.
Mercado spot: La voluntad de compra de los clientes finales se debilitó notablemente después de que los precios se recuperaron por encima de los 266.000 yuanes/tonelada, y la mayoría de las reposiciones de existencias se llevaron a cabo mediante estrategias de "pequeño volumen, múltiples lotes". Las fundiciones mantuvieron firmes los precios, pero enfrentaron transacciones reales limitadas.
Níquel:
Mercado al contado: El 14 de julio, el precio del níquel refinado SMM 1# osciló entre 120.600 y 122.900 yuanes/tonelada, con un precio promedio de 121.750 yuanes/tonelada, una disminución de 400 yuanes/tonelada con respecto al día anterior de negociación. Las primas al contado del níquel refinado Jinchuan #1 oscilaron entre 1.900 y 2.000 yuanes/tonelada, con una prima promedio de 1.950 yuanes/tonelada, una disminución de 50 yuanes/tonelada con respecto al día anterior de negociación. Las primas y descuentos al contado del níquel electrodepositado de las marcas nacionales principales oscilaron entre -100 y 300 yuanes/tonelada.
Mercado de futuros: El contrato de níquel más negociado en la SHFE (2508) cerró con una disminución del 0,5% a 120.590 yuanes/tonelada en la sesión nocturna, se fortaleció gradualmente durante la sesión diurna, alcanzando un máximo de 121.280 yuanes/tonelada. Hasta la sesión del mediodía, el níquel SHFE se cotizó a 120.970 yuanes/tonelada, una disminución del 0,18%. Recientemente, el concepto nacional de "competencia contra la carrera de ratas" ha impulsado el mercado de productos básicos, compensando los factores negativos externos, y los precios del níquel han repuntado en paralelo. Mirando hacia el futuro, el entorno macroexterno sigue siendo incierto, y se espera que los precios del níquel mantengan una tendencia fluctuante dentro de un rango de 118.000 a 123.000 yuanes/tonelada.
